KOSPI指数は6月29日から7月3日の週に激しい変動を経験し、7300まで下落した後、8000まで回復しました。
AI需要減速への懸念が下落を牽引し、OpenAIのIPO延期報道とAppleの値上げ検討が引き金となった。
外国人投資家は週中に19.43兆ウォンを純売却し、ウォン/ドル為替レートは1540～1550ウォン台で推移した。
AI需要減速懸念が半導体株の下落を引き起こす
KOSPI指数は6月29日から7月3日の週に急落した。AI需要の持続可能性への懸念が市場に広がったためだ。
OpenAIがIPOを来年に延期したとのニュースはAI投資の継続性に疑問を投げかけ、一方、Appleが半導体コスト上昇を理由に値上げを検討していることで需要減速懸念が高まった。
MetaのAIコンピューティングリソース向けクラウドサービスへの参入は、半導体需要がピークに達した可能性があるとの懸念を強めた。
供給拡大懸念も投資家心理に重くのしかかった。
韓国政府は南西部地域に半導体工場を建設する800兆ウォンのメガプロジェクトを発表し、供給者優位の市場が予想よりも早く弱まる可能性があるとの解釈を一部で招いた。
世界金融危機を予測したマイケル・バリー氏は、韓国で発表された大規模支出は「終わりの始まり」を表し、バブルがはじけるのは「もはや時間の問題」だと警告した。
外国人売り圧力は特に強かった。
外国人投資家は週中に証券市場で19.43兆ウォンを純売却した。
アナリストはこれを、韓国市場の上半期の急騰を受けたグローバルファンドのリバランスによるものと分析した。
ウォン/ドル為替レートは週中に1540～1550ウォン台で推移し、海外資本の流出を加速させた。
しかし、市場は7月3日に急反発した。アナリストが売りを短期的な売られ過ぎと診断し、半導体の収益ファンダメンタルズは堅調だとみなしたためだ。
ユアンタ証券のイ・ジェウォン研究員は「メモリのファンダメンタルズに実際に問題を引き起こす可能性のある問題——ハイパースケーラーのCAPEX削減、HBM長期供給契約の削減、サーバーDRAM価格の鈍化、次世代GPU受注減少——は確認されていない。この調整はファンダメンタルズの悪化ではなく、ノイズによるバリュエーションのデレーティングである」と述べた。
半導体関連指標は堅調を維持した。
韓国の6月の半導体輸出は前年同月比199.5%増の448億ドルとなり、全体の輸出成長を牽引した。
ただし、DRAMとSSDの輸出単価が前月比でわずかに低下したことは、さらなる監視を要する変数として指摘されている。
サムスン電子の第2四半期決算とSKハイニックスのADR上場が予定
今週、第2四半期の決算シーズンが本格的に始まる。
最大の注目は、7月7日に予定されているサムスン電子の第2四半期決算発表である。
投資家は、結果が証券業界のコンセンサスである営業利益84.8兆ウォンの予想を上回るかどうかに注目している。
この数字は、過去3ヶ月間で引き上げられた85.6兆ウォンの見通しにインセンティブコストを適用したものを反映している。
大信証券のイ・ギョンミン研究員は「第2四半期の業績が予想を上回れば、株価上昇が見込まれる。仮に業績が予想を下回っても、ショックレベルでなければ、不確実性の解消と割安感によりムードが反転する可能性がある」と述べた。
7月10日に予定されているSKハイニックスのNASDAQへのADR上場も、半導体投資センチメントを刺激する可能性のあるイベントとして挙げられている。
ユアンタ証券のイ・ジェウォン氏は「SKハイニックスがNASDAQに上場すれば、マイクロンと比較して低いバリュエーションの見直しが行われる可能性がある。パッシブファンドの流入も期待される」と述べた。
米ISMサービス業指数とFOMC議事録の公表が予定
マクロ経済変数にも注意が必要である。
7月6日に発表される米国6月ISMサービス業指数は、インフレ圧力を測る指標となる。
7月8日に公表される6月FOMC議事録では、FRBが中東の地政学リスクとインフレ圧力をどのように金融政策に織り込んでいるかが明らかになると予想される。
FAQ
なぜKOSPI株は6月29日から7月3日の週に急落したのですか？
KOSPI指数はAI需要減速への懸念から、8400台から7300まで下落した。
OpenAIがIPOを来年に延期したとのニュース、Appleがチップコスト上昇を理由に値上げを検討していること、Metaのクラウドサービス参入が、半導体需要がピークに達した可能性があるとの懸念を引き起こした。
外国人投資家は週中に19.43兆ウォンを純売却した。
7月6日から10日の週に韓国株で予定されている主なイベントは何ですか？
サムスン電子は7月7日に第2四半期決算を発表する予定で、証券業界のコンセンサス営業利益予想は84.8兆ウォンである。
SKハイニックスのNASDAQへのADR上場は7月10日に予定されている。
さらに、米国6月ISMサービス業指数は7月6日に、6月FOMC議事録は7月8日に公表される。
