SnapshotLaborer

Оскільки Guidao Chenguang нещодавно оголосила про завершення нового раунду фінансування, ця зіркова стартап-компанія в галузі космічних обчислень за 3 місяці оголосила про завершення 3 раундів фінансування, що є рідкісним у галузі за темпами та сумою.
Наприкінці квітня Guidao Chenguang оголосила про завершення раунду PreA1 акціонерного фінансування; компанія також досягла значних успіхів у борговому фінансуванні, підписавши стратегічні кредитні угоди або отримавши листи про наміри на отримання кредитів від кількох банків на загальну суму 577 млрд юанів.
Раунд PreA1 компанії був спільно профінансований кількома установами, включаючи Хайсон Капітал, СІТІК Констракшн Інвестмент, Кайхуей Капітал, Інно Ангел Фанд, Аньхой Сіньхуа Груп, Чжіке Промислові Інвестиції, Куньлунь Капітал, Лічже Фанд. Кредитні банки включають Банк Китаю, Сільськогосподарський банк Китаю, Банк комунікацій, Шанхайський банк розвитку Пудун, Банк СІТІК, Торговий банк Китаю тощо.
Наприкінці травня Guidao Chenguang отримала інвестиції від Пекінського фонду інвестицій у промисловість штучного інтелекту, Пекінського фонду інвестицій у комерційний космос та промисловість низької висоти, Венчурного фонду Столичної групи розвитку науки та технологій та Чжунгуань

SpaceX випустила облігації на $25 млрд після рекордного IPO, але на вторинному ринку відбулося швидке розпродаж, спред розширився майже до сміттєвого рівня, дохідність 10-річних облігацій становить близько 6%, а спред на довгому кінці перевищує 2 відсоткові пункти. Аналітики кажуть, що короткострокові спекулятивні кошти підвищили підписку та посилили тиск продажу; залежність від грошових потоків, структури управління та лідерства Маска є ключовими побоюваннями. Розширення боргу технологічних гігантів та сплеск емісій, пов'язаних зі штучним інтелектом, ймовірно, ще більше збільшать кредитні спреди, що може стримувати капітальні витрати.

Трамп погрожує, що на товари з європейських країн, які стягують податок на цифрові послуги, буде накладено 100% мито, незалежно від наявних або відсутніх торговельних угод. ЄС жорстко відповів, заявивши, що захищатиме свої регуляторні повноваження. За цим стоїть використання статті 301 Закону про торгівлю як альтернативного правового шляху. Суперечка щодо DST виникла через оподаткування технологічних гігантів різними країнами, і ОЕСР закликає до координації, щоб уникнути фрагментованого оподаткування.

OpenAI через фінансовий тиск відклала чутки про IPO, що спричинило переоцінку впливу ШІ на традиційне програмне забезпечення. У п'ятницю акції програмних компаній зросли, лідерами зростання стали ServiceNow та Workday, тоді як Oracle постраждав через перспективи хмарної інфраструктури. Аналітики зазначають, що ШІ не є повною заміною, попит на хмарні обчислення та диференціація цін посилюються, оцінка вартості стає різко диференційованою, необхідно звертати увагу на інфляцію та напрямок довгострокових процентних ставок.

中国1至5月规模以上工业企业利润同比 18.8%，前值 18.2%。
Попередження про ризики та застереження

На ринку існує ризик, інвестування вимагає обережності. Ця стаття не є особистою інвестиційною рекомендацією і не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки у цій статті їхній конкретній ситуації. Інвестуючи на основі цього, вся відповідальність лежить на інвесторі.

«Глобал Таймс» дізналося, що китайсько-європейські команди цього тижня проводять інтенсивні консультації, обговорюючи економічні та торговельні питання, готуючись до першого засідання механізму консультацій з торгівлі та інвестицій між Китаєм та ЄС. Як стало відомо, ЄС під час обговорення демонструє явну відсутність доброї волі, навіть готується вести переговори та одночасно бити, плануючи запровадити більше протекціоністських заходів, що викликає побоювання щодо неминучості торговельної війни між Китаєм та ЄС.
«Глобал Таймс» дізналося, що ЄС, з одного боку, заявляє про готовність до діалогу з китайською стороною, але з іншого — бракує доброї волі для вирішення проблем, і навіть планує одночасно запровадити більше економічних та торговельних обмежень, що неминуче викликає побоювання, що перше засідання механізму консультацій з торгівлі та інвестицій між Китаєм та ЄС може мати похмурі перспективи. Як стало відомо, китайська сторона завжди прагнула до консультацій та діалогу з ЄС, але також готова своєчасно провести рішучі та необхідні контрзаходи. У цьому контексті ситуація в економічних та торговельних відносинах між Китаєм та ЄС, здається, стає ще складнішою, а розбіжності можуть посилитися.
ЄС бракує доброї волі у вирішенні проблем, які хвилюють китайську сторону. Наприклад, сторони щодо конкретних зобов'язань щодо цін на електромобілі китайських підприємств

高市早苗 запропонувала довгострокові інвестиції в розмірі 370 трильйонів єн до 2040 року, зосередившись на передових галузях, таких як ШІ та напівпровідники, і планує уникнути фінансування за рахунок підвищення податків, використовуючи «перехідні облігації» та розмиті «неподаткові доходи». Без чіткого джерела погашення ця домовленість по суті дорівнює дефіцитним облігаціям, що викликає занепокоєння щодо фіскальної дисципліни та стійкості боргу. Nikkei досяг рекордних максимумів, єна слабшає, ринок побоюється впливу розширення боргу на дохідність та довіру.

Ранковий голос Хуацзянь
------
Шановні слухачі, оновіть додаток Jianwen до останньої версії, щоб успішно прослухати наступне аудіо.
Огляд ринку
----
S&P 500 у п'ятницю закрився майже без змін, рівноважний індекс S&P 500 досяг історичного максимуму. Nasdaq впав на 0,24%, п'ять днів поспіль падає. Індекс напівпровідників Філадельфії у п'ятницю обвалився на 5,3%, за тиждень втратив майже 8%.
Сім технологічних гігантів у п'ятницю в цілому випередили ринок, Microsoft та Apple, які впали вчора, сьогодні зміцніли, зросли на 5,7% та понад 3% відповідно. За тиждень сім технологічних гігантів в цілому впали приблизно на 6%, значно відстаючи від індексу S&P 493, який залишився без змін протягом тижня. Розбіжність між ними стала найбільшою з липня 2024 року.
Micron Technology впав на 6,67%. ON Semiconductor обвалився на 24%. Oracle зафіксував найбільше тижневе падіння з 2001 року.
10-річна дохідність казначейських облігацій США у п'ятницю знизилася на 2 базисні пункти, до 4,37%, за тиждень знизилася більш ніж на 10 базисних пунктів.2

Процес вибору нового президента Федерального резервного банку Атланти триває вже сім місяців; процедуру відбору було призупинено після того, як перший раунд кандидатів не зміг досягти консенсусу, і водночас радники Білого дому, які формально не мають повноважень втручатися, намагаються вплинути на це призначення, що знову посилює занепокоєння щодо політичної незалежності Федеральної резервної системи.
"Новий кореспондент ФРС" Нік Тіміраос зазначає у своїй статті, що Федеральний резервний банк Атланти завершив співбесіди з фіналістами першого кола у квітні, спочатку планувалося оголосити результати у травні, але зрештою не вдалося просунути процедуру затвердження до Ради Федеральної резервної системи у Вашингтоні, і процес відбору зайшов у глухий кут.
Водночас деякі радники Білого дому вже почали вивчати можливість використати це для впливу на кадровий склад ФРС, сприяючи обранню кандидата, який у політичних поглядах більш схильний до адміністрації Трампа — президент Федерального резервного банку Атланти наступного року отримає право голосу під час прийняття рішень щодо процентних ставок Федеральним комітетом з відкритих ринків (FOMC) на ротаційній основі.
На тлі цього глухого кута знаходиться ситуація, коли ФРС

Цього тижня торгівля AI зазнала найсильнішого охолодження за рік, технологічні акції США різко впали, Oracle зафіксував найбільший тижневий спад з 2001 року, Onsemi впав майже на 24% через занепокоєння ринку щодо придбання Synaptics за 70 мільярдів доларів. SpaceX впав більш ніж на 17% на другому тижні; Nvidia та інші "Велика сімка технологій" зазнали падіння, Філадельфійський напівпровідниковий індекс впав майже на 8% за тиждень. Не пов'язані з AI компоненти S&P 500 цього тижня зросли. Аналітики стверджують, що не попит на AI зник, а капітальні витрати та доходи не можуть швидко конвертуватися, ринок переоцінює прибутковість та перспективи грошового потоку інвестицій в AI.

Apple-високопосадовець Пол Мід піде з компанії, щоб приєднатися до OpenAI, очолюючи лінійку апаратних засобів, таких як Vision Pro та безекранні окуляри. Це тісно пов'язано з нещодавньою реорганізацією вищого керівництва Apple та переходом до нового апаратного забезпечення, в результаті чого кілька топ-менеджерів з апаратного забезпечення були понижені в посаді. OpenAI продовжує переманювати таланти Apple, і в найближчі роки планує випустити кілька AI-пристроїв. Через слабкі продажі Vision Pro Apple змінює курс із закритих гарнітур на форм-фактор окулярів, а нова модель з'явиться не раніше 2028–2029 років.

За даними ЗМІ, уряд США у п'ятницю зняв заборону на штучний інтелект Claude Mythos 5 від Anthropic, дозволивши компанії випустити модель для понад 100 американських установ, включаючи великі підприємства та державні органи.

FTC схвалила придбання SpaceX компанії Mesh Optical Technologies. Mesh спеціалізується на оптичних трансиверах для дата-центрів, заявляючи про підвищення енергоефективності та зниження затримки. Mesh заснована колишніми інженерами SpaceX, у майбутньому може використовуватися для космічного зв'язку. Цей крок разом із придбанням Cursor та партнерством з Anthropic, Google, Reflection тощо підтримує плани SpaceX щодо IPO, які включають космічні обчислення, супутникові мережі та суперзастосунки, такі як X Money.

26-го числа Ліван, Ізраїль та США підписали у Вашингтоні тристоронню рамкову угоду. Ізраїль оголосив, що продовжуватиме утримувати «зону безпеки» на півдні Лівану до повного роззброєння «Хезболли»; дві території за межами зони безпеки будуть передані під контроль ліванської урядової армії в рамках пілотного проекту: одна на південь від річки Літані, повністю за межами зони безпеки; інша на північ від річки Літані, як розширення зони безпеки. Ізраїль наголосив на збереженні цілісності зони безпеки, не дозволяючи повернення «Хезболли» та пов'язаних з нею осіб.

У перші дні свого перебування на посаді Вош швидко сформував основну команду радників, підвищивши внутрішніх старших економістів Ковіца та Енгстрома до радників, що сприяло інституційним реформам. Він також залучив зовнішніх консерваторів та колишнього спічрайтера Білого дому, створив п'ять робочих груп для перегляду комунікацій, аналізу даних та управління активами. Ковіц та Енгстром працювали в Федеральній резервній системі багато років; спільне дослідження стверджує, що довгострокові процентні ставки зросли через шоки пропозиції та дефіцит бюджету, але ринок все ще вірить у досягнення інфляційної цілі в 2%.

Повідомлення: США атакували район Ормузької протоки.
Попередження про ризики та відмова від відповідальності

Ринок має ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною порадою і не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні враховувати, чи відповідають будь-які думки, точки зору або висновки в цій статті їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте на власний ризик.

Акції американських технологічних компаній під тиском, чутки про відтермінування IPO OpenAI поєднуються з посиленням конкуренції. Модель GLM5.2 від Zhipu з низькою вартістю та високою продуктивністю наближається до показників Anthropic, але коштує лише чверть, що змінює очікування компаній щодо ціноутворення та витрат на ШІ. Якщо дешеві моделі стануть поширеними, компанії можуть повернутися до створення власної інфраструктури, знижуючи попит на хмарні та ШІ-гіганти, що негативно вплине на перспективи IPO OpenAI/Anthropic та їх оцінку.