伯克希尔哈撒韦公司董事会主席沃伦·巴菲特在 5 月 15 日警告称：“当每个人都更喜欢赌博时，就很难找到价值”，随着市场担忧韩国股市面临类似的投机风险升温，巴菲特对 CNBC 表示，市场氛围已转向短线投机而非长期投资，并指出：“人们太爱赌博了，以至于培养赌徒比培养投资者更有利可图。”该警告发布之际，韩国的信用保证金余额在 8 日创下 37.2 万亿韩元的历史纪录——较去年同一天增加 18 万亿韩元；同时，27 日上线的三星电子和 SK Hynix 的单一股票杠杆 ETF 已引发大量散户资金流入，促使金融监督院在 6 日宣布对其实施更严格的监管。
巴菲特警告：美国股市酷似赌场，0DTE 期权激增
巴菲特在 5 月 15 日告诉 CNBC：“有些时候，机会会以令人难以置信的速度涌入，但也有一些时候，每隔几年才碰上一 个好的投资机会就很幸运。正常市场是后者。”他批评类似 Robinhood 这类平台导致的当日到期期权（0DTE）激增，称其为“赌博，而不是投资”。在 5 月，巴菲特将股市比作“挂着赌场的教堂”。
根据 CryptoBriefing 在 5 月 5 日的报道，0DTE 期权占散户期权交易的 48%。Investing.com 报道称，美国保证金债务在 5 月达到创纪录的 14.2 亿美元。CNBC 指出，散户投资者正涌向 AI 半导体股票、最近上架的 SpaceX 股票、各类期权以及杠杆 ETF；同时，Kalshi 和 Polymarket 等预测市场也在快速增长，人们下注体育赛事、政治事件以及股票价格走势。
韩国信用保证金余额创纪录 37.2 万亿韩元，杠杆 ETF 热潮之下再创新高
韩国的信用保证金余额——一个关键的“债务投资”指标——在 8 日达到 37.2 万亿韩元，为历史最高值；据韩国金融投资协会称，该数字较去年同一天增加超过 18 万亿韩元（20.1 万亿韩元）。随后，该余额连续 6 个带单天数下滑，至 13 日降至 34.8 万亿韩元，为约三个月以来的最低水平。信用保证金余额通常会随着股价上涨而上升，而近期下滑被归因于 KOSPI 的调整。
27 日上线的三星电子和 SK Hynix 单一股票杠杆 ETF 已呈现“集中效应”。这些产品通过倍数放大单个股票的回报，并在上线后吸收了大量散户资金；根据市场分析，这加剧了 KOSPI 与 KOSDAQ 之间的资本集中。就结构而言，单一股票杠杆 ETF 类似于美国 0DTE 期权——即便方向正确，也可能因到期前的波动而变得一文不值；因为它们会直接放大单个股票的日度波动，因此从根本上属于高风险产品。
FSS 宣布：对过度杠杆营销实施更严格监管
监管部门已对这波“债务投资”激增作出回应。金融监督院在 6 日举行的第 3 届消费者风险应对委员会上表示，将加强对诱导过度债务投资以及由杠杆 ETF 运营方实施过度营销的业务做法的管理与监督。
一名 FSS 官员表示：“从投资者保护的角度，我们就过度引导信用、风险披露不足，以及在未告知投资者的情况下执行未结算交易等情况，要求加强管理。”该官员强调，尽管风险管理系统正在按照最佳实践标准运转，但应当以灵活方式用于投资者保护，而非以形式化、机械化方式运作。证券公司也在推出措施，例如限制买入信用以及提高保证金利率。
常见问题
沃伦·巴菲特在 5 月 15 日对美国股市说了什么？
巴菲特在 5 月 15 日告诉 CNBC：“当每个人都更喜欢赌博时，就很难找到价值”，并警告称市场氛围已从长期投资转向短期投机。他表示：“人们太爱赌博了，以至于培养赌徒比培养投资者更有利可图”，并批评当日到期期权（0DTE）为“赌博，而不是投资。”
韩国的信用保证金余额最高达到多少？
据韩国金融投资协会称，韩国信用保证金余额在 8 日创下 37.2 万亿韩元的历史纪录。较去年同一天增加超过 18 万亿韩元（20.1 万亿韩元）。随后，该余额连续 6 个带单天数下滑，至 13 日降至 34.8 万亿韩元。
金融监督院在 6 日宣布了什么行动？
FSS 在 6 日举行的第 3 届消费者风险应对委员会上表示，将加强对诱导过度债务投资以及由杠杆 ETF 运营方实施过度营销的业务做法的管理与监督。一名 FSS 官员表示，该机构就过度引导信用、风险披露不足，以及在未告知投资者的情况下执行未结算交易等方面，要求加强管理。
