据记者 Laura Shin 的 Unchained 播客报道，前以太坊基金会研究员、现供职于 Ethlabs 的 Ansgar Dietrichs 承认，ETH 在五年内未能突破 5,000 美元，缺乏明确的价值故事。链上分析公司 Cryptoquant 的数据显示，超过 32% 的供应量——约 3,950 万个代币——已被质押。这一坦诚的承认发生在联合创始人 Vitalik Buterin 于 5 月宣布的以太坊基金会重组之际，Buterin 透露基金会仅持有所有 ETH 的 0.16%，并披露自己近 90% 的净资产仍为以太币。
Dietrichs 在 Unchained 播客中承认 ETH 缺乏明确的价值故事
这一承认出现在 Laura Shin 的 Unchained 播客中，Dietrichs 讨论了以太坊在定义 ETH 用途方面的挣扎。Shin 评论道：“与 Dietrichs 交谈让我惊讶的是，他公开承认 ETH 在五年内无法突破 5,000 美元后，仍然没有明确的价值故事。”Ethlabs 于 6 月 22 日成立，由五位前以太坊基金会研究员创立，并得到金库公司 Bitmine 和 Sharplink 以及 Consensys 创始人 Joe Lubin 的支持。Dietrichs 表示，该实验室的全部主张是为以太币的实际用途带来意图性。
这一反思发生在五月份宣布的以太坊基金会重组之后，当时 Buterin 表示基金会将缩减规模、减少 ETH 出售，并重新专注于抗审查、隐私和开放基础设施。Buterin 另外透露，他自己近 90% 的净资产仍为以太币。
Cryptoquant 强调 32% 的质押供应量为逆势信号
链上分析公司 Cryptoquant 强调了所谓的以太坊“忧虑之墙”，认为极度低迷的投机情绪正在与稳定的供应吸收进入质押相冲突。该公司的分析师表示：“从历史上看，当投机情绪如此低迷，同时有机供应通过质押被吸收时，会为空头创造一个脆弱的环境。”
该公司表示，超过 32% 的以太坊总供应量——约 3,950 万 ETH——现已锁定在质押中，而交易所余额一直在下降，减少了可随时交易的代币数量。在这种环境下，一波买入可以迫使看跌交易者迅速回补头寸，放大任何上涨走势。Cryptoquant 还指出了其所谓的采用悖论：尽管以太坊创下了记录性的每日活跃地址和智能合约活动，但其价格已从周期峰值下跌超过 50%。
以太坊面临价值叙事和市场定位的双重挑战
以太坊的挑战仍然是双重的：在其价格低迷的同时说服投资者相信持久的价值故事，并测试一个为进一步下跌而定位的市场是否会反弹。该网络已录得创纪录的链上活动，即使 ETH 价格已从周期峰值下跌超过 50%，这造成了 Cryptoquant 所说的使用与市场价值的脱节。
常见问题
Ansgar Dietrichs 对 ETH 的价值故事说了什么？
前以太坊基金会研究员、现供职于 Ethlabs 的 Dietrichs 在 Laura Shin 的 Unchained 播客中承认，ETH 在五年内未能突破 5,000 美元，缺乏明确的价值故事。他说 Ethlabs 的主张是为以太币的实际用途带来意图性。
目前有多少 ETH 供应被质押？
据 Cryptoquant 称，超过 32% 的以太坊总供应量——约 3,950 万个代币——现已锁定在质押中，而交易所余额一直在下降。
Vitalik Buterin 透露了以太坊基金会持有多少 ETH？
五月，Buterin 透露以太坊基金会仅持有所有 ETH 的 0.16%，并透露他自己近 90% 的净资产仍为以太币。他说基金会将缩减规模、减少 ETH 出售，并重新专注于抗审查、隐私和开放基础设施。
