連邦準備制度理事会（the Fed）の議長ケヴィン・ワーシュ（Kevin Warsh）は2026年7月14日、暗号資産（cryptocurrency）やステーブルコイン（stablecoin）の市場がストレスに直面した場合でも、連邦準備制度理事会は救済しないと議会に伝えた。ブラッド・シャーマン（Brad Sherman）下院議員は、下院金融サービス委員会の公聴会で、2008年のマネー・マーケット・ファンドに対するセーフティネット（バックストップ）のように、Fedがデジタル資産市場にも支援を拡大するのかをワーシュに迫った。ワーシュは2008年の金融危機での自身の経験を挙げ、Fedは救済（バイアウト/ベイルアウト）の事業に関わりたくないと述べた。一方で中央銀行は、基準金利を3.5%〜3.75%に据え置いた。

ワーシュ、下院での証言で暗号資産の救済を否定

ワーシュは、Fedの「半期の金融政策報告書（Semi-Annual Monetary Policy Report）」として知られる公聴会であるハンフリー＝ホーキンズ証言（Humphrey-Hawkins testimony）のために、下院金融サービス委員会の場に現れた。暗号資産をめぐるやり取りは、シャーマン下院議員（Brad Sherman、カリフォルニア州選出、民主党）が行った質疑の中で行われた。シャーマンは、2008年の金融危機の際にマネー・マーケット・ファンドを支えたのと同様の形で、Fedが暗号資産（cryptocurrency）またはステーブルコイン市場に支援を拡大するのかを、ワーシュに直接尋ねた。

ワーシュは答えの冒頭で、その危機における自分自身の経緯を指摘した。「私は、2008年の金融危機の傷をまだ負っている」とワーシュは述べた。「われわれ全員が、バーナンキ議長のリーダーシップのもとで同僚たちと私が行った、並外れた取り組みの傷を背負っている。それを繰り返したいとは思っていない。」

シャーマンはさらに踏み込み、ステーブルコインと暗号資産の救済を（特に）否定するようワーシュに求めた。ワーシュはパネルに向けて「私たちは救済のビジネスに関わりたくない。これが結論だ」と語った。

シャーマンは、2008年の危機の際にFedがマネー・マーケット・ファンドに踏み込んだことに触れ、暗号資産市場で同様のショックが起きた場合に、同じ対応が促されるのかを尋ねた。ワーシュは立場を変えずつつ、Fedが「限界（マージン）の範囲」で行動する余地は残した。「今後4年間のあいだに、それらの種類の並外れたリスクが発生するのであれば、私たちはそれを軽減するためにできる限りのことを行う」とシャーマンに語った。「私たちは、暗号資産を含めて誰かを救済するような立場にならない状態でいたい。」

シャーマンは「まだ質問に十分答えていない」とワーシュに告げ、その後銀行の資本規制へ話題を移した。さらに、決済システムへの非銀行のアクセスに関連する懸念として、カンザスシティ連邦準備銀行（Federal Reserve Bank of Kansas City）によるKrakenの申請を挙げた。

Fedは3.5%〜3.75%に維持、ワーシュはインフレを選択だと指摘

Fedは6月の会合で、ワーシュが議長として初めてとなる会合で、基準金利を3.5%〜3.75%のレンジに据え置いた。ワーシュはインフレを避けられない結果ではなく選択だと説明し、またFedの金利設定を担う委員会には、物価上昇が高止まりし続けることへの容認がないと指摘した。「私たちの委員会のメンバーには、インフレが持続的に高止まりすることへの容認はありません」とワーシュは述べた。「そして、物価の安定を取り戻すことへの断固たるコミットメントを共有しています。」

ワーシュは、雇用市場は均衡しているように見えると議員たちに語った。失業率は低く、レイオフは少なく、賃金の伸びは安定している。そのため、Fedのインフレと雇用の目標は現在は互いに相反して働いていないという。さらに、インフレに関する持続的な進展は、最終的に長期の金利（長期利回り）をより低い水準に支えることになる、とワーシュは付け加えた。

火曜日午後（7月14日）、予測市場の参加者は、今年の利上げがなお実現する可能性を織り込んでいた。Polymarketの当該イベントでは、Fedが2026年に基準金利を引き上げる確率を52%としている。Kalshiが同じ質問を対象に出している見通しでは、その確率は48%だ。Polymarketの確率は前日の66%から現在の52%へ低下したが、Kalshiの見通しは7月13日時点で60%超だった。

Polymarket wager on a 2026 rate hike from the Fed

AI投資が企業の支出の成長を押し上げる

ワーシュは、現在の景気の際立った特徴として企業投資を挙げた。第1四半期までの1年間で、設備投資全体はおよそ8%増加し、その大半は人工知能（AI）に関連したデータセンターの建設によって牽引された。このカテゴリー内のハイテク支出は、4四半期ベースでほぼ25%成長した。「いま『AI投資』と呼ばれているものは、いずれ『投資』と呼ばれるようになるのは避けられないように思える」とワーシュは述べ、Fedは、その設備投資（拡張）がインフレと雇用市場に何を意味するのかを見ているのだ、と付け加えた。

5つのタスクフォースがFedの慣行を精査

ワーシュは、Fedの慣行を「足元から」見直すために自らが設置した5つのタスクフォースを説明した。各チームは、Fedのコミュニケーション、バランスシートの方針、経済データの情報源、新技術が生産性と雇用に与える影響、そしてインフレについて考える際に用いる枠組みを扱う。彼は、チームは「白紙の状態」から出発し、公共の調査結果が共有される前に、すべての19人のFedの政策担当者に対して内部報告を行うと述べた。

Fedの独立性も、公聴会のもう一つの論点だった。ワーシュは、中央銀行が政治的な圧力から切り離されていることを強調した。この点は、最近の数年間により深刻なインフレ悪化を防ぐのにFedの独立性が役立ったと述べたシャーマンが、冒頭発言で同様に言及した。

ビットコインは市場の反応で$64,913に到達

ビットコインは火曜日も上昇を続け、EDTの午前11時30分時点で日中高値$64,913を記録した。米国株も回復をさらに伸ばし、リスク資産全体に広がる反発を押し広げた。

暗号資産市場にとって、ワーシュからのメッセージは、敵対ではなく明確な線引きだった。彼はデジタル資産全般への反対を示さず、報道では、過去のFed議長に比べて比較的暗号資産に精通した経歴や、開示された暗号資産関連の投資が挙げられている。しかし、同部門で市場がストレスに直面した場合に、Fedが2008年にマネー・マーケット・ファンドへ提供したような種類の流動性ファシリティで対応するわけではないことを、はっきりさせた。

ワーシュはまた、水曜日に上院銀行委員会（Senate Banking Committee）の前に出席する予定もある。

FAQ

2026年7月14日に、Fed議長ケヴィン・ワーシュは暗号資産の救済（バイアウト/ベイルアウト）について何と言いましたか？

Fed議長ケヴィン・ワーシュは、2026年7月14日に、連邦準備制度理事会は暗号資産やステーブルコイン市場を救済しないと議会に伝えた。下院金融サービス委員会の証言の場で、シャーマン下院議員（Brad Sherman）から、2008年のマネー・マーケット・ファンドに対するバックストップに類似した形で、Fedがデジタル資産市場への支援を拡大するのかを問われた際、ワーシュは「私たちは救済のビジネスに関わりたくない。これが結論だ」と述べた。

ワーシュの証言による現在のFedの利子率（interest rate）はいくらですか？

Fedは6月の会合で、ワーシュが議長として初めてとなる会合で、基準金利を3.5%〜3.75%のレンジに据え置いた。ワーシュは2026年7月14日の公聴会の場で、Fedの金利設定委員会には、インフレが持続的に高止まりすることへの容認がなく、物価の安定を取り戻すことへの断固たるコミットメントを共有していると述べた。

ワーシュの議会での証言にビットコインはどう反応しましたか？

ビットコインは火曜日（7月14日）も上昇を続け、EDTの午前11時30分時点で日中高値$64,913を記録した。米国株も回復をさらに伸ばし、ワーシュの証言と当日の消費者物価指数の読みを受けて、リスク資産全体に広がる反発の流れが強まった。

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