2025年，加密货币市場に顕著な構造的変化が現れました。開発者の活動は依然活発である一方で、ユーザーと資金はビットコイン、イーサリアム、BNB Chain、および安定した収益能力を持つプロトコルに集中し、多くのLayer 1およびLayer 2トークンの価格が大幅に下落しています。OAK Researchが最新の年次報告書で指摘したところによると、この下落局面は単なる市場の感情問題ではなく、長期的に蓄積されたトークン経済と価値獲得の欠陥が集中して顕在化した結果です。
報告書によると、2025年には多くの主流Layer 1ブロックチェーンのトークンが年間損失を記録し、新興プロジェクトの下落幅は特に顕著です。オンチェーンデータはユーザ流失の傾向をさらに裏付けており、主要パブリックチェーンの月間アクティブユーザー数は前年比で約25%減少しています。その中で、Solanaのユーザー数は最も顕著に減少し、60%以上の下落を示しました。一方、BNB Chainのユーザー数はほぼ3倍に増加し、他のエコシステムから既存ユーザーを引きつけたことが主な要因です。
Layer 2の分野も明確な分化を見せています。アメリカの主要な規制準拠CEXエコシステム関連ネットワークのTVL（総ロックアップ価値）は最も顕著に増加しましたが、OptimismやzkSync Eraなどのプロジェクトは資金の流出が続き、PolygonやArbitrumも例外ではありません。報告書は、比較的安定している少数のプロジェクトは、トークンの集中度や供給管理に依存しており、実体の基本的な改善にはつながっていないと指摘しています。
OAK Researchは今回の下落を、次の三つの核心的要因に帰しています：一つは高インフレと継続的なロック解除を前提としたトークンモデルへの過度な依存、二つはネットワークの利用量とトークン需要を直接結びつける価値獲得メカニズムの欠如、三つは機関投資家の資金がビットコインやイーサリアムなどの高確実性資産を好み、中小規模のインフラトークンを避ける傾向です。
注目すべきは、価格の低迷が開発者の信頼感を完全に打ち砕いているわけではない点です。Electric Capitalのデータによると、ビットコイン、EVM、Solanaエコシステムのフルタイム開発者数は依然増加しており、技術的な構築と資本の投機が乖離しつつあることを示しています。報告書は、この現象は市場の成熟を意味し、「ナarrative（物語）」や技術的理想だけではトークンの評価を支えきれなくなることを示唆しています。
2026年の展望として、規制環境はより明確になると予測される一方で、汎用的なLayer 1およびLayer 2トークンは依然圧力に直面する見込みです。今後、資本は真の収益と持続可能なキャッシュフローを生み出すプロトコルに集中し続けると考えられ、経済的価値を証明できないインフラトークンは一層周縁化される傾向が強まるでしょう。
免責事項：このページの情報は第三者から提供される場合があり、Gateの見解または意見を代表するものではありません。このページに表示される内容は参考情報のみであり、いかなる金融、投資、または法律上の助言を構成するものではありません。Gateは情報の正確性または完全性を保証せず、当該情報の利用に起因するいかなる損失についても責任を負いません。仮想資産への投資は高いリスクを伴い、大きな価格変動の影響を受けます。投資元本の全額を失う可能性があります。関連するリスクを十分に理解したうえで、ご自身の財務状況およびリスク許容度に基づき慎重に判断してください。詳細は
免責事項をご参照ください。
関連記事
過去1時間の全ネットワーク爆破（強制ロスカット）総額は1.01億ドル、BTCの爆破は8039万ドル
ゲートニュースのメッセージ。4月9日、Coinglassのデータによると、過去1時間の全ネットでの清算額は1.01億ドルで、そのうちショート（空建て）の清算は9707万ドル、ロング（買い建て）の清算は354万ドル。また、BTCの清算額は8039万ドルで、ETHの清算額は1179万ドルです。
GateNews12分前
シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のBTC先物の流動性が14カ月ぶりの安値まで低下し、ベーシス取引の不成立が引き金となって機関投資家の資金が撤退
シカゴ商品取引所のビットコイン先物市場は引き続き弱含んでおり、2026年3月の日平均未決済建玉は72億ドルにまで低下し、2024年2月以来の安値を更新しました。また、5か月連続で下落しています。主な理由は、ベーシス取引における大規模なポジション解消（クローズ）であり、裁定（アービトラージ）の裁量余地が消失したことでレバレッジ資金が退出したためです。
GateNews13分前
BTC 15分ポンプ1.03%：整数の節目突破とマクロのヘッジ需要が共鳴して相場が増幅
2026-04-09 15:30から15:45（UTC）にかけて、BTCの収益率は+1.03%を記録し、価格レンジは71291.5から72226.9 USDTで、振れ幅は1.31%に達しました。異動期間中、市場の注目度が急速に高まり、ボラティリティが大幅に上昇したことで、投資家は短期の動向をより密に注視しています。
今回の異動の主な駆動力は、BTCが15:34に72,000 USDTの整数の節目を突破したことです。これにより、一部のプログラム取引や短期資金の新規流入が直接的に活性化されました。この重要な価格水準の急速な上抜けは、現物およびデリバティブの取引高を短時間で押し上げました
GateNews27分前
ビットコイン・ウォレットのNunchukがオープンソースのツールをリリース、AIエージェントとウォレットの連携に対応
ビットコインウォレットのNunchukが4月9日にオープンソースツールを公開し、人工知能エージェントとその対話をサポートします。Nunchuk CLIのコマンドラインツールとAgent Skillsのコードリポジトリが含まれており、さまざまなウォレット管理機能を提供します。
GateNews33分前
BTCが72000 USDTを突破
Gate News bot のメッセージ、Gate のマーケット表示、BTC が 72000 USDT を突破、現在価格 72000 USDT。
CryptoRadar40分前
ビットコインETFは単日で159.62Mドルの資金流出を記録、イーサリアムとソラナのETFは引き続きマイナス傾向
Gate Newsメッセージ：4月9日データによると、ビットコインETFは単日で2,242 BTCの純流出を記録し、(評価額は$159.62M)、一方でショーとして7日間の純流入は2,723 BTC ($193.89M)でした。イーサリアムETFは単日で23,158 ETHの純流出を経験し、($50.48M)で、7日間の純流出は22,90まで達しました
GateNews51分前
