米国時間の火曜序盤で金・銀の価格が急落し、現物金は1オンス当たり約$4,116.80で取引されており、下落率は1.78%でした。現物銀は$61.865で、下落率は4.96%です。この売りは、FRB後の利上げ観測（ポジショニング）、よりしっかりしたドルの追い風、そして残る地政学的な需要への懸念を上回ったエネルギー供給不安の後退によってもたらされました。連邦準備制度は先週、FF（フェデラルファンド）金利の誘導目標を3.50%から3.75%に据え置きましたが、6月の見通しでは2026年の中央値予測が3月の3.4%から3.8%へ引き上げられ、市場は事前に織り込まれたFRBのガイダンスよりも実質金利とドルに注目し続ける形となりました。
連邦準備制度、2026年の水準をより高く見込む
連邦準備制度は先週、FF金利の誘導目標を3.50%から3.75%に維持しました。6月の見通しでは2026年のFF金利の中央値予測を3.8%に設定し、3月の3.4%から上方修正されました。同時に9人の当局者が、少なくとも2026年に1回は利上げを盛り込む形になりました。この変更により、市場は実質金利、ドル、そしてこれから出てくるインフレ指標に焦点を当てる一方で、事前に約束されたFRBのガイダンスには依存しにくくなります。その結果、リスク市場がヘッジを必要としない局面では金が影響を受けやすくなります。
ホルムズ海峡の海上輸送は戦前水準を下回ったまま
ホルムズ海峡の船舶交通は暫定合意以降増えており、金曜から日曜にかけて確認された通航は71回でした。ただしこれは、1日におよそ100〜130隻だった戦前のペースを下回っており、中央ルートは依然として機雷敷設されています。イランは60日間の通行を無料の商業通航として認めた一方で、米国とイランの当局者は、海域の管理、通行料、そして今後の水路の運用について、いまだに争っている状況です。原油価格は低下しており、NYMEXのWTI原油は1バレル当たり約$73.58で取引されていて、ブレント原油はおよそ$77.47です。
リスク・ラリーが冷え、世界の株式市場が下落
8日間のリスク・ラリーが冷える中、米国株の先物は寄り付き前に下向きでした。ダウ先物は0.7%安の51,774.00で、S&P 500先物は1.5%安の7,429.25まで下落しました。日本の日経平均は3.6%下落し、韓国のコスピは10.0%急落しました。欧州の取引所は寄り付き時点で下落していました。Astris Advisory Japanの戦略責任者であるNeil Newmanは火曜に、「いまは少し冷えたところです」と述べました。米ドルは主要通貨に対してまちまちの動きで、米10年国債の利回りは依然として4%台半ばの水準にあります。
今週後半に5月のPCEインフレ報告が予定
5月のPCEインフレ報告は今週後半に公表される予定です。現状の見方では、粘着的（強め）のコア指標が出れば「高金利がより長く続く」というFRBのシグナルを補強し、金・銀への圧力を維持します。一方で、弱めの数字であれば「原油安が実質金利の見通しの下方に結びつくのか」を試すことになります。
テクニカル分析、主要なレジスタンスとサポートの水準を示す
現物金では、強気派の次の上値目標は価格を$4,200から$4,226のレジスタンス・ゾーンの上に押し戻すことにあります。さらに継続的な上昇で$4,330を目指し、その後は下降チャネル上限の$4,597を狙います。弱気派の次の短期的な下値目標は$4,119を下回ってブレイクすることです。より深い下落の目標は$4,073、そしてその後は$4,000です。最初のレジスタンスは$4,200、その次が$4,226と見られます。最初のサポートは$4,119、その次が$4,073です。
現物銀では、強気派の次の上値目標は価格を$66.00から$66.57のレジスタンス・ゾーンの上に引き上げることです。そのゾーンを上抜ければ、50時間移動平均が近い$68.32を目標にし、さらに$69.84を狙います。弱気派の次の下値目標は$61.54を下回ってブレイクすることで、より深い下落の目標は$60.00、そしてその後は$58.00です。最初のレジスタンスは$66.00、その次が$66.57と見られます。次のサポートは$61.54、その次が$60.00です。
よくある質問
火曜に金・銀の価格が下落した原因は何でしたか？
火曜の米国時間序盤で金・銀の価格は、FRB後の金利ポジショニング、より強いドルの背景、そしてエネルギー供給に関する懸念の低下によって急落しました。現物金は1オンス当たり$4,116.80近辺で取引されており、下落率は1.78%でした。一方、現物銀は$61.865で取引されており、下落率は4.96%です。
連邦準備制度は2026年の利上げ（利回り）をどう見込んだのですか？
連邦準備制度の6月の見通しでは、2026年のFF金利の中央値予測を3.8%としており、3月の3.4%から上昇しました。9人の当局者は少なくとも2026年に1回の利上げを盛り込んでおり、またFRBは先週のFF金利の誘導目標を3.50%から3.75%に据え置きました。
金曜から日曜にかけてホルムズ海峡は何隻が通過しましたか？
ホルムズ海峡の船舶交通は、金曜から日曜にかけて71回の確認通航として記録されました。これは、1日におよそ100〜130隻だった戦前のペースを下回っており、中央ルートは依然として機雷敷設されたままです。イランは60日間の通行を無料の商業通航として認めました。
