商品採掘ETFは、原材料価格の上昇が停滞し、利益確定売りが出現したため、直近3か月で二桁の損失を記録しました。金採掘ETFのGDMNはこの期間に-28.46％下落し、銀採掘ETFのSLVPとSILJはそれぞれ-16.42％と-17.22％の下落を示しました。この調整は、昨年後半と今年初めにこれらの製品が世界のETFリターンランキングを席巻した後の強いパフォーマンスに続くものでした。採掘企業の株式は、商品価格の動きが直接収益と収益性に反映されるため、調整局面で大きく下落しやすいです。銅採掘ETFのCOPJは、AIインフラ投資からの構造的需要期待により、3か月で0.15％上昇し、主要な商品採掘ETFの中で唯一のプラスパフォーマンスを示しました。
金採掘ETFは3か月で急激な下落を記録
今月7日時点のKOSCOM ETF CHECKデータによると、Wisdom Tree Efficient Gold+Gold Mining Strategy（GDMN）は、金先物と金採掘企業株に投資し、3か月リターン-28.46％を記録しました。同期間のGlobal X Gold Mining（GOEX）は金採掘株に焦点を当て、-19.38％の下落となりました。これらの最近の損失にもかかわらず、GDMNとGOEXはそれぞれ1年リターンで46.57％と56.21％を維持していますが、短期的なパフォーマンスは、年初の急騰後の売り圧力により大きく弱まりました。
採掘企業は、金価格の変動がレバレッジされた形で収益に反映されるセクターであり、調整局面でより大きな下落を経験します。金価格の動きは、売上価格や企業の収益性に直接反映される構造となっています。昨年以降、採掘株と国際金価格が急騰したことにより、利益確定圧力が高まりました。
国際金価格は、1月に一時$5,595超の史上最高値をつけ、その後徐々に下落しました。先月末には$4,000未満に下落しています。
銀採掘ETFは最近16％以上下落
iShares MSCI Global Silver & Metals Mining（SLVP）は、世界の銀および金属採掘企業に投資し、3か月リターン-16.42％を記録しました。Amplify Junior Silver Mining（SILJ）は、小規模および中規模の銀採掘企業に重点を置き、-17.22％の下落となりました。両ETFはそれぞれ1年リターンで71.57％と67.86％を達成していますが、金と同様に、急騰後の調整規模が拡大しました。昨年、銀価格は約150％上昇し、金よりも高い上昇を記録し、今年初めまで堅調さを維持しましたが、短期的な評価負担が増加しています。
銅採掘ETFは上昇、リチウムは下落
工業金属の中で、銅とリチウムは異なる動きを示しました。Sprott Junior Copper Mining（COPJ）は、AIデータセンターや電力網投資拡大の恩恵を受けると期待され、最近3か月で0.15％上昇し、主要な商品採掘ETFの中で唯一のプラスリターンとなりました。COPJは、大規模鉱山よりも開発・探査段階の小規模・中規模採掘企業に重きを置いていますが、AIインフラ投資による銅需要の構造的拡大期待により、防御的な強さを示しました。
一方、リチウム採掘企業に投資し、過去1年で100％超の急騰を見せたSprott Lithium Mining（LITP）は、3か月で-12.56％、1か月で-14.15％と、パフォーマンスが振るわなかったです。新規鉱山開発による供給増と電気自動車需要の回復遅れへの懸念が相まって、短期的なリターンは大きく変動しました。ハナ証券の研究員、朴聖奉氏は、「リチウム価格は、供給拡大の影響で後半に早期の弱さを見せる可能性が高いが、Q3後半のピーク電気自動車シーズンやエネルギー貯蔵システム（ESS）の導入拡大により、価格上昇を支えるだろう」と述べました。
JPモルガン、金価格目標を$4,500に引き下げ
投資銀行は、長期的な金価格の強気予測を維持しつつ、短期的な調整の可能性も見込んでいます。JPモルガンは最近、Q4の金価格目標を約$6,000から$4,500に引き下げ、主要需要セグメントの買い勢いの鈍化と実質金利への感応度の再燃を理由としています。
よくある質問
Q：金採掘ETFの3か月リターンは？
A：金採掘ETFのGDMNは-28.46％、GOEXは-19.38％のリターンをそれぞれ記録しました（今月7日時点のKOSCOM ETF CHECKデータによる）。
Q：なぜ商品採掘ETFは最近大きく下落したのか？
A：昨年後半と今年初めの好調なパフォーマンスの後、原材料価格の上昇が停滞し、利益確定売りが出現したためです。商品価格の動きが収益に直接反映されるため、調整局面での下落が大きくなりやすく、金と国際金価格の急騰も売り圧力を高めました。
Q：銅採掘ETFは他の商品採掘ETFと比べてどうだったか？
A：銅採掘ETFのCOPJは、最近3か月で0.15％上昇し、主要な商品採掘ETFの中で唯一のプラスリターンとなりました。AIインフラ投資からの銅需要の構造的拡大期待により、防御的な堅さを示しました。
