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ビットコインETFの償還（レデンプション）とSpaceXのIPO流動性への圧力が、最近の相場下落局面と同時期に重なった。
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継続するBTCとETHの取引所からの資金流出は、市場全体の弱さにもかかわらず、なお蓄積（アキュムレーション）が続いていることを示唆している。
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スタンダード・チャータードは、センチメントの改善が見られる中で、年末時点のBTCは$100,000、ETHは$4,000という目標を維持している。
仮想通貨の「クリプト・ウィンター」は、市場環境が安定し、取引所からの流出が続き、機関投資家の需要が回復の兆しを見せていることから、そろそろ終わりに近づいているかもしれない。ビットコインは直近の下落で$59,375付近まで値を下げた。
スタンダード・チャータードは強気の年末目標を維持
スタンダード・チャータードは、主要な仮想通貨について年末の見通しを再提示した。同銀行は、ビットコインの価格を$100,000、イーサリアムを$4,000のまま据え置いている。
Wu Blockchainが共有したレポートによれば、同銀行は最近の弱さを一時的なものと見ている。その評価では、ビットコインの6月5日の下落が潜在的なサイクルの底になり得ると特定された。
スタンダード・チャータードのケンドリック：クリプト・ウィンターは終わった；$100K BTCと$4K ETHの年末目標は維持
スタンダード・チャータードのアナリスト、ジェフリー・ケンドリックは、ビットコインの年末目標を$100,000、イーサリアムを$4,000のまま維持し、ビットコインの約$59,000への下落は… pic.twitter.com/dbADwAW29V
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年6月13日
同レポートは、今回の市場急落の背景にある複数の要因を挙げた。スポット型ビットコインETFの大規模な償還が、各市場での需要を押し下げる一因になった。
SpaceXのIPOに関連する流動性の圧力も、センチメントに重しとなった。より広範なマクロ経済の不確実性が、下落局面（相場調整）中の売り圧力にさらに拍車をかけた。
ビットコイン取引所データは、継続的な蓄積を示す
最近のBTCのスポットにおける流入・流出データは、やや混在した状況を示している。取引所の動きは、この期間の大半を通じて純流出が支配的だった。
大きな引き出しは8月から11月の間に記録された。いくつかの取引セッションでは、流出が$10億に近づく、あるいは$10億を超える水準まで達していた。
こうした動きは、しばしば長期保管ソリューションへの移転を示す。引き出しが高止まりしている場合、取引所の利用可能な供給は一般に減少する。
ただしビットコインは、この同期間において$11万を超える水準から下落した。市場心理と流動性の状況が、価格の方向性に関与し続けている。
2月上旬には大きな流入が発生した。ビットコインは大きく下落し、取引総量は約$10億に達した。
それは、仮想通貨市場が非常にボラティリティ（変動性）に富んでいた時期だった。その動きは、活発な売りの局面で取引所の供給が増えていることを示唆していた。
よりバランスのとれたフローは3月から4月にかけて現れた。ビットコインはその後、$8万のあたりまで回復したが、直近の弱さが再び戻ってきた。
イーサリアムは価格の弱さにもかかわらず、流出が続く
イーサリアムの取引所での動きは、ここ数か月で同様のパターンを反映していた。チャートの多くの局面で、純流出が一貫して流入を上回っていた。
いくつかのセッションでは、引き出しが$3億を超える記録があった。中には、流出のイベントが$6億〜$7億の範囲に近づいたものもあった。
こうした移転は通常、取引所での即時的な売り可能性を引き下げる。市場参加者は、継続的な引き出しを蓄積（アキュムレーション）活動だと解釈することが多い。
それらの動きにもかかわらず、イーサリアムの価格はなお下向きのトレンドだった。価格は$4,500を上回る水準から、$1,700付近の領域まで下落した。
目立つ流入の急増は2月ごろに発生した。急激な市場下落の間に、$6億を超える資金が取引所へ移動した。
タイミングは、ボラティリティの上昇と下方向への圧力の強まりと一致していた。イーサリアムは、その後、取引所のフローがよりバランスの取れた状態になったことで安定した。
Wu Blockchainは、スタンダード・チャータードが短期的にはイーサリアムがビットコインを上回ると見込んでいると報じた。同銀行は、ETF需要が再び高まれば、市場全体の回復を後押しできる可能性があると考えている。
市場参加者は現在、ETFフローを注意深く見守っている。持続的な流入があれば、今回の調整が「クリプト・ウィンター」サイクルの終わりだったのかどうかを確認する手がかりになるかもしれない。
