5月8日、韓国株式市場は下落圧力に直面している。KOSPIは米国半導体株の軟調さと中東地政学リスクの高まりという二重の逆風の中で方向性を模索している。KOSPIは5月7日に4.91%下落して7656.31で引け、午前の取引でサイドカーが発動され、午後にはサーキットブレーカーが作動した。この急落はサムスン電子の好決算発表後に発生したが、利益確定売りと外国人売り圧力を防ぐことはできなかった。アナリストは、この売りをAI投資拡大と中東情勢への懸念の高まり、特に24時間以内にホルムズ海峡付近で3隻の石油タンカーが攻撃され、米国がイランに対して空爆を行ったことによるものとしている。ボラティリティにもかかわらず、市場ストラテジストはKOSPIの12カ月先予想PERが8倍を下回って推移していることに注目しており、5月9日のオプション満期が日中変動を増幅させる可能性があるものの、バリュエーションの妙味は続いていると指摘している。
米国半導体株、5月7日に急落
米国半導体株は市場心理を圧迫し、フィラデルフィア半導体指数（SOX）は5月7日に4.65%下落した。Intelは9.66%下落、AMDは6.51%下落、Micronは4.71%下落、KLAは7.22%下落、Marvell Technologyは7.45%下落した。サムスン電子の決算発表後、AI投資拡大への懸念が浮上し、韓国企業による積極的な投資発表やMicronの日本工場建設が長期的な供給過剰問題につながる可能性があると解釈された。ナスダック総合指数は1.16%下落の25,818.69で引け、S&P500は0.45%下落の7,503.85となった。しかし、半導体セクターの下落は、SKハイニックスのADR公募でグローバル機関投資家からの需要が確認されたことで日中に縮小した。主要ハイテク銘柄では、Metaが2.55%上昇、Microsoftが0.54%上昇、Amazonが0.75%上昇した一方、Alphabetは0.35%下落、Appleは0.64%下落した。AIインフラソリューション企業のPenguin Solutionsは、好決算を受けて時間外取引で約9%急騰した。
ホルムズ海峡付近で石油タンカー3隻が攻撃される
英国海上貿易機関（UKMTO）によると、過去24時間以内にホルムズ海峡付近で石油タンカー3隻が攻撃され、中東の地政学リスクが投資家の慎重姿勢を強めた。米国は「イランが示した攻撃的な行動は正当化できず、危険であり、停戦協定の明らかな違反である」と述べ、攻撃の責任を問うためイランに対して空爆を開始したと発表した。9月渡しのブレント原油は3%上昇の1バレル74.16ドルで引け、8月渡しのWTI原油は2.8%上昇の1バレル70.44ドルとなり、時間外取引でもさらに上昇した。
KOSPI、5月7日に4.91%下落、取引停止を引き起こす
KOSPIは5月7日、サムスン電子のサプライズ決算にもかかわらず、395.02ポイント（4.91%）下落の7,656.31で引けた。市場は極度のボラティリティに見舞われ、午前中にプログラム売りの一時停止（サイドカー）が発動され、午後にはサーキットブレーカーが作動した。下落は利益確定売りと集中的な外国人売り圧力によるもの。夜間にはMSCI Korea ETFが4.51%下落、KOSPI200ナイト先物が2.61%下落した。5月9日に予定されているオプション満期は、日中変動を増幅させると見られている。
アナリスト、ボラティリティにもかかわらずバリュエーションの妙味を指摘
未来アセット証券のリサーチャー、ソ・サンヨン氏は「前日サムスン電子が予想を上回る決算を発表したが、利益確定売りが発生し、取引中にホルムズ海峡と台湾海峡を巡る地政学リスクが強まり、下落幅が拡大した」と述べた。同氏は「市場の話題はサムスン電子だったが、実際に指数下落を拡大させたのは中東と台湾関連の地政学リスクであり、関連ニュース後の損失拡大がそれを示している」と説明。ソ氏は、米国市場での半導体企業の弱さと地政学的不確実性の持続を考慮すると、寄り付きの下落は避けられないと予想する一方、「前日の急落を受けたリバウンド買いが入る可能性が高い」と指摘した。また、半導体を巡る懸念は昨年末以降継続的に提起されており、「新たなマイナス要因ではなく、高まった期待を部分的に調整するプロセスであり、持続的な不安を引き起こすことはない」と述べた。ソ氏は「KOSPIの12カ月先予想1株利益（EPS）は1,000ポイントを超えている一方、現在の指数は12カ月先予想PERで8倍を下回っており、バリュエーションの妙味は引き続き有効」と強調。また、米国市場終了後に発表されたPenguin Solutionsの好決算と堅調な先行き見通しについて、「データセンター建設遅延への懸念を部分的に緩和する要因であり、投資家心理は安定する可能性が高い」としつつ、「5月9日のオプション満期を前に取引中のボラティリティは拡大する可能性がある」と述べた。
FAQ
サムスン電子の好決算にもかかわらず、なぜKOSPIは5月7日に急落したのですか？
KOSPIは5月7日、サムスン電子の決算発表後の利益確定売り、集中的な外国人売り、そして地政学リスクの高まりにより、4.91%下落して7,656.31となった。AI投資拡大と中東情勢への懸念、特にホルムズ海峡付近での石油タンカー3隻攻撃とそれに続く米国のイラン空爆が投資家の慎重姿勢を強め、指数の下落幅を拡大させた。
5月7日に米国半導体株はどうなりましたか？
フィラデルフィア半導体指数（SOX）は5月7日に4.65%下落し、Intelは9.66%下落、AMDは6.51%下落、Micronは4.71%下落、KLAは7.22%下落、Marvell Technologyは7.45%下落した。韓国企業による積極的な投資発表やMicronの日本工場建設計画を受けて長期的な供給過剰の可能性への懸念が浮上したが、SKハイニックスのADR公募で旺盛な機関需要が確認されたことで下落幅は縮小した。
5月8日の韓国株式市場の見通しは？
アナリストは、米国半導体の弱さと地政学的不確実性の持続を考慮すると5月8日は低い寄り付きになると予想するが、5月7日の急落を受けたリバウンド買いを予想している。未来アセット証券のリサーチャー、ソ・サンヨン氏はKOSPIの12カ月先予想PERが8倍を下回っていることに言及し、バリュエーションの妙味が続いていると指摘した。ただし、5月9日に予定されているオプション満期が日中変動を増幅させる可能性がある。
