MSTR

Tính giá MicroStrategy

Đã đóng
MSTR
₫4.122.901,86
-₫116.177,04(-2,74%)

*Dữ liệu cập nhật lần cuối: 2026-05-06 07:44 (UTC+8)

Tính đến 2026-05-06 07:44, MicroStrategy (MSTR) đang giao dịch ở ₫4.122.901,86, với tổng vốn hóa thị trường là ₫1196,06T, tỷ lệ P/E là -11,08 và tỷ suất cổ tức là 0,00%. Giá cổ phiếu hôm nay biến động trong khoảng ₫4.083.023,63 và ₫4.411.961,40. Giá hiện tại cao hơn 0,97% so với mức thấp nhất trong ngày và thấp hơn 6,55% so với mức cao nhất trong ngày, với khối lượng giao dịch là 15,07M. Trong 52 tuần qua, MSTR đã giao dịch trong khoảng từ ₫2.400.992,16 đến ₫10.539.378,22 và giá hiện tại cách mức cao nhất trong 52 tuần -60,88%.

Các chỉ số chính của MSTR

Đóng cửa hôm qua₫4.236.773,80
Vốn hóa thị trường₫1196,06T
Khối lượng15,07M
Tỷ lệ P/E-11,08
Lợi suất cổ tức (TTM)0,00%
EPS pha loãng (TTM)37,70
Thu nhập ròng (FY)-₫92,92T
Doanh thu (FY)₫11,00T
Ngày báo cáo thu nhập2026-07-30
Ước tính EPS23,68
Ước tính doanh thu₫2,75T
Số cổ phiếu đang lưu hành282,30M
Beta (1 năm)3.595

Giới thiệu về MSTR

Strategy Inc, cùng với các công ty con của mình, hoạt động như một công ty quản lý dự trữ bitcoin tại Hoa Kỳ, Châu Âu, Trung Đông, Châu Phi và quốc tế. Công ty cung cấp cho các nhà đầu tư các mức độ tiếp xúc kinh tế khác nhau với Bitcoin bằng cách cung cấp một loạt các chứng khoán, bao gồm các công cụ vốn cổ phần và thu nhập cố định. Nó cũng cung cấp phần mềm phân tích doanh nghiệp dựa trên AI, bao gồm Strategy One, giúp người dùng không kỹ thuật có thể truy cập trực tiếp các thông tin mới và có thể hành động để đưa ra quyết định; và Strategy Mosaic, một lớp trí tuệ tổng quát cung cấp cho các doanh nghiệp các định nghĩa và quản trị nhất quán trên các nguồn dữ liệu, bất kể dữ liệu đó nằm ở đâu hoặc công cụ nào truy cập. Công ty trước đây được biết đến với tên gọi MicroStrategy Incorporated và đã đổi tên thành Strategy Inc vào tháng 8 năm 2025. Công ty được thành lập vào năm 1989 và có trụ sở chính tại Tysons Corner, Virginia.
Lĩnh vựcCông nghệ
Ngành nghềPhần mềm - Ứng dụng
CEOPhong Q. Le
Trụ sở chínhTysons Corner,VA,US
Trang web chính thứchttps://www.strategy.com
Nhân sự (FY)1,53K
Doanh thu trung bình (1 năm)₫7,14B
Thu nhập ròng trên mỗi nhân viên-₫60,38B

Tìm hiểu thêm về MicroStrategy (MSTR)

Bài viết Gate Learn

Jim Chanos đã thắng thế Michael Saylor: bán khống MSTR, đầu tư dài hạn BTC

MicroStrategy (MSTR), một doanh nghiệp tiêu biểu trong lĩnh vực quản lý dự trữ Bitcoin, vừa trải qua một giao dịch chênh lệch giá cấu trúc trên Phố Wall: nhà đầu tư bán khống nổi tiếng Jim Chanos đã đạt lợi nhuận ước tính 100% nhờ bán khống MSTR đồng thời mua vào Bitcoin (BTC). Bài viết phân tích chiến lược giao dịch của ông, nguyên nhân khiến hệ số giá trị tài sản ròng trên mỗi Bitcoin (mNAV) của MSTR giảm sút, và cho thấy cách chiến lược này làm lộ rõ sự khác biệt trong định giá giữa tài sản kỹ thuật số và tài chính truyền thống.

2025-11-12

Từ MSTR đến BMNR: Việc các doanh nghiệp tích trữ tiền điện tử đang thay đổi cục diện thị trường tiền điện tử như thế nào

Bài viết này bắt đầu với "Kế hoạch 21/21" của MSTR, nhấn mạnh việc tích lũy BTC trị giá 2,13 tỷ USD, cùng hoạt động staking 4,18 triệu ETH của BMNR với lợi suất hàng năm đạt 590 triệu USD. Bài viết trình bày so sánh có hệ thống giữa hai chiến lược—MSTR tập trung tích lũy coin dựa trên đòn bẩy, trong khi BMNR theo mô hình tối ưu năng suất staking. Phần phân tích cho thấy các phương pháp này có thể báo hiệu đáy ngắn hạn của thị trường trong bối cảnh bất ổn vĩ mô, dòng vốn ETF rút ra và thanh khoản meme bị hút, đồng thời làm gia tăng biến động trung hạn và mang lại khả năng chuyển đổi mô hình tài chính trong dài hạn.

2026-01-28

“Tôi Sẽ Không Lùi Bước”: Đà giảm giá của MSTR cho thấy dấu hiệu bất ổn sâu sắc hơn trên thị trường crypto

MicroStrategy (MSTR) vừa chứng kiến cổ phiếu giảm giá, gây chú ý lớn trên thị trường. Đà giảm này không cho thấy công ty đang suy yếu về nền tảng. Thay vào đó, các yếu tố cấu trúc như thanh khoản thị trường crypto giảm, các tổ chức đầu tư ngày càng thận trọng trước rủi ro, và khả năng tạo lập thị trường suy giảm đã dẫn đến tình trạng này. Dù áp lực gia tăng, Michael Saylor vẫn kiên định lập trường. Ông khẳng định sẽ không lùi bước và coi biến động là phần cốt lõi của niềm tin vào Bitcoin.

2025-11-24

Câu hỏi thường gặp về MicroStrategy (MSTR)

Giá cổ phiếu MicroStrategy (MSTR) hôm nay là bao nhiêu?

x
MicroStrategy (MSTR) hiện đang giao dịch ở mức ₫4.122.901,86, với biến động 24h qua là -2,74%. Phạm vi giao dịch 52 tuần là từ ₫2.400.992,16 đến ₫10.539.378,22.

Mức giá cao nhất và thấp nhất trong 52 tuần của MicroStrategy (MSTR) là bao nhiêu?

x

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của MicroStrategy (MSTR) là bao nhiêu? Nó chỉ ra điều gì?

x

Vốn hóa thị trường của MicroStrategy (MSTR) là bao nhiêu?

x

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) hàng quý gần đây nhất của MicroStrategy (MSTR) là bao nhiêu?

x

Bạn nên mua hay bán MicroStrategy (MSTR) vào thời điểm này?

x

Những yếu tố nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu MicroStrategy (MSTR)?

x

Làm thế nào để mua cổ phiếu MicroStrategy (MSTR)?

x

Cảnh báo rủi ro

Thị trường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro cao và biến động giá mạnh. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm, và bạn có thể không thu hồi được toàn bộ số tiền đã đầu tư. Hiệu suất hoạt động trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, bạn nên đánh giá cẩn thận kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của mình, đồng thời tự mình nghiên cứu. Nếu cần thiết, hãy tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính độc lập.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính hoặc khuyến nghị giao dịch. Gate sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định tài chính đó. Hơn nữa, xin lưu ý rằng Gate có thể không cung cấp đầy đủ dịch vụ tại một số thị trường và khu vực pháp lý nhất định, bao gồm nhưng không giới hạn ở Hoa Kỳ, Canada, Iran và Cuba. Để biết thêm thông tin về các Khu vực bị hạn chế, vui lòng tham khảo Thỏa thuận người dùng.

Tin tức mới nhất về MicroStrategy (MSTR)

2026-05-05 12:30

Cổ phiếu crypto Mỹ trước giờ mở cửa tăng vọt qua đêm, CRCL tăng 4,83%

Theo msx.com, cổ phiếu crypto tại Mỹ trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa đã tăng mạnh qua đêm, với CRCL tăng 4,83%, MSTR tăng 3,13%, ABTC tăng 4,27%, RIOT tăng 1,61% và SBET tăng 1,85%.

2026-04-30 08:46

Alberta Investment Management Corp mua lần đầu 1,38 triệu cổ phiếu Strategy trị giá $219M

Theo BitcoinTreasuries.NET, Alberta Investment Management Corp, quỹ đầu tư tài sản có chủ quyền lớn nhất của Canada, đã công bố giao dịch mua đầu tiên 1,38 triệu cổ phiếu Strategy (MSTR) trị giá khoảng 219 triệu USD. Giao dịch này đánh dấu phân bổ gián tiếp đầu tiên của tổ chức vào Bitcoin thông qua công ty niêm yết công khai.

2026-04-28 14:01

Thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa theo chiều hướng trái chiều khi cổ phiếu crypto giảm; MSTR giảm 3.36%

Tin Gate News, ngày 28 tháng 4 — Chỉ số chứng khoán Mỹ mở cửa theo chiều hướng trái chiều vào ngày 28 tháng 4, với Dow Jones Industrial Average tăng 0.21%, S&P 500 giảm 0.51% và Nasdaq-100 giảm 1.07%. Hầu hết cổ phiếu liên quan đến crypto đều suy yếu trong phiên. MicroStrategy (MSTR) giảm 3.36%, một CEX lớn giảm 2.89%, Bitmine giảm 2.51%, Circle giảm 1.61% và SharpLink mất 1.39%. Solana đi ngược xu hướng với mức tăng 1.42%. Dữ liệu được lấy từ msx.com, một nền tảng giao dịch phi tập trung RWA (Real-World Assets) đã niêm yết hàng trăm token RWA, bao gồm các cổ phiếu và các mã mô phỏng ETF cho các cổ phiếu lớn của Mỹ như Apple, Amazon, Google, Meta, Microsoft, Netflix và Nvidia.

2026-04-22 01:13

Cantor Fitzgerald nâng mục tiêu giá cho Mstr, Hood và Block dù cổ phiếu giảm

Tin tức từ Gate, ngày 22 tháng 4 — Vào ngày 21 tháng 4, nhà phân tích của Cantor Fitzgerald là Ramsey El-Assal duy trì xếp hạng "Mua vượt trội" đối với MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) và Block (NYSE: SQ), đồng thời nâng mục tiêu giá. Dù có nâng hạng, cả ba cổ phiếu đều giảm trong ngày, phản ánh sự suy yếu chung của thị trường và bất định địa chính trị. El-Assal nâng mục tiêu giá của MSTR từ $192 lên $212, của HOOD từ $95 lên $110 và của SQ từ $78 lên $88. Nhà phân tích cho biết thị trường đang coi các báo cáo kết quả kinh doanh Q1 như "dữ liệu gương chiếu hậu", khi sự chú ý chuyển sang các động lực tăng trưởng hướng tới tương lai như thị trường dự đoán và tokenization. MSTR, HOOD và SQ lần lượt đóng cửa giảm 2,78%, 4% và 2% trong ngày. Circle Internet Group (NYSE: CRCL) cũng giảm 4,6% để đóng cửa gần $97, định giá công ty ở khoảng $24 tỷ. CRCL đã bật trở lại khoảng 95% so với mức thấp nhất 52 tuần là $49,90 được thiết lập vào ngày 5 tháng 2. Công ty dự kiến sẽ công bố kết quả kinh doanh Q1 2026 vào ngày 11 tháng 5, với ước tính đồng thuận doanh thu Q2 vào khoảng $718 triệu.

Bài viết hot về MicroStrategy (MSTR)

BlockBeatNews

BlockBeatNews

38 phút trước.
> Bản gốc tiêu đề: 《Chiến lược Q1 Báo cáo tài chính: Lỗ sổ sách 14.4 tỷ USD, không loại trừ bán coin để trả lãi》 > Tác giả gốc: Wenser, Odaily Planet Daily Sáng nay, cuộc họp điện thoại báo cáo tài chính Quý 1 năm 2026 của Strategy chính thức kết thúc, báo cáo tài chính Quý 1 được công bố chính thức. Từ đó, tình hình hoạt động thực sự của "trái tim ngành" nắm giữ 81.83 triệu BTC lại một lần nữa lộ diện trước thị trường, sau số lỗ ròng 12.54 tỷ USD là giá BTC từng giảm xuống khoảng 62.000 USD, là việc tích lũy liên tục 6.34 triệu BTC, là quy mô STRC tăng lên 8.5 tỷ USD. Tất nhiên, phần khiến người ta dễ liên tưởng nhất trong báo cáo tài chính và phát biểu của Michael Saylor ra ngoài là về "Chiến lược hoặc bán một phần BTC để trả cổ tức". Có thể do ảnh hưởng của tin này, mặc dù hiệu suất Quý 1 không đạt kỳ vọng của thị trường, nhưng thị trường vốn lại tỏ ra lạc quan hơn, cổ phiếu Strategy tăng nhẹ 3%. Odaily Planet Daily đặc biệt tổng hợp và tóm tắt các điểm chính trong báo cáo tài chính Quý 1 và các tiềm năng tiếp theo như sau. ### Lỗ ròng trên sổ sách Quý 1 là 12.5 tỷ USD, không loại trừ khả năng bán BTC để trả cổ tức Điểm chính 1: Bán BTC không còn là điều không thể, mà là lựa chọn ---------------------- Xem xét kỹ nội dung báo cáo tài chính Quý 1 và cuộc họp điện thoại, Strategy liên tục đề cập trong các tuyên bố dự báo kinh doanh và KPI — **"Nếu trái phiếu chuyển đổi đáo hạn hoặc được mua lại mà chưa chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông, công ty có thể cần bán cổ phiếu phổ thông hoặc Bitcoin để tạo đủ tiền mặt thực hiện các nghĩa vụ này."** Tính đến cuối Quý 1, nợ dài hạn ròng của Strategy là 8.17 tỷ USD, giá trị mua lại cổ phần ưu tiên là 10 tỷ USD, tiền mặt chỉ còn 2.21 tỷ USD. Đồng thời, công ty cần liên tục trả **cổ tức cổ phần ưu tiên (lãi suất hàng năm hiện tại của STRC là 11.5%)**, và đã bắt đầu phát hành cổ phiếu phổ thông để huy động vốn cho cổ tức. Nếu giá BTC tiếp tục chịu áp lực, dẫn đến hạn chế trong việc huy động vốn, việc bán coin để trả nợ sẽ không còn là giả thuyết mà trở thành khả năng thực tế, khi đó sẽ có tác động lan tỏa đến thị trường. Người sáng lập Strategy Michael Saylor nói: "Hành động này chỉ nhằm truyền tải một thông điệp đến thị trường, đó là mô hình này (chỉ rõ khả năng xác minh tài sản Bitcoin có thể hỗ trợ lợi nhuận cho cổ đông trong hệ thống tài chính doanh nghiệp) đã được thực hiện." Đáng chú ý là, khác với các chỉ số KPI của các công ty truyền thống, Strategy tự sáng tạo ra một hệ thống KPI riêng, trong đó có: BPS (mỗi cổ phiếu Bitcoin), BTCYield (9.4%), BTC Gain (63,410), BTC$ Gain (lợi nhuận bằng USD từ BTC là 4.97 tỷ USD) (Odaily Planet Daily chú: Thời điểm kết thúc dữ liệu là ngày 3 tháng 5). Tuy nhiên, trong phần tuyên bố miễn trách nhiệm, **cũng chỉ rõ rằng, các chỉ số này không tính đến nợ, không tính đến quyền ưu tiên thanh toán của cổ phần ưu tiên, không đại diện cho tỷ lệ lợi nhuận đầu tư, không đại diện cho lợi nhuận theo giá trị hợp lý, và "lợi nhuận USD từ BTC có thể là dương trong khi công ty đang ghi nhận khoản lỗ giá trị hợp lý khổng lồ."** Thực tế, hiệu suất kinh doanh Quý 1 của Strategy chứng minh cơ chế này: KPI cho thấy lợi nhuận USD từ BTC là 4.97 tỷ USD, nhưng theo chuẩn GAAP, ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện là 14.46 tỷ USD. **Chức năng cốt lõi của bộ KPI này là duy trì câu chuyện thị trường vốn, chứ không phản ánh tình hình tài chính thực sự. Nói thẳng ra, "báo tin vui hoặc tin buồn" là thủ thuật quen thuộc của Strategy trên thị trường vốn.** Tính đến ngày 3 tháng 5 năm 2026, Strategy nắm giữ 818,334 BTC, tăng 22% so với đầu năm. Nhưng báo cáo Quý 1 ghi nhận lỗ ròng 12.54 tỷ USD, gần như toàn bộ là khoản lỗ chưa thực hiện của tài sản số (14.46 tỷ USD); tổng chi phí cơ sở của 818,334 BTC là 61.81 tỷ USD, trung bình mua vào khoảng 75,537 USD/đồng. **Đáng chú ý là, nhờ đợt phục hồi gần đây của thị trường, lợi nhuận ước tính trong Quý 2 là 8.3 tỷ USD.** ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2a21f21608-574d32cbbf-8b7abd-e5a980) Điểm chính 2: Quý 1 chi 7.25 tỷ USD mua BTC, nhưng giá trị sổ sách BTC cuối kỳ giảm 7.2 tỷ USD ------------------------------------------ Chỉ xét về số lượng mua bán, báo cáo tài chính Quý 1 của Strategy tạm gọi là "không lỗ không lãi". Dữ liệu báo cáo cho thấy, Strategy đã mua 89,599 BTC trong Quý 1, chi 7.25 tỷ USD, trung bình khoảng 80,929 USD/đồng. Nhưng do giá BTC giảm, giá trị sổ sách tài sản số từ đầu năm là 58.85 tỷ USD giảm xuống còn 51.65 tỷ USD, giảm khoảng 7.2 tỷ USD. Phải thừa nhận rằng, trong thị trường gấu, liên tục gia tăng đòn bẩy (tài trợ + cổ tức) để mua đáy BTC, kết quả như vậy đã coi như khá khả quan rồi. Điểm chính 3: Ảnh hưởng của AI đối với Strategy rõ ràng, doanh thu phần mềm hoàn toàn bị cạnh tranh ------------------------------------- Về mặt danh nghĩa, Strategy vẫn khẳng định mình là một "công ty phần mềm phân tích doanh nghiệp dựa trên AI", điều này thể hiện rõ qua cấu trúc doanh thu gồm các dịch vụ đăng ký phần mềm, cấp phép, hỗ trợ sản phẩm. Nhưng xét về cấu trúc, doanh thu phần mềm Quý 1 của Strategy chỉ đạt 124.3 triệu USD, lợi nhuận gộp chỉ 83.35 triệu USD; so với giá trị thị trường của khoản nắm giữ BTC lên tới 64.1 tỷ USD, chênh lệch hàng trăm lần này rõ ràng gửi thông điệp đến thị trường: **Trong thời đại phát triển AI mạnh mẽ, các phần mềm có liên quan đến AI đã bị đẩy ra rìa hoàn toàn.** Điểm chính 4: STRC trở thành lĩnh vực kinh doanh nổi bật nhất, giá trị thị trường 9 tháng đạt 8.5 tỷ USD ------------------------------ Là "vũ khí huy động vốn" của Strategy, thị trường của STRC trong bối cảnh thị trường gấu liên tục giảm điểm được xem như "cứu cánh". Hiện tại, STRC (cổ phần ưu đãi vĩnh viễn A lãi suất biến đổi) đã tăng quy mô lên 8.5 tỷ USD trong vòng chưa đầy 9 tháng, trở thành cổ phần ưu đãi có giá trị thị trường lớn nhất toàn cầu. Từ đầu năm đến nay, Strategy đã huy động được 5.58 tỷ USD qua STRC, tăng trưởng 189%. Ngoài ra, Strategy cho biết tỷ lệ Sharpe của STRC đạt 2.53, độ biến động chỉ 3%, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 375 triệu USD. **Điều này có nghĩa là, nhờ vào STRC, một sản phẩm cố định lợi nhuận cao, biến động thấp, thanh khoản cao, đã hình thành một loại tài sản thế chấp dự trữ BTC mới trong thị trường tài chính truyền thống.** ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2d17773256-6668a24778-8b7abd-e5a980) Điểm chính 5: Cấu trúc huy động vốn Quý 1, Quý 2 có bước chuyển lớn, STRC trở thành chủ đạo ----------------------------- Trong báo cáo tài chính, trong Quý 1, Strategy đã huy động 7.37 tỷ USD, trong đó cổ phiếu thường MSTR đóng góp 5.3 tỷ USD, STRC đóng góp 2.07 tỷ USD, tỷ lệ khoảng 72% so với 28%; nhưng sau khi bước vào Quý 2 (từ ngày 1 tháng 4 đến ngày 3 tháng 5), cấu trúc này đã đảo chiều — STRC đóng góp 3.51 tỷ USD, MSTR chỉ còn 810 triệu USD. Điều này có nghĩa là, khoảng cách huy động vốn từ cổ phiếu thường ngày càng nhỏ, Strategy ngày càng dựa vào việc phát hành cổ phần ưu đãi cố định để duy trì lượng vốn, từ đó tiếp tục thúc đẩy tích lũy BTC. Ngoài ra, có thể do nhận thấy hiệu quả nổi bật và sức hút mạnh mẽ của STRC, Strategy còn đang thúc đẩy thị trường tài chính truyền thống phát hành loại "sản phẩm cố định lợi nhuận", hiện công ty đã đề xuất bỏ phiếu về việc trả cổ tức STRC mỗi nửa tháng, nhằm rút ngắn chu kỳ trả cổ tức, thu hút thêm vốn tham gia mua. Điểm chính 6: Lần đầu tiên Strategy xuất hiện thâm hụt tích lũy lợi nhuận lịch sử ------------------------- Trong thị trường tài chính truyền thống, lợi nhuận giữ lại là chỉ số quan trọng để đánh giá tình hình tài chính của một công ty, tức là tổng lợi nhuận ròng trừ đi tất cả cổ tức đã chi. Nói cách khác, đó là "túi tiền" của công ty. Từ khi thành lập năm 1989 đến cuối năm 2025, sau hơn ba mươi năm hoạt động, Strategy còn có 6.32 tỷ USD lợi nhuận tích lũy; nhưng đến cuối Quý 1 năm nay, con số này đã chuyển sang âm, còn lại 6.47 tỷ USD thâm hụt tích lũy. Đây là hậu quả trực tiếp của chuẩn mực ASU 2023-08 (Odaily Planet Daily chú: Chuẩn mực này yêu cầu, từ năm 2025, các công ty niêm yết phải định giá BTC theo giá trị hợp lý, biến động giá sẽ trực tiếp ghi nhận vào lợi nhuận/lỗ), **nhưng theo chuẩn GAAP phổ biến trong thị trường tài chính truyền thống, lợi nhuận tích lũy của Strategy sau hơn ba mươi năm đã bị khoản giảm giá BTC trong một quý xóa sạch.** Tất nhiên, có giảm thì có tăng, nếu giá BTC sau này phục hồi, con số này hoàn toàn có thể chuyển từ âm sang dương. Chỉ số này một lần nữa nhấn mạnh rằng, tài sản số có rủi ro cao, biến động lớn hơn so với tài sản truyền thống. Điểm chính 7: **Hệ sinh thái DeFi dựa trên STRC đang được xây dựng** ------------------------------ Báo cáo Quý 1 của Strategy đề cập rằng, các giao thức DeFi như Apyx và Saturn đã hấp thụ hơn 270 triệu USD tài sản STRC; 150 triệu USD tài sản STRC đã được các công ty niêm yết như Prevalon, Strive và Anchorage đưa vào kho dự trữ tài sản doanh nghiệp. Nói cách khác, STRC đang chuyển đổi từ một công cụ huy động vốn cổ phần ưu đãi đơn thuần thành một tài sản thế chấp nền tảng trong hệ sinh thái thị trường tiền mã hóa. Nếu sau này, sức hút của STRC đối với thị trường vốn và hệ sinh thái mã hóa tiếp tục tăng (Odaily Planet Daily chú: Dù là thị trường tài chính truyền thống hay thị trường mã hóa, lợi nhuận cố định đều rất hấp dẫn trong lĩnh vực đầu tư), thì STRC sẽ dần vượt qua MSTR (cổ phần ưu đãi truyền thống). Tất nhiên, có mất thì sẽ có được, khi tỷ trọng của STRC tăng lên, yêu cầu về khả năng trả cổ tức của Strategy sẽ cao hơn, và phạm vi truyền dẫn rủi ro ra thị trường cũng sẽ rộng hơn. Điểm chính 8: Có hạn mức khấu trừ thuế, nhưng trong 10 năm tới sẽ không dùng đến ------------------------- Ngoài các dữ liệu về hoạt động, báo cáo Quý 1 của Strategy còn đề cập đến biến động dữ dội của khoản nợ thuế hoãn lại. Theo bảng dữ liệu, khoản nợ thuế hoãn lại của Strategy từ đầu năm gần 1.93 tỷ USD đã giảm mạnh xuống còn 1,38 triệu USD vào cuối Quý 1, gần như bằng không. Nói cách khác, trước đó Strategy có một khoản "tạm tính thuế" gần 1.93 tỷ USD do lợi nhuận kinh doanh ảo, nhưng do giá BTC giảm gây lỗ kinh doanh, bảng cân đối tài sản của công ty đã ghi nhận khoản thuế chưa nộp này là "thuế thu nhập". Ngoài ra, khoản lỗ chưa thực hiện 14.46 tỷ USD của Quý 1 còn có thể được khấu trừ thuế, làm giảm số thuế phải nộp của công ty do lỗ kinh doanh, tạo ra "lá chắn thuế". Nhưng vấn đề là, lá chắn thuế này chỉ có hiệu lực khi Strategy thực sự có lợi nhuận chịu thuế trong tương lai, và công ty cũng cho biết dự kiến trong hơn 10 năm tới sẽ không có lợi nhuận chịu thuế. Nói cách khác, Strategy đã nhận được lợi ích khấu trừ thuế trị giá 1.9 tỷ USD nhờ giảm giá BTC, nhưng do dự kiến không có lợi nhuận chịu thuế trong tương lai, lợi ích này gần như không thể sử dụng. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-63bb1ea1a2-d1b4bb05e4-8b7abd-e5a980) Cuối cùng, ngoài việc mua cổ phiếu liên quan đến Strategy, các dự đoán về việc "Strategy có bán Bitcoin trước cuối năm" đã bắt đầu xuất hiện, xác suất hiện tại là khoảng 44%. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-844ad73d46-988a540d11-8b7abd-e5a980) > Liên kết bài gốc Nhấn để biết thêm về các vị trí tuyển dụng của BlockBeats **Chào mừng gia nhập cộng đồng chính thức của BlockBeats:** Nhóm Telegram theo dõi: https://t.me/theblockbeats Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App Tài khoản chính thức Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
0
0
0
0
SmartContractAuditor

SmartContractAuditor

1 tiếng trước
_Nguyên bản|Odaily Planet Daily (__@OdailyChina__)_ _Tác giả|Wenser (__@wenser 2010 __)__![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8f7933449a-2b5ea110ef-8b7abd-e5a980) Hôm nay rạng sáng, cuộc họp điện thoại báo cáo tài chính Quý 1 năm 2026 của Strategy chính thức kết thúc, báo cáo tài chính Quý 1 được công bố chính thức. Như vậy, tình hình hoạt động thực sự của "trái tim ngành" nắm giữ 81,83 triệu BTC này lại một lần nữa lộ diện trước thị trường, sau số lỗ ròng 12,54 tỷ USD là giá BTC từng giảm xuống khoảng 62.000 USD, là việc tích lũy liên tục 6,34 triệu BTC, là quy mô STRC tăng lên 8,5 tỷ USD. Dĩ nhiên, phần khiến người ta liên tưởng nhất trong báo cáo tài chính và phát biểu của Michael Saylor ra ngoài, vẫn là về "Strategy hoặc bán một phần BTC để trả cổ tức". Có thể do ảnh hưởng của tin này, mặc dù hiệu suất Quý 1 không đạt kỳ vọng của thị trường, nhưng thị trường vốn lại tỏ ra lạc quan hơn, giá cổ phiếu Strategy tăng nhẹ 3%. Odaily Planet Daily đặc biệt tổng hợp lại các điểm chính trong báo cáo tài chính Quý 1 và các tiềm năng tiếp theo như sau. Lỗ ròng trên sổ sách Quý 1 là 125 tỷ USD, không loại trừ khả năng bán BTC để trả cổ tức ---------------------------------- ### Điểm chính thứ nhất: Bán BTC không còn là điều không thể, mà là lựa chọn Nhìn kỹ nội dung báo cáo tài chính Quý 1 và cuộc họp điện thoại, Strategy liên tục đề cập trong các tuyên bố dự báo kinh doanh và KPI — **“Nếu trái phiếu chuyển đổi đáo hạn hoặc được mua lại mà chưa chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông, công ty có thể cần bán cổ phiếu phổ thông hoặc Bitcoin để tạo đủ tiền mặt thực hiện các nghĩa vụ này.”** Tính đến cuối Quý 1, Strategy có tổng nợ dài hạn ròng 8,17 tỷ USD, giá trị mua lại cổ phần ưu đãi 10 tỷ USD, tiền mặt chỉ còn 2,21 tỷ USD. Đồng thời, công ty cần liên tục trả **cổ tức cổ phần ưu đãi (lãi suất hàng năm hiện tại của STRC là 11,5%)**, và đã bắt đầu phát hành cổ phiếu phổ thông để tài trợ cho cổ tức. Nếu giá BTC tiếp tục chịu áp lực, dẫn đến hạn chế trong việc huy động vốn, việc bán coin để trả nợ sẽ từ giả thuyết trở thành khả năng thực tế, và chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến thị trường. Người sáng lập Strategy Michael Saylor nói, “Hành động này chỉ nhằm truyền tải một thông điệp đến thị trường, đó là mô hình này (chứng minh rằng tài sản Bitcoin có thể hỗ trợ lợi nhuận cho cổ đông trong hệ thống tài chính doanh nghiệp) đã được thực hiện.” Điều đáng chú ý là, khác với các chỉ số KPI của các công ty truyền thống, Strategy tự sáng tạo ra một hệ thống KPI riêng, trong đó có: BPS (mỗi cổ phiếu Bitcoin), BTCYield (9,4%), BTC Gain (63.410), BTC$ Gain (lợi nhuận bằng USD từ BTC là 4,97 tỷ USD) (__Odaily Planet Daily chú thích: Thời điểm kết thúc dữ liệu là ngày 3 tháng 5__). Nhưng trong phần tuyên bố miễn trách nhiệm, **cũng chỉ rõ, các chỉ số này không tính đến nợ, không tính đến quyền ưu tiên thanh toán của cổ phần ưu đãi, không đại diện cho tỷ lệ lợi nhuận đầu tư, không đại diện cho lợi nhuận theo giá trị hợp lý, và “lợi nhuận USD từ BTC có thể là dương trong khi công ty đang ghi nhận khoản lỗ giá trị hợp lý khổng lồ.”** Thực tế, hiệu suất kinh doanh Quý 1 của Strategy chứng minh cho cơ chế này: KPI cho thấy lợi nhuận USD từ BTC là 4,97 tỷ USD, nhưng theo chuẩn GAAP, ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện là 14,46 tỷ USD. **Chức năng cốt lõi của bộ KPI này là duy trì câu chuyện trên thị trường vốn, chứ không phản ánh tình hình tài chính thực sự. Nói thẳng ra, “đưa tin vui hoặc che giấu tin buồn” là thủ thuật quen thuộc của Strategy trên thị trường vốn rồi.** Tính đến ngày 3 tháng 5 năm 2026, Strategy sở hữu 818.334 BTC, tăng 22% từ đầu năm đến nay. Nhưng báo cáo tài chính Quý 1 ghi nhận lỗ ròng 12,54 tỷ USD, gần như toàn bộ đến từ khoản lỗ chưa thực hiện của tài sản số (144,6 tỷ USD); tổng chi phí cơ sở của 818.334 BTC là 61,81 tỷ USD, trung bình mua vào khoảng 75.537 USD/đồng. **Đáng chú ý là, nhờ đợt phục hồi gần đây của thị trường, quy mô lợi nhuận ước tính trong Quý 2 là 8,3 tỷ USD.** ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8d73ae4c1c-123d5164d9-8b7abd-e5a980) ### Điểm chính thứ hai: Quý 1 đã chi 7,25 tỷ USD mua BTC, nhưng giá trị sổ sách BTC cuối kỳ giảm 7,2 tỷ USD Chỉ xét về số lượng mua bán, báo cáo tài chính Quý 1 của Strategy tạm gọi là “không lỗ không lãi”. Dữ liệu báo cáo cho thấy, Strategy đã mua 89.599 BTC trong Quý 1, chi 7,25 tỷ USD, trung bình khoảng 80.929 USD/đồng. Nhưng do giá BTC giảm, giá trị sổ sách của tài sản số từ đầu năm là 58,85 tỷ USD giảm xuống còn 51,65 tỷ USD, giảm khoảng 7,2 tỷ USD. Phải nói rằng, trong thị trường gấu, liên tục gia tăng đòn bẩy (tài trợ + cổ tức) để mua đáy BTC, kết quả như vậy đã coi như khá khả quan rồi. ### Điểm chính thứ ba: Ảnh hưởng của AI đối với Strategy rõ ràng tồn tại, doanh thu phần mềm hoàn toàn bị cạnh tranh hóa Về mặt danh nghĩa, Strategy vẫn khẳng định mình là “công ty phần mềm phân tích doanh nghiệp dựa trên AI”, điều này thể hiện rõ qua cấu trúc doanh thu gồm dịch vụ đăng ký phần mềm, cấp phép, hỗ trợ sản phẩm. Nhưng xét về cấu trúc, doanh thu phần mềm Quý 1 của Strategy chỉ đạt 124,3 triệu USD, lợi nhuận gộp chỉ 83,35 triệu USD; so với giá trị thị trường của khoản nắm giữ BTC là 64,1 tỷ USD, chênh lệch hơn 500 lần về doanh thu hàng quý rõ ràng cho thấy: **Trong thời đại phát triển mạnh của AI, các phần mềm có liên quan đến AI đã bị đẩy ra rìa hoàn toàn.** ### Điểm chính thứ tư: STRC trở thành hoạt động kinh doanh nổi bật nhất, giá trị thị trường 9 tháng đạt 8,5 tỷ USD Là “vũ khí huy động vốn” của Strategy, thị trường của STRC trong bối cảnh thị trường gấu liên tục giảm giá được xem là “cứu cánh”. Hiện tại, STRC (cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn dòng A lãi suất biến đổi) chỉ trong vòng 9 tháng đã tăng quy mô lên 8,5 tỷ USD, trở thành cổ phiếu ưu đãi có giá trị thị trường lớn nhất toàn cầu. Từ đầu năm đến nay, Strategy đã huy động được 5,58 tỷ USD qua STRC, tỷ lệ tăng trưởng đạt 189%. Ngoài ra, Strategy cho biết, tỷ lệ Sharpe của STRC đạt 2,53, độ biến động chỉ 3%, trung bình giao dịch hàng ngày đạt 375 triệu USD. **Điều này có nghĩa là, nhờ vào STRC, một sản phẩm cố định lợi nhuận cao, biến động thấp, thanh khoản cao, đã xuất hiện một loại tài sản thế chấp dự trữ BTC mới trong thị trường tài chính truyền thống.** ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-47dc506892-69ab2011c0-8b7abd-e5a980) ### Điểm chính thứ năm: Cấu trúc huy động vốn Quý 1, Quý 2 có bước chuyển lớn, STRC trở thành chủ đạo Trong báo cáo tài chính, trong Quý 1, Strategy huy động 7,37 tỷ USD, trong đó cổ phiếu thường MSTR đóng góp 5,3 tỷ USD, STRC đóng góp 2,07 tỷ USD, tỷ lệ khoảng 72% so với 28%; nhưng sau khi bước vào Quý 2 (từ ngày 1 tháng 4 đến 3 tháng 5), cấu trúc này đã đảo ngược — STRC đóng góp 3,51 tỷ USD, MSTR chỉ còn 810 triệu USD. Điều này có nghĩa là, khoảng cách huy động qua cổ phiếu thường ngày càng nhỏ, Strategy ngày càng dựa vào việc phát hành cổ phần ưu đãi mang lại lợi tức cố định để duy trì lượng vốn, từ đó tiếp tục tăng tích lũy BTC. Thêm nữa, có thể do nhận thấy hiệu quả nổi bật và sức hút mạnh mẽ của STRC, Strategy còn thúc đẩy loại “sản phẩm cố định lợi tức dạng đầu tư” này trên thị trường tài chính truyền thống, hiện công ty đã đề xuất bỏ phiếu về việc trả cổ tức STRC mỗi nửa tháng, nhằm rút ngắn chu kỳ trả cổ tức, thu hút thêm vốn tham gia mua. ### Điểm chính thứ sáu: Strategy lần đầu tiên xuất hiện thâm hụt tích lũy lợi nhuận lịch sử Trong thị trường tài chính truyền thống, lợi nhuận tích lũy là chỉ số quan trọng để đánh giá tình hình tài chính của một công ty, tức là tổng lợi nhuận ròng trừ đi các khoản cổ tức đã chi từ khi thành lập đến nay. Nói cách khác, đó là “túi tiền” của công ty. Từ khi thành lập năm 1989 đến cuối năm 2025, sau hơn ba mươi năm hoạt động, Strategy còn có 6,32 tỷ USD lợi nhuận tích lũy; nhưng đến cuối Quý 1 năm nay, con số này đã chuyển từ dương sang âm, còn lại khoản lỗ tích lũy 6,47 tỷ USD. Đây là hậu quả trực tiếp của chuẩn mực ASU 2023-08 (__Odaily Planet Daily chú: Chuẩn mực này yêu cầu, từ năm 2025 các công ty niêm yết phải định giá BTC theo giá trị hợp lý, biến động giá sẽ trực tiếp ghi nhận vào lợi nhuận/lỗ trong báo cáo kết quả kinh doanh__), **nhưng theo chuẩn GAAP phổ biến trong thị trường tài chính truyền thống, lợi nhuận tích lũy hơn ba mươi năm của Strategy đã bị khoản giảm giá BTC trong một quý này xóa sạch.** Tất nhiên, có giảm thì có tăng, nếu giá BTC sau này phục hồi, con số này vẫn có thể chuyển từ âm sang dương. Chỉ số này một lần nữa nhấn mạnh rằng, tài sản mã hóa có rủi ro cao, biến động lớn hơn nhiều so với tài sản tài chính truyền thống. ### Điểm chính thứ bảy: **Hệ sinh thái DeFi dựa trên STRC đang được xây dựng** Báo cáo Quý 1 của Strategy đề cập rằng, các giao thức DeFi như Apyx và Saturn đã hấp thụ hơn 270 triệu USD tài sản STRC; 150 triệu USD tài sản STRC đã được các công ty niêm yết như Prevalon, Strive và Anchorage đưa vào kho dự trữ tài sản doanh nghiệp. Nói cách khác, STRC đang chuyển từ công cụ huy động vốn cổ phần ưu đãi đơn thuần thành một loại tài sản thế chấp nền tảng trong hệ sinh thái thị trường tiền mã hóa. Nếu sau này STRC tiếp tục thu hút sự chú ý của thị trường vốn và hệ sinh thái mã hóa (Odaily Planet Daily chú: Dù là thị trường tài chính truyền thống hay thị trường mã hóa, lợi nhuận cố định đều rất hấp dẫn trong lĩnh vực đầu tư), thì STRC sẽ dần vượt qua MSTR (cổ phiếu ưu đãi truyền thống). Tất nhiên, có được thì cũng có mất, việc tăng tỷ trọng STRC sẽ đặt ra yêu cầu cao hơn về khả năng trả cổ tức của Strategy, và phạm vi truyền dẫn rủi ro ra thị trường sẽ rộng hơn. ### Điểm chính thứ tám: Có hạn mức khấu trừ thuế, nhưng trong 10 năm tới sẽ không dùng đến Ngoài các dữ liệu về hoạt động, báo cáo Quý 1 của Strategy còn đề cập đến biến động dữ dội của khoản nợ thuế hoãn lại. Theo bảng dữ liệu, khoản nợ thuế hoãn lại của Strategy từ gần 1,93 tỷ USD đầu năm đã giảm mạnh xuống còn 138 nghìn USD cuối Quý 1, gần như về 0. Nói cách khác, trước đó Strategy có một khoản “thuế tạm tính” gần 1,93 tỷ USD do lợi nhuận kinh doanh tăng đột biến, nhưng do giá BTC giảm dẫn đến lỗ kinh doanh, nên bảng cân đối tài sản của công ty đã ghi nhận khoản thuế chưa nộp này thành “lợi nhuận thuế thu nhập”. Thêm nữa, khoản lỗ chưa thực hiện 14,46 tỷ USD trong Quý 1 còn có thể được khấu trừ thuế, tức là công ty giảm được số thuế phải nộp do lỗ kinh doanh, tạo ra “lợi thế thuế”. Nhưng vấn đề là, lợi thế thuế này chỉ có hiệu lực khi Strategy thực sự có lợi nhuận chịu thuế trong tương lai, và công ty cũng dự kiến trong hơn 10 năm tới sẽ không có lợi nhuận chịu thuế. Nói cách khác, Strategy đã nhận được lợi ích khấu trừ thuế trị giá 1,9 tỷ USD nhờ giảm giá BTC, nhưng do dự kiến trong tương lai không có lợi nhuận chịu thuế, lợi ích này gần như không thể sử dụng. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4560e2593c-f5780bae5e-8b7abd-e5a980) Cuối cùng, ngoài việc mua cổ phiếu Strategy, thị trường dự đoán về việc “Strategy có bán Bitcoin trước cuối năm” đã bắt đầu xuất hiện, xác suất “có” tạm thời là 44%. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-66fa319b72-22e32df672-8b7abd-e5a980)
0
0
0
0