NVIDIA、Micron、Broadcom、Applied Materialsは、7月14日にYahoo Financeが報じたバンク・オブ・アメリカ（BofA）の推計によれば、今後12か月で合計4,300億ドルのフリー・キャッシュフローを生み出す見通しです。これは、2年前にこれらの半導体企業が生み出した水準の3倍超にあたり、前例のないAIチップ需要によって押し上げられています。これに対し、ハイパースケーラーのAmazon、Alphabet、Meta、Microsoft、Oracleは、初めてフリー・キャッシュフローがマイナスに転じると見込まれ、2024年に記録されたピークの2,600億ドルが帳消しになります。この差は、ウォール街がビッグテックの過去最高規模のAI関連の設備投資に対して焦れを強めていることを反映しており、今年の設備投資は前年比70%増の7,000億ドルにまで膨らむ見通しです。
BofAは$430B 半導体のフリー・キャッシュフロー急増を予測
バンク・オブ・アメリカの分析では、NVIDIA、Micron、Broadcom、Applied Materialsが、今後12か月で合計4,300億ドルのフリー・キャッシュフローを生み出す見込みです。この金額は、Yahoo Financeが引用したBofAの推計によれば、これらの企業が2年前に生み出した金額の3倍超です。Kobeissi Letterはこの変化を「半導体メーカーは『キャッシュマシン』になりつつある一方で、AIの巨人は過去最高規模の資本支出を燃やしている」と表現しました。
ハイパースケーラーの設備投資がフリー・キャッシュフローをマイナスに押し下げ
Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft、Oracleは、合計のフリー・キャッシュフローが初めてマイナス圏に落ち込むと見込まれています。これは、BofAの予測によれば、これらのハイパースケーラーが2024年に記録した2,600億ドルのピークからの反転です。減少は、今年のAI関連の設備投資が7,000億ドルに達すると見込まれていること、すなわち前年比70%増によるものだとされています。
マグニフィセント7の株は10年ぶりの低水準バリュエーションで取引
マグニフィセント7の株は現在、10年で最も安いバリュエーション水準で取引されています。S&P 500指数に対するM7のバリュエーション・プレミアムは、2020年代の大半を通じて維持されていた30%超のプレミアムから圧縮され、10%にまで低下したと、同レポートは伝えています。
FAQ
バンク・オブ・アメリカは半導体企業のフリー・キャッシュフローについて何を予測しましたか？
バンク・オブ・アメリカは、NVIDIA、Micron、Broadcom、Applied Materialsが今後12か月で合計4,300億ドルのフリー・キャッシュフローを生み出し、2年前の水準を3倍以上上回ると予測しました。
なぜハイパースケーラー企業はフリー・キャッシュフローがマイナスになっているのですか？
ハイパースケーラーのAmazon、Alphabet、Meta、Microsoft、Oracleは、今年のAI関連の設備投資が7,000億ドルに達する見通しで、前年比70%増のため、初めてフリー・キャッシュフローがマイナスになると見込まれています。
