国际清算银行（BIS）研究团队发布工作文件第 1370 号，分析了超过 130 个经济体的外币存款与美元锚定稳定币流入资料，发现美元稳定币正通过“数字美元化”机制在新兴市场扩散，且稳定币流入对资本管制和外汇限制几乎没有反应，原因是“稳定币部分在监管范围外流通”。
BIS 工作文件第 1370 号：稳定币流入对资本管制几乎无反应
根据 BIS 工作文件第 1370 号，研究设计涵盖超过 130 个经济体的外币存款与美元锚定稳定币流入资料的比较分析。研究发现，在宏观经济压力期间（如本币贬值或通胀上升），传统外币存款与稳定币流入都会增加；但关键差异在于：传统外币存款依靠银行渠道流入，政府可通过汇率限制或外汇配额加以管控，而稳定币通过链上方式传输，让居民可随时将资金换成 USDT 或 USDC，不需要经过银行外汇窗口。
BIS 研究员在文件中指出，这意味着政府对稳定币采用的控制力，可能比传统外币存款更弱。研究同时发现，外币存款本身对货币政策传导的影响不大，但外币存款较高的国家面临较高的通胀风险。
上半年稳定币增长 81%，USDC/USDT 首次超越比特币
在实际案例层面，IMF 近期对尼日利亚的分析指出，当地家庭和小型企业广泛使用美元锚定稳定币进行跨境支付、汇款和美元资产配置。稳定币降低了跨境转账的成本与时间，同时将更多金融活动移出了传统银行渠道。
拉丁美洲的采用加速更为明显：Bitso Business 报告称，2026 年上半年稳定币支付交易量同比增长 81%；Circle 的 USDC 与 Tether 的 USDT 占拉丁美洲所有加密货币购买量的 40%，首次超越比特币。
全球稳定币市值升至 3,097 亿美元
根据 DefiLlama 数据，全球稳定币市值已升至约 3,097 亿美元，较一年前的 2,600 亿美元增长近 20%，显示稳定币正在成为新兴市场日常金融基础设施的一部分，而非仅限于加密货币圈内的交易媒介。
BIS 在文件中提醒政策制定者，传统银行及外币存款的监管框架在代币化金融体系中的效果可能递减，并提出以下三项政策工具建议：
链上流动性监控：建立对稳定币链上资金流动的即时追踪机制
稳定币发行商储备透明机制：要求 USDT、USDC 等发行商定期披露储备资产详情
跨国监管协调：建立跨境稳定币流动的国际监管合作框架
常见问题
BIS 工作文件第 1370 号的主要研究结论是什么？
根据 BIS 工作文件第 1370 号，研究分析了 130 个以上经济体的数据后发现，美元稳定币流入对资本管制和外汇限制几乎没有反应，原因是稳定币部分在监管范围外流通，通过链上传输绕过了银行外汇管道。
全球稳定币市值目前为多少？
根据 DefiLlama 数据，全球稳定币市值已升至约 3,097 亿美元，较一年前的 2,600 亿美元增长近 20%。
Bitso Business 的拉丁美洲稳定币支付数据为何？
根据 Bitso Business 的报告，2026 年上半年稳定币支付交易量同比增长 81%；USDC 与 USDT 占拉丁美洲所有加密货币购买量的 40%，首次超越比特币。
