根据市场分析师 Michaël van de Poppe 的观点，当前被估值超过8790亿美元的 altcoin 市场正准备迎来下一轮强劲的增长，朝着历史高点近1.2万亿美元迈进。
除比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 之外的加密货币生态系统总市值指数 Total3，已稳固地维持在7840亿美元的重要支撑区域附近。Van de Poppe 表示，Total3 的价值也在逐步恢复，接近365天移动平均线——这是一个关键的技术支撑位，根据 TradingView 的数据。
在刚过去的10月，Total3 创下了接近1.2万亿美元的历史最高纪录，但随后市场经历了一次历史性冲击，导致 altcoin 的总市值在一天内蒸发了约33%。
投资者、交易者和分析师们目前正努力评估“altseason”——即 altcoin 长期增长阶段——在2025年充满变数的市场环境中是否会重新启动，市场模式和动力也在不断变化。
2025年：投资者耐心等待，但“altseason”尚未出现
过去，投资者通常在市场周期的末期将利润从比特币转移到风险更高的 altcoin，部分基于比特币的4年周期理论。然而，2025年首次出现了比特币在减半后年度收盘出现阴线的情况，这让该周期理论的有效性受到质疑。
加密货币市场的代币数量也显著增加，CoinMarketCap 上已列出超过2900万种代币，所有这些都在激烈竞争，以吸引投资资金和公众关注。
CoinMarketCap 上追踪的加密货币数量 | 来源：CoinMarketCap
altcoin 数量的爆炸性增长使市场变得过于饱和，出现了大量同时涌现的 token，这也阻碍了“altseason”的启动，部分专家如是认为。
此外，推出加密货币 ETF 基金也从根本上改变了市场结构，为带有 ETF 的数字资产创造了“流动性池”，导致资金被锁定，无法在加密生态系统中自由流动。
这限制了比特币或其他 token 的利润转移到 altcoin 的能力，削弱了交易老手们在过去市场周期中所期待的“altseason”阶段。
Ông Giáo
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