面白いことに、人々は「数十年」と聞くと、それが永遠に遠いものだと思い込む。でも実は、複利の仕組みを本当に理解している人にとっては、それこそが絶好のタイミングなんだ。時間はこのゲームの敵ではなく、味方なんだ。数学は嘘をつかないし、忍耐はどんなレバレッジ取引よりも大きなリターンをもたらす。

誰かが選挙賭けに$270M を賭けており、間もなく trillionaire（兆万長者）になるかもしれません。
10人中6人は、次の給料なしでは来月の請求書を支払えません。
計算が合わない。富は一方向に流れているのに、多くの人はその場にとどまったままです。
このシステムは一握りのトップのために作られています。私たち残りの人々は？ただ差が広がるのを見ているだけです。
今こそ、脚本をひっくり返す時です。

銀行準備金が1か月ぶりにわずかに増加し、2兆8500億ドルに達しました。4週間連続の減少の後、この反転は流動性状況の変化を示す可能性があります。準備金が拡大する場合、通常は資金が銀行システムに再び流入していることを意味し、資金調達の圧力を緩和する可能性があります。特に最近の市場の変動を消化し続けている中で、リスク資産にどのように影響するか注視すべきです。このような流動性の動向は孤立して動くものではありません。

大手ウォール街の企業が今年のマクロ展望を発表しました—通常は11月に公開されるのですが、今回は12月に延期されました。
昨年の12月までに彼らの11月の予測がどれほど的外れだったかを考えると、何か関係があるのかもしれませんね。

ハイリスク？ハイリターン。これがこの市場の仕組みです。

ドイツ銀行の戦略チームは最近、かなり議論を呼ぶ見解を示しました。今こそ10年国債を空売りすべきだというのです。この判断は面白いですが、市場の米国債への需要は実はかなり堅調です。
Simplifyのアナリストは、今年はボラティリティが明らかに収束しており、これが債券ETF市場に新たな取引のヒントをもたらしていると指摘しています。ボラティリティが低下すると、以前は見えなかった取引チャンスが浮かび上がってきます。
伝統的な固定収益市場の動きは、リスク資産の価格付けにも連鎖反応を引き起こします。米国債の利回り曲線に大きな変動があれば、資金の流れも再編されることになるでしょう。

アメリカの家庭債務はついに過去最高の18兆5900億ドルに達しました。これは考えると驚くべき数字です。
この種のマクロ経済データは通常、伝統的な市場に波紋を広げますが、暗号資産のリスク志向にどのように影響するかも注目に値します。債務水準がこれほど高まると、中央銀行の政策はより複雑になりがちです—そして私たちはデジタル資産がFRBの動きにどれほど敏感であるかをよく知っています。
この債務サイクルが次の市場フェーズにどう影響するか、誰か追跡していますか？

米国の雇用市場に亀裂が見える？10月には雇用主が15万3千件の職を削減—これは2003年以来最悪の10月となる。こうした大量解雇の増加は、通常、経済の中で何か大きな動きが進行している兆候であり、市場も確実に注目している。

最近、短期金利が上昇している本当の原因について興味深い会話をしました。核心的な問題は、短期借入に対する巨大な需要です。レポ市場では異常な需要が見られ、同時に国庫短期証券（Tビル）の発行も絶えず増加しています。これら二つの力が組み合わさることで、短期金利に上昇圧力がかかっています。これは、供給と需要の基本的なダイナミクスがリアルタイムで展開しているだけです。
しかし、私の注意を引いたのは、これが自然に解決する問題ではないという点です。連邦準備制度（Fed）は、流動性逼迫に対処するために、実質的なバランスシート拡大を行う必要があります。ここで言うのは、小さな調整ではありません。需要がこのペースで続き、発行が高水準を維持すれば、中央銀行はシステムを円滑に機能させるために大規模な緩和策を提供しなければならなくなるでしょう。
また、タイミングも重要です。市場参加者はすでに引き締まった条件を織り込んでいますが、もしFedが決定的な行動を取らなければ、資産クラス全体に波及する混乱が生じる可能性もあります。今後数週間の動きに注目していく価値があります。

最近のこの相場、本当に頭が痛いですね。市場が再び揺れ始めており、しかもそれは単なるテクニカルの問題だけではありません。さまざまなマクロ経済要因が絡み合っていて、整理するのも一苦労です。
まず、政府の一時停止の予期が人々の不安を煽っています。投資家はすでに緊張状態にありました。今日、ニューヨーク連邦準備銀行が発表した消費者信用報告書は非常に悪い内容でした。第3四半期の各種信用規模は歴史的な高水準に達しています。要するに、金利が高止まりしているため、一般市民の借入コストが急上昇し、クレジットカードや自動車ローンなどが全て膨らんでいます。
このような環境下で資金緩和を語るのは難しいです。流動性はもともと逼迫しており、さらに住民の債務負担がこれだけ重いとなれば、市場のセンチメントが良くなるはずがありません。短期的に明確な方向性を見つけるのは、確かに容易ではありません。

米国上院議員のエリザベス・ウォーレンは、JPモルガン・チェースが財務省の代理としてアルゼンチン・ペソの購入を実行したことを確認しました。この動きは、特に新興市場通貨の変動性が高まる中で、主要な銀行機関が政府の通貨操作に関与し続けていることを浮き彫りにしています。この取引は、米国の為替戦略や、伝統的な金融大手が連邦の金融政策の実行に果たす役割についての疑問を投げかけています。

最近、主权債市場で興味深い出来事がありました。東アジアの主要経済国の米ドル建て債券発行に対して、爆発的な需要が集中し、驚くべきことに、これが史上初めて米国債と同じ価格で取引されているのです。
なぜこれが重要なのでしょうか？機関投資家の資金が競争力のある利回りで伝統的な安全資産に流入すると、これは世界的な資本配分の変化を示しています。数十億ドルが他の投資先—株式、コモディティ、あるいはデジタル資産—に流れていた可能性があるのです。
この価格の同等性は非常に驚くべきもので、投資家がこの主権債をUSTと同じくらい信頼できると見なしていることを示しています。これにより、リスクフリー金利の風景が変わりつつあります。暗号市場にとっては、このようなマクロ的な変化はしばしばボラティリティの前兆となります。伝統的金融（TradFi）が魅力的なリスク調整後リターンを提供し、カストディの煩わしさもない場合、最近BTCやETHに流入している機関投資家の資金と直接競合することになるのです。
この動きがどう展開していくか、注視しておきましょう。こうした債券市場の動きは、最終的にはすべてのリスク資産クラスに波及する傾向があります。

連邦準備制度理事会のスティーブン・ミラン理事は、12月に利下げを求めています。もしこれが実現すれば、リスク資産にとって大きな変化をもたらす可能性があります。

市場は今、岐路に立たされています。流動性の大規模な流入が押し寄せるのか、それとも深刻な乱高下に備えるのか。中間の選択肢はなく、流動性の急増か痛みを伴うトレードかのどちらかです。あなたはこの状況がどちらに動くと思いますか？

速報：ホワイトハウスが関税措置の一時停止を示唆。トランプ大統領は本日、新たな関税発表の予定は当面ないと述べており、行政は重要な最高裁判決を待っている。
この決定は、今後数週間の貿易の動きや市場のセンチメントを変える可能性がある。伝統的な市場も暗号市場も、関税の動向に注目しており、その影響はインフレ期待やリスク志向に波及する可能性があるためだ。
裁判所の判断時期に不確実性が残る中、トレーダーはこれを一時的な休憩、あるいは嵐の前の静けさと捉えるかもしれない。マクロの変動性を見越してポジションを取る際には、注目しておく価値がある。

米国のリーダーは関税について重い言葉を投げかけました。つまり、実際の対立相手は国内の批評家ではなく、アメリカの貿易勝利を望まない外国の国々だというのです。彼はこれを「我が国の歴史の中でおそらく最も重要なケース」とも呼びました。
これは非常に大きな発言です。賛否はさておき、関税戦争は常に市場を動かしてきました。投資家はこれらの政策の変化を注意深く見守っています。なぜなら、これらの動きは株式から商品、そしてデジタル資産に至るまで、あらゆるものに波及する可能性があるからです。貿易緊張が高まると、資金の流れは乱れ、リスク許容度も変化します。安全資産には動きが見られます。
今後の最大の焦点は？これらの関税がどれほど積極的に拡大されるのか、そして最初にどのセクターが影響を受けるのかです。

トランプ氏は最近、ソーシャルメディアで数字を公開しました。今年の感謝祭のディナーは、昨年のご馳走と比べて25％安くなっていると主張しています。これは、データが正しければ、食料品の支出がかなり減少していることを意味します。政策の変更や市場サイクルの影響など、さまざまな要因が考えられますが、食品コストの低下は一般的に可処分所得の増加をもたらします。そして、人々が余裕資金を持つと、リスク資産にとっては面白い展開になることが多いです。これらのインフレ傾向の動きを注視しておくことが重要です。購買力の変化は、市場に予想以上のスピードで波及する可能性があります。

速報：トランプ氏が衝撃発表—「新たな関税はなし」 市場はまた貿易戦争の激化を警戒していたが、今回は一息つくことになりそうだ。これによりリスク志向が一変する可能性がある。株式や暗号資産の反応に注目しよう。

トランプ大統領は一段落つけたばかりで、現時点では新たな関税措置は検討されていません。市場は貿易戦争の不安から一息つくかもしれません。

アメリカの消費者信用が歴史的な節目を迎えました。クレジットカードの借金は1兆2300億ドルに達し、過去の記録を塗り替えました。この水準の家計のレバレッジは、経済的な圧力が高まる中、デジタル資産を含むあらゆる資産クラスにおけるリスク許容度を変える可能性があります。