RIOT

Tính giá Riot Platforms

RIOT
₫524.410,25
+₫57.627,50(+12,34%)

*Dữ liệu cập nhật lần cuối: 2026-05-06 14:27 (UTC+8)

Tính đến 2026-05-06 14:27, Riot Platforms (RIOT) đang giao dịch ở ₫524.410,25, với tổng vốn hóa thị trường là ₫177,84T, tỷ lệ P/E là -6,50 và tỷ suất cổ tức là 0,00%. Giá cổ phiếu hôm nay biến động trong khoảng ₫469.087,85 và ₫544.925,64. Giá hiện tại cao hơn 11,79% so với mức thấp nhất trong ngày và thấp hơn 3,76% so với mức cao nhất trong ngày, với khối lượng giao dịch là 20,87M. Trong 52 tuần qua, RIOT đã giao dịch trong khoảng từ ₫184.177,49 đến ₫551.610,43 và giá hiện tại cách mức cao nhất trong 52 tuần -4,93%.

Các chỉ số chính của RIOT

Đóng cửa hôm qua₫430.592,68
Vốn hóa thị trường₫177,84T
Khối lượng20,87M
Tỷ lệ P/E-6,50
Lợi suất cổ tức (TTM)0,00%
Số lượng cổ tức₫23.051,00
EPS pha loãng (TTM)2,50
Thu nhập ròng (FY)-₫15,28T
Doanh thu (FY)₫14,92T
Ngày báo cáo thu nhập2026-07-30
Ước tính EPS0,23
Ước tính doanh thu₫3,57T
Số cổ phiếu đang lưu hành413,01M
Beta (1 năm)3.7358804
Ngày giao dịch không hưởng quyền2017-10-12
Ngày thanh toán cổ tức2017-10-18

Giới thiệu về RIOT

Riot Platforms, Inc., cùng với các công ty con của mình, hoạt động như một công ty khai thác Bitcoin tại Hoa Kỳ. Công ty hoạt động trong hai lĩnh vực, Khai thác Bitcoin và Kỹ thuật. Nó cung cấp hạ tầng toàn diện và quan trọng cho các cơ sở khai thác Bitcoin quy mô tổ chức tại quận Rockdale và Navarro, Texas; và hai địa điểm khai thác Bitcoin tại Paducah, Kentucky. Công ty cũng thiết kế và sản xuất thiết bị phân phối điện và các sản phẩm điện tùy chỉnh; và dịch vụ thiết kế, sản xuất và lắp đặt các sản phẩm phân phối điện cho khách hàng thương mại lớn và chính phủ, cũng như các thị trường trung tâm dữ liệu, phát điện, tiện ích, nước, công nghiệp và năng lượng thay thế. Công ty được thành lập vào năm 2000 và có trụ sở tại Castle Rock, Colorado.
Lĩnh vựcDịch vụ tài chính
Ngành nghềTài chính - Thị trường vốn
CEOJason Les
Trụ sở chínhCastle Rock,CO,US
Trang web chính thứchttps://www.riotplatforms.com
Nhân sự (FY)816,00
Doanh thu trung bình (1 năm)₫18,28B
Thu nhập ròng trên mỗi nhân viên-₫18,73B

Tìm hiểu thêm về Riot Platforms (RIOT)

Bài viết Gate Learn

Tổng quan về các công ty niêm yết nắm giữ BTC

Bài viết này cung cấp một phân tích sâu sắc về các công ty niêm yết lớn đang giữ Bitcoin trên toàn cầu. Vào tháng 12 năm 2024, khoảng 50 công ty niêm yết trên toàn thế giới giữ Bitcoin, bao gồm các lĩnh vực công nghệ, tài chính và nhiều hơn nữa. Bài viết tập trung vào bốn công ty lớn giữ Bitcoin: MicroStrategy với 439.000 bitcoins, Marathon Digital Holdings với 44.394 bitcoins và Riot Platforms với 17.429 bitcoins. Những công ty này thể hiện sự tự tin và định vị chiến lược của họ đối với tiền điện tử thông qua các cách tiếp cận khác nhau để tham gia vào thị trường Bitcoin.

2025-01-03

gate Research: Weekly Hot Topic Roundup (Dec 09–Dec 13, 2024)

Bài tổng hợp này bao gồm các diễn biến chính trong ngành công nghiệp blockchain từ ngày 9 đến 13 tháng 12. Các giao protocal staking lỏng đã đạt mức giá trị tổng cộng (TVL) 70,9 tỷ đô la, với Lido dẫn đầu thị trường. Circle dự định ra mắt CCTP V2 vào năm 2025 để cải thiện việc chuyển đổi stablecoin qua các chuỗi. Magic Eden đã phát hành airdrop token $ME của mình, tạo ra sự quan tâm mạnh mẽ từ thị trường. Riot Platforms đã đảm bảo 525 triệu đô la vốn tài trợ và mở rộng quỹ Bitcoin của mình. Grayscale đã ra mắt các quỹ tin cậy mới cho Lido và Optimism, thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư đối với hệ sinh thái Ethereum. Những diễn biến này chứng minh sự đổi mới và phát triển liên tục của ngành công nghiệp blockchain.

2024-12-13

Top 10 Công ty Khai thác Bitcoin

Bài viết này xem xét về hoạt động kinh doanh, hiệu suất thị trường, và chiến lược phát triển của 10 công ty khai thác Bitcoin hàng đầu thế giới năm 2025. Đến ngày 21 tháng 1 năm 2025, vốn hóa thị trường toàn cầu của ngành công nghiệp khai thác Bitcoin đã đạt 48.77 tỷ đô la. Các nhà lãnh đạo ngành như Marathon Digital và Riot Platforms đang mở rộng thông qua công nghệ đổi mới và quản lý năng lượng hiệu quả. Vượt qua việc cải thiện hiệu suất khai thác, các công ty này đang mạo hiểm vào các lĩnh vực mới nổi như dịch vụ đám mây AI và máy tính hiệu suất cao—đánh dấu sự tiến hóa của ngành khai thác Bitcoin từ một ngành công nghiệp đơn mục tiêu thành một mô hình kinh doanh đa dạng, toàn cầu.

2025-02-13

Câu hỏi thường gặp về Riot Platforms (RIOT)

Giá cổ phiếu Riot Platforms (RIOT) hôm nay là bao nhiêu?

x
Riot Platforms (RIOT) hiện đang giao dịch ở mức ₫524.410,25, với biến động 24h qua là +12,34%. Phạm vi giao dịch 52 tuần là từ ₫184.177,49 đến ₫551.610,43.

Mức giá cao nhất và thấp nhất trong 52 tuần của Riot Platforms (RIOT) là bao nhiêu?

x

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của Riot Platforms (RIOT) là bao nhiêu? Nó chỉ ra điều gì?

x

Vốn hóa thị trường của Riot Platforms (RIOT) là bao nhiêu?

x

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) hàng quý gần đây nhất của Riot Platforms (RIOT) là bao nhiêu?

x

Bạn nên mua hay bán Riot Platforms (RIOT) vào thời điểm này?

x

Những yếu tố nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Riot Platforms (RIOT)?

x

Làm thế nào để mua cổ phiếu Riot Platforms (RIOT)?

x

Cảnh báo rủi ro

Thị trường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro cao và biến động giá mạnh. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm, và bạn có thể không thu hồi được toàn bộ số tiền đã đầu tư. Hiệu suất hoạt động trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, bạn nên đánh giá cẩn thận kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của mình, đồng thời tự mình nghiên cứu. Nếu cần thiết, hãy tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính độc lập.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính hoặc khuyến nghị giao dịch. Gate sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định tài chính đó. Hơn nữa, xin lưu ý rằng Gate có thể không cung cấp đầy đủ dịch vụ tại một số thị trường và khu vực pháp lý nhất định, bao gồm nhưng không giới hạn ở Hoa Kỳ, Canada, Iran và Cuba. Để biết thêm thông tin về các Khu vực bị hạn chế, vui lòng tham khảo Thỏa thuận người dùng.

Thị trường giao dịch khác

Tin tức mới nhất về Riot Platforms (RIOT)

2026-05-05 12:30

Cổ phiếu crypto Mỹ trước giờ mở cửa tăng vọt qua đêm, CRCL tăng 4,83%

Theo msx.com, cổ phiếu crypto tại Mỹ trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa đã tăng mạnh qua đêm, với CRCL tăng 4,83%, MSTR tăng 3,13%, ABTC tăng 4,27%, RIOT tăng 1,61% và SBET tăng 1,85%.

2026-05-03 23:30

Cổ phiếu của Riot Tăng 8% Sau Khi Mở Rộng Thỏa Thuận Data Center với AMD

Cổ phiếu của Riot tăng 8% sau khi mở rộng thỏa thuận trung tâm dữ liệu với AMD. Việc mở rộng hợp tác và các điều khoản tài trợ được cải thiện phản ánh sự chuyển hướng chiến lược của công ty khai thác bitcoin sang hoạt động tại các trung tâm dữ liệu.

2026-05-03 17:24

Cổ phiếu của Riot Tăng 8% Sau Khi Mở Rộng Thỏa Thuận Data Center với AMD

Cổ phiếu của nhà khai thác Bitcoin Riot đã tăng 8% sau khi mở rộng thỏa thuận trung tâm dữ liệu với AMD. Thỏa thuận mở rộng cùng các điều khoản tài trợ được cải thiện phản ánh sự chuyển hướng chiến lược của Riot từ việc khai thác bitcoin sang mở rộng mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu, qua đó củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào sự thay đổi này.

2026-05-03 02:50

Cổ phiếu Riot Platforms tăng 8% khi thỏa thuận mở rộng với AMD cho trung tâm dữ liệu được mở rộng

Cổ phiếu của Riot Platforms đã tăng 8% trong hôm nay sau khi mở rộng quan hệ đối tác trung tâm dữ liệu với AMD và các điều khoản tài trợ được cải thiện. Thỏa thuận này củng cố bước chuyển của công ty khai thác bitcoin sang hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

2026-05-02 20:12

Cổ phiếu Riot Platforms tăng 8% sau khi mở rộng thỏa thuận trung tâm dữ liệu với AMD

Cổ phiếu của Riot Platforms đã tăng 8% sau khi mở rộng quan hệ đối tác trung tâm dữ liệu với AMD, theo dữ liệu thị trường. Thỏa thuận mở rộng và các điều khoản tài trợ thuận lợi hơn cho thấy công ty khai thác bitcoin đang chuyển hướng chiến lược sang AI và các dịch vụ trung tâm dữ liệu, đi xa khỏi hoạt động khai thác tiền mã hóa truyền thống của mình.

Bài viết hot về Riot Platforms (RIOT)

zaynn110618

zaynn110618

4 tiếng trước
#Gate广场四月发帖挑战 Tháng Tư trên Gate Square không chỉ là một tháng bình thường. Đó là chương trình Khuyến khích Người sáng tạo lần thứ 7 với ba hoạt động đồng thời, phần thưởng bao lì xì hàng ngày, giải thưởng vật lý độc quyền, và bảng xếp hạng dựa trên một công thức thưởng cho sự nhất quán và sự tham gia chân thành hơn là những khoảnh khắc viral nhất thời. Đây là phân tích chi tiết về tất cả những gì đang diễn ra ngay bây giờ. --- **TÓM TẮT SỰ KIỆN** Thử thách Đăng bài Tháng Tư tại Gate Square là Chương trình Khuyến khích Người sáng tạo chính thức thứ 7 của Gate. Nó diễn ra trên ba hoạt động song song, tất cả cùng hoạt động đồng thời, nghĩa là mỗi bài đăng đủ điều kiện bạn thực hiện trong thời gian diễn ra sự kiện có thể tính vào nhiều hạng mục thưởng cùng lúc. Sự kiện đang diễn ra trên Gate Square — trung tâm nội dung xã hội nơi các nhà giao dịch, nhà phân tích, và cộng đồng crypto chia sẻ nhận định thị trường, phân tích kỹ thuật, bình luận giao dịch, và nội dung giáo dục với hơn hàng triệu người dùng hoạt động của nền tảng Gate. Ba hoạt động. Nhiều loại thưởng. Một hashtag bắt buộc cho Sự kiện 2 và 3. --- **SỰ KIỆN 1 — ĐĂNG BÀI ĐỂ NHẬN PHẦN THƯỞNG LÌ XÌ HÀNG NGÀY** Hoạt động dễ tiếp cận nhất trong toàn bộ thử thách. Mỗi bài đăng bạn đăng trên Gate Square trong thời gian diễn ra sự kiện có khả năng kích hoạt rơi phong bì đỏ ngẫu nhiên, không cần hashtag đặc biệt, không cần số lượng người theo dõi tối thiểu, không cần lịch sử đăng bài trước đó. **Bạn có thể thắng:** - Token SHIB cộng với Voucher Trải Nghiệm Vị Trí cho mỗi phong bì đỏ kích hoạt - Tối đa 10U SHIB cho mỗi bài đăng cá nhân - Người dùng mới: 100% đảm bảo nhận phong bì đỏ trong bài đăng đầu tiên, không ngẫu nhiên, không phụ thuộc vào may mắn - Người dùng cũ: Kích hoạt thưởng ngẫu nhiên, với nội dung chất lượng cao hơn và sự tham gia mạnh mẽ hơn sẽ tăng khả năng và kích thước phần thưởng nhận được **Ý nghĩa thực tế:** Nếu bạn đăng bài trên Gate Square lần đầu tiên trong sự kiện này, bạn sẽ chắc chắn nhận phong bì đỏ trong bài đăng đó. Không có rủi ro. Đối với các nhà sáng tạo đã hoạt động trên nền tảng, mỗi bài đăng là một lần tham gia trực tiếp vào quỹ thưởng hàng ngày với tiềm năng token thực. Sự kiện phong bì đỏ đang diễn ra trong phần Web Square. Người dùng di động phải cập nhật ứng dụng Gate lên phiên bản 8.14.0 trở lên để tham gia qua giao diện di động. --- **SỰ KIỆN 2 — CUỘC THI CHIA SẺ HÀNG ĐẦU** **Tổng cộng 20 người chiến thắng. Mỗi người nhận Mở Nắp Chai Gate và Voucher Vị Trí 200U.** Hoạt động này thưởng cho khả năng mang nội dung và cộng đồng Gate Square đến với khán giả ngoài nền tảng. **Cách đủ điều kiện:** Đăng bài trên Gate Square sử dụng hashtag **#GateSquareAprilPostingChallenge** và chia sẻ liên kết sự kiện trên chính Gate Square hoặc các nền tảng xã hội công cộng khác như X, Telegram, hoặc bất kỳ kênh mạng xã hội nào khác nơi nội dung của bạn có thể được xem. **Chọn người thắng:** 20 bài đăng có lượt xem cao nhất sẽ thắng. Lựa chọn chia đều 10 người từ bài đăng trên Gate Square và 10 người từ bài đăng chia sẻ trên nền tảng bên ngoài. Điều này có nghĩa là ngay cả khi bạn chưa có nhiều người theo dõi trên Gate Square, việc phân phối mạnh mẽ qua các kênh bên ngoài sẽ giúp bạn cạnh tranh công bằng trong hạng mục này. **Chi tiết phần thưởng:** Người thắng nhận Mở Nắp Chai Gate, bộ sưu tập phiên bản giới hạn kỷ niệm 13 năm Gate cùng Voucher Vị Trí 200U. Phần thưởng vật lý sẽ được thông báo trong vòng 14 ngày làm việc sau khi kết thúc sự kiện. Người thắng phải gửi thông tin vận chuyển trong vòng 30 ngày qua Gate Shop, nếu gửi muộn hoặc có lỗi sẽ bị coi là từ bỏ. Vận chuyển hoàn tất trong vòng 60 ngày kể từ khi gửi thông tin. Nếu phần thưởng vật lý không còn khả dụng khi thực hiện giao hàng, chúng sẽ chuyển đổi thành voucher tương lai theo tỷ lệ sau: Hộp quà kỷ niệm 13 năm Gate chuyển thành Voucher Vị Trí 1.000U; Áo khoác Gate × Red Bull chuyển thành Voucher Vị Trí 300U; Áo thun Gate chuyển thành Voucher Vị Trí 100U. --- **SỰ KIỆN 3 — THÁCH THỨC BẢNG XẾP HẠNG NGƯỜI SÁNG TẠO** **Top 100 người sáng tạo chiến thắng. Phần thưởng gồm Hộp Quà Kỷ Niệm 13 Năm Gate và Áo Khoác Gate × Red Bull độc quyền.** Đây là sự kiện xếp hạng cạnh tranh chính và hoạt động có nhiều phần thưởng nhất của Thử thách Đăng bài Tháng Tư. Vị trí của bạn trên bảng xếp hạng khi kết thúc sự kiện quyết định mức thưởng của bạn. **Cách đủ điều kiện:** Đăng bài trên Gate Square với hashtag **#GateSquareAprilPostingChallenge** trong suốt thời gian diễn ra sự kiện. Mỗi bài đăng đủ điều kiện sẽ tích lũy điểm theo thời gian thực. **Công thức xếp hạng chính thức:** Điểm = Bài đăng x 1.0 + Ngày hoạt động x 1.2 + Tổng sự tham gia x 1.3 Đây là công thức quan trọng nhất để hiểu về cuộc thi xếp hạng. Mỗi thành phần mang trọng số khác nhau: **Bài đăng — hệ số nhân 1.0:** Mỗi bài đăng bạn đăng góp phần vào điểm số tổng. Khối lượng quan trọng, nhưng là thành phần có trọng số thấp nhất. Đăng 20 bài chất lượng thấp trong một ngày sẽ kém hiệu quả hơn là đăng đều đặn qua nhiều ngày. **Ngày hoạt động — hệ số nhân 1.2:** Mỗi ngày lịch có ít nhất một bài đăng tính là một ngày hoạt động. Hệ số 1.2 có nghĩa là một nhà sáng tạo đăng một lần mỗi ngày trong 14 ngày hoạt động sẽ vượt qua một nhà sáng tạo đăng 14 lần trong một phiên duy nhất dựa trên yếu tố Ngày hoạt động. Công thức thưởng cho những người xuất hiện đều đặn hàng ngày — sự nhất quán có giá trị hơn là những đợt tăng đột biến về khối lượng. **Tổng sự tham gia — hệ số nhân 1.3:** Là thành phần có trọng số cao nhất trong toàn bộ công thức. Tổng sự tham gia bao gồm tất cả lượt thích, bình luận, chia sẻ, và trích dẫn bài đăng của bạn trong suốt sự kiện. Hệ số 1.3 có nghĩa là chất lượng sự tham gia ảnh hưởng lớn hơn đến điểm cuối cùng của bạn so với số lượng bài đăng hoặc ngày hoạt động riêng lẻ. Một bài đăng tạo ra 40 bình luận và chia sẻ thực chất sẽ ảnh hưởng nhiều hơn năm bài đăng không có tương tác. **Chiến lược tối ưu mà công thức tiết lộ:** Đăng nội dung gốc, hấp dẫn chân thành mỗi ngày trong suốt toàn bộ thời gian sự kiện. Kết hợp tất cả ba yếu tố: sự nhất quán hàng ngày cho Ngày hoạt động, nội dung chất lượng cho Sự tham gia, và sản lượng đều đặn cho Bài đăng. Vị trí top 100 trên bảng xếp hạng khi kết thúc sẽ nhận phần thưởng tỷ lệ theo thứ hạng. --- **TẠI SAO GIAI ĐOẠN NÀY TRONG CRYPTO LẠI LÀ THỜI ĐIỂM PHÙ HỢP ĐỂ ĐĂNG TRÊN GATE SQUARE** Bối cảnh thị trường hiện tại chính xác là điều tạo ra nội dung có giá trị nhất trên các nền tảng như Gate Square. BTC đang giao dịch ở mức 67.180 USD, giữ ổn định trong tuần với mức tăng 0.49% trong 24 giờ qua, với mức giảm 28.3% trong 90 ngày vẫn ảnh hưởng tâm lý. ETH ở mức 2.057 USD, cho thấy sự ổn định nhỏ nhưng vẫn giảm 37.6% trong 90 ngày. GT ở mức 6.51 USD, tăng 1.24% trong 24 giờ. Bối cảnh vĩ mô — báo cáo NFP tháng 3 thêm 178.000 việc làm so với dự kiến 59.000, Cục Dự trữ Liên bang dự kiến giữ nguyên lãi suất đến cuối 2026, áp lực giá dầu do chiến tranh Iran ảnh hưởng đến chi phí khai thác, và Riot Platforms bán 3.778 BTC trong Quý 1 mang đến môi trường phân tích dữ liệu phong phú cho mọi nhà sáng tạo trên Gate Square để phân tích, đặt bối cảnh, và xuất bản quan điểm gốc. Thị trường đối mặt với sự phức tạp thực sự tạo ra cuộc thảo luận cộng đồng ý nghĩa nhất. Các bài đăng đưa ra quan điểm phân tích rõ ràng về việc BTC có giữ vững mức giá sàn đã thực hiện gần 54.177 USD, liệu môi trường lãi suất cao hơn lâu hơn có thay đổi chu kỳ sau halving, hoặc cách các nhà khai thác tổ chức bán tháo dự trữ ảnh hưởng đến cung cấp ngắn hạn — chính xác những bài đăng này thúc đẩy điểm số tương tác giúp xếp hạng trên bảng xếp hạng. --- **TÓM TẮT QUY ĐỊNH HOÀN CHỈNH** - Sự kiện 2 và 3 yêu cầu hashtag **#GateSquareAprilPostingChallenge** trên mọi bài đăng đủ điều kiện - Các bài đăng bên ngoài cho Sự kiện 2 phải nộp qua mẫu đăng ký chính thức được đề cập trong thông báo - Hoàn tất xác minh KYC trước khi kết thúc sự kiện để đủ điều kiện nhận thưởng - Nhiều tài khoản dưới cùng danh tính hoặc KYC bị cấm tuyệt đối và sẽ bị loại khỏi cuộc thi - Bài đăng phải là nội dung gốc 100%, không sao chép, spam, hoặc nội dung bị cấm như phỉ báng, quảng cáo, hoặc nội dung bạo lực sẽ bị loại ngay lập tức - Voucher Vị Trí kích hoạt trong vòng 7 ngày sau khi cấp phát, có thời hạn sử dụng 72 giờ sau khi kích hoạt - Thông báo người thắng sẽ được đăng trên tài khoản chính thức Gate_Square, theo dõi tài khoản đó để nhận thông báo kết quả --- **YÊU CẦU CỦA MỖI HOẠT ĐỘNG THƯỞNG** | Hoạt Động | Hashtag Yêu Cầu | Những gì thắng | Giải thưởng cao nhất | |---|---|---|---| | Sự kiện 1 Phong bì đỏ hàng ngày | Không bắt buộc | Mọi bài đăng đều đủ điều kiện | Tối đa 10U SHIB mỗi bài | | Sự kiện 2 Người chia sẻ hàng đầu | Yêu cầu | Top 20 theo lượt xem | Mở Nắp Chai Gate cộng 200U | | Sự kiện 3 Bảng xếp hạng người sáng tạo | Yêu cầu | Top 100 theo điểm công thức | Hộp Quà Kỷ Niệm 13 Năm / Áo Khoác Red Bull | --- Gate Square đã xây dựng hạ tầng suốt mười ba năm để làm cho crypto dễ tiếp cận hơn với mọi người. Thử thách Đăng bài Tháng Tư là lời mời trở thành một phần của lịch sử đó, để xuất bản phân tích, nhận định, và góc nhìn giúp các nhà giao dịch khác điều hướng trong một môi trường vĩ mô phức tạp nhất mà thị trường crypto từng chứng kiến. Công thức thưởng cho những nhà sáng tạo coi trọng trách nhiệm này. Đăng bài hàng ngày. Tham gia chân thành. Mỗi bài đăng đều có ý nghĩa. #GateSquare #GateSquareMayTradingShare
2
0
0
0
SmartContractAuditor

SmartContractAuditor

5 tiếng trước
Leopold Aschenbrenner 的持仓又又又爆涨了,作为对冲基金新秀,他的投资逻辑正在被行情反向验证。 过去几天,Leopold 旗下 Situational Awareness LP 公开持仓里的多只股票集体上涨:Bloom Energy、Cipher Mining、Intel、Applied Digital、SanDisk、IREN 等标的单日涨幅一度超过 10%,这让市场重新翻出他去年底的 13F 报告,试图理解这个前 OpenAI 研究员为什么提前押中了 AI 基础设施这条线。 他值得关注的地方,不在于「年轻」「暴富」这些爽文标签,而在于他提供了一套不同于主流 AI 交易的框架。大多数人把 AI 投资等同于英伟达、微软、OpenAI 和模型能力,但 Leopold 的组合却绕开了最拥挤的明星资产,转向 Bloom Energy、CoreWeave、Core Scientific、Lumentum、Intel、比特币矿企和电力相关公司。 AI 叙事正在从「谁的模型更强」转向「谁能承载模型继续扩张」。训练和推理需要 GPU,GPU 需要数据中心,数据中心需要电力、土地、冷却、光纤、许可证和长期供能合同。Leopold 押注的是 AI 继续增长必须经过的物理瓶颈。Fortune 也把他的最新持仓概括为:这位前 OpenAI 研究员正在把自己的 AGI 论文,翻译成对电力、AI 基础设施和加密矿企的数十亿美元押注。 三月初,动察Beating 对 Leopold 及其基金持仓、投资逻辑进行了深度拆解,分享了他关于 AI 竞争的未来图景。而这一切也正在现实中被印证:AI 叙事正在从屏幕里的模型,退回到脚下的土地和电网。未来最贵的东西,未必是算法,而是支撑算法继续膨胀的物理世界。 以下为 动察Beating 原始内容: 2026 年 2 月,对冲基金 Situational Awareness LP 提交了季度持仓报告,报告显示,截至 2025 年第四季度末,这家基金的美股持仓总市值为 55.17 亿美元。 华尔街管理着数万亿美元的资产,55 亿不过是沧海一粟。但这家基金在 12 个月前的管理规模还不到 4 亿,而且它的创始人兼首席投资官,是一个 1999 年出生的年轻人。 他叫 Leopold Aschenbrenner。27 岁。 12 个月,他把这家基金从 3.83 亿做到 55.17 亿,增长超过 14 倍。同期标普 500 的涨幅是个位数。 更让人惊讶的的是他的持仓。打开季度持仓报告,你找不到任何一家你总能在财经新闻头条上见到的 AI 明星公司。取而代之的,是做燃料电池的公司、是刚从破产边缘爬起来的比特币矿工、以及正在被整个市场抛弃的芯片巨头。 他说自己的基金是投资 AI 的,但这根本不像是一份 AI 基金的持仓,这更像是一个疯子的购物清单。 但这个疯子,恰恰是全世界最早、最深刻地理解 AI 将如何改变世界的人之一。在加入华尔街之前,他是 OpenAI 的研究员,负责思考当 AI 比人类更聪明时如何确保它不会失控;后来,他因为说了不该说的话被扫地出门,写了一篇 165 页的万言书,预言了一个让大多数人觉得荒诞的未来。 再后来,他把自己的全部身家梭哈了进去。 拆解 55 亿:他到底买了什么 --------------- 要理解 Leopold Aschenbrenner 在投资上有多天才,最直接的方式就是打开他的持仓报告,一行一行地读。 他的第一大重仓股,是 Bloom Energy。持仓市值 8.76 亿美元,占总仓位的 15.87%。 这家公司是做燃料电池的。更准确地说,它做的是一种叫「固体氧化物燃料电池」的东西,能把天然气直接转化为电力,效率极高。创始人 KR Sridhar 曾经是 NASA 火星探索计划的工程师,被《财富》杂志称为「当今创造未来的五位顶尖未来学家之一」。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e8c5c8d5ff-07f5da65d4-8b7abd-e5a980) 一个 AI 基金,把最大的赌注押在了一家发电公司身上。 根据 Gartner 的预测,全球 AI 优化服务器的电力消耗,将从 2025 年的 93 太瓦时飙升到 2030 年的 432 太瓦时,五年翻近五倍。美国数据中心的电网电力需求,到 2030 年将增长近三倍,达到 134.4 吉瓦。而美国电力基础设施的平均年龄已经超过 25 年,很多组件的年龄在 40 到 70 年之间,远超设计寿命。 换句话说,AI 需要的电,比整个电网能给的还多。而电网本身又已经老得快要散架了。 AI 时代最稀缺的资源,不是芯片,是电。 Bloom Energy 的燃料电池,恰好能绕过这个瓶颈。它不需要接入电网,直接在数据中心旁边发电,24 小时不间断。2025 年,Bloom Energy 拿到了一份来自 CoreWeave 的合同,为其位于伊利诺伊州的 AI 数据中心提供燃料电池。 说到 CoreWeave,这恰好是 Leopold 的第二大重仓。 他持有价值 7.74 亿美元的 CoreWeave 看涨期权,加上 4.37 亿美元的普通股,合计超过 12 亿美元,占总仓位的 22%。CoreWeave 是一家 GPU 云服务商,从加密货币矿场转型而来。 2017 年,Mike Intrator 和 Brian Venturo 几个人凑在一起挖比特币。2018 年币圈崩盘,矿挖不下去了。但他们手里有一堆 GPU。2019 年,他们灵机一动:GPU 不只能挖矿,还能跑 AI。 于是公司转型,从矿场变成了 AI 算力的军火商。2025 年 3 月 27 日,CoreWeave 在纳斯达克 IPO,以每股 40 美元的价格募集了 15 亿美元。一家从矿场里爬出来的公司,成了 AI 基础设施的核心供应商。 Leopold 看中的是 CoreWeave 手里大量的 GPU 和与英伟达的深度绑定关系。在算力就是生产力的时代,谁手里有 GPU,谁就是王。 但真正让人看不懂的,是他的第三大重仓:英特尔。持仓市值 7.47 亿美元,全部是看涨期权,占总仓位的 13.54%。 2025 年的英特尔,是华尔街最不受待见的公司之一。股价从 2024 年的高点腰斩,市场份额被 AMD 和英伟达蚕食,CEO 换了一轮又一轮。几乎所有分析师都在说英特尔完了。 但 Leopold 偏偏在这个时候用看涨期权重仓买入。这是一个极度激进的操作,赌对了起飞,赌错了归零。 他赌的是什么?就两个字:代工。 2024 年 11 月,美国商务部宣布,英特尔将通过《芯片与科学法案》获得高达 78.6 亿美元的直接资金支持。这笔钱的目的只有一个,让英特尔成为美国本土的芯片代工厂,与台积电竞争。 在中美科技脱钩的大背景下,美国需要一个「自己人」来造芯片。英特尔虽然落后,但它是唯一的选择。Leopold 赌的不是英特尔的技术,而是美国的国家意志。 接下来的持仓就更有意思了。Core Scientific,持仓 4.19 亿美元;IREN,3.29 亿美元;Cipher Mining,1.55 亿美元;Riot Platforms,7800 万美元;Hut 8,3950 万美元。 这些企业有一个共同特征:它们全都是比特币矿企。 一个 AI 基金,为什么要投资一堆比特币矿工? 很简单,因为比特币矿企拥有全美国最便宜的电力和最大的数据中心场地。 Core Scientific 拥有超过 1300 兆瓦的电力容量。IREN 在俄克拉荷马州计划扩建 1.6 吉瓦的容量。这些矿工为了在激烈的算力竞争中生存,早就在全球范围内锁定了最廉价的电力资源,签下了长期购电协议。 而现在,AI 数据中心最缺的,恰恰就是电力和场地。 2022 年,Core Scientific 因为币圈崩盘申请破产。它在 2024 年 1 月完成重组,削减了约 10 亿美元的债务,在纳斯达克重新上市。然后,它与 CoreWeave 签下了一份 12 年期、价值超过 102 亿美元的合同,把自己的矿场改造成 AI 数据中心。为了全力转型,Core Scientific 甚至计划卖掉手里所有的比特币。 IREN(原名 Iris Energy)则与微软签下一份价值 97 亿美元的 AI 合同,获得了 19 亿美元的预付款。Cipher Mining 与亚马逊签了 15 年的租赁协议。Riot Platforms 与 AMD 签了 10 年、3.11 亿美元的合同。 一夜之间,比特币矿工变成了 AI 时代的地主。 现在,让我们把这张拼图拼完整。 Bloom Energy 提供电力,CoreWeave 提供 GPU 算力,比特币矿企提供场地和廉价电源,英特尔提供美国本土的芯片制造能力。再加上第四大重仓 Lumentum(4.79 亿美元,做光学元件,AI 数据中心之间互联的核心组件)、第九大重仓 SanDisk(2.50 亿美元,数据存储)、第十一大重仓 EQT Corp(1.33 亿美元,天然气生产商,为燃料电池提供燃料)。 这是一条完整的 AI 基础设施供应链。 从发电,到输电,到芯片制造,到 GPU 算力,到数据存储,到光纤互联。每一个环节,他都买了。 而他同时做的另一件事,让这个逻辑变得更加清晰。他在 2025 年第四季度,彻底清仓了英伟达、Broadcom 和 Vistra。这三家公司,恰恰是 2024 年 AI 行情中涨幅最大的明星股。 他还做空了 Infosys,印度最大的 IT 外包公司之一。 卖掉最热门的 AI 芯片股,买入没人要的发电厂和矿场。做空传统 IT 外包,因为 AI 编程工具正在让程序员变得更高效,外包的需求会被压缩。 每一笔交易,都指向同一个判断:AI 的瓶颈不在软件,在硬件;不在算法,在电力;不在云端模型,在物理世界。 那么问题来了:一个 27 岁的年轻人,是怎么形成这套认知的? 从东德医生的儿子到 OpenAI 的叛逆者 --------------------- Leopold Aschenbrenner 出生在德国,父母都是医生。母亲在前东德长大,父亲来自前西德,两人在柏林墙倒塌后相遇。这个家庭本身,就带着一种历史断裂的印记——冷战、分裂、重逢。后来他对地缘政治竞赛的痴迷,或许可以从这里找到最初的种子。 但德国没能留住他。他后来在一次访谈中说:「我真的想离开德国。如果你是班上那个好奇心最强的孩子,想学更多东西,老师不会鼓励你,他们会嫉妒你,试图压制你。」 他把这种现象叫做「高罂粟花综合症」,谁长得高,谁就会被割掉。 15 岁那年,他说服了父母,独自飞到美国,进入哥伦比亚大学。 15 岁读大学,这在任何地方都是异类。但 Leopold 在哥伦比亚的表现,让「异类」变成了「传奇」。他主修经济学和数学-统计学双学位,拿遍了能拿的奖,比如 Albert Asher Green 纪念奖、Romine 经济学奖、Junior Phi Beta Kappa 荣誉学会会员。 17 岁时,他写了一篇关于经济增长与存在风险的论文。著名经济学家 Tyler Cowen 读完后说了一句话:「当我读到它时,我不敢相信这是一个 17 岁的孩子写的。如果这是一篇 MIT 的博士论文,我也会印象深刻。」 19 岁,他以毕业生代表(Valedictorian)的身份从哥伦比亚大学毕业。这是该校本科生的最高荣誉。2021 年,全球还在疫情的阴影里,一个 19 岁的德国孩子站在哥伦比亚的毕业典礼上,代表全体毕业生致辞。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e1fe9c6540-fc55ba5cc8-8b7abd-e5a980) Tyler Cowen 给了他一个建议:不要读经济学博士。 Cowen 觉得经济学学术界已经变得有些「颓废」,鼓励他去做更大的事。Cowen 还把他引入了硅谷的「推特怪人」文化圈,那是一群对 AI、有效利他主义和人类长期命运着迷的人。 毕业后,Leopold 先去了远见基金会(Forethought Foundation),研究长期经济增长和存在风险。然后加入了 SBF 创立的 FTX 未来基金,与有效利他主义运动的核心人物 Nick Beckstead、William MacAskill 共事。他的头衔是「隶属于牛津大学全球优先事项研究所的经济学家」。 这段经历很重要。它意味着,在进入 AI 行业之前,Aschenbrenner 已经花了几年时间,系统性地思考一个问题:什么样的事件,能从根本上改变人类文明的走向。 然后,他进了 OpenAI。 具体时间不详,但他加入的是一个特殊的团队——「超级对齐」(Superalignment)团队。这个团队 2023 年 7 月 5 日成立,由 OpenAI 联合创始人 Ilya Sutskever 和对齐团队负责人 Jan Leike 共同领导。目标是在四年内,解决超级智能的对齐问题,也就是,确保一个比人类聪明得多的 AI,仍然会听人类的话。 OpenAI 曾承诺,将 20% 的算力投入这个团队。但承诺和现实之间,隔着一道鸿沟。 Leopold 在 OpenAI 内部看到了一些让他不安的东西。他向董事会提交了一份安全备忘录,警告公司的安全措施「严重不足」,无法防范外国政府窃取关键的算法机密。公司的反应出乎他的意料。人力资源部门找他谈话,说他对间谍活动的担忧是「种族主义的」和「非建设性的」。公司律师盘问了他对 AGI 的看法,以及他所在团队的忠诚度。 2024 年 4 月,OpenAI 以「泄露机密信息」为由,将他解雇。 所谓的「泄密」,是他与三位外部研究人员分享了一份关于 AGI 安全措施的头脑风暴文件。Leopold 说,那份文件不含任何敏感信息,在公司内部,为了获取反馈而分享此类文件是正常做法。 一个月后,Ilya Sutskever 离开了 OpenAI。三天后,Jan Leike 也走了。超级对齐团队就此解散,OpenAI 承诺的 20% 算力,从未兑现。 一个研究「如何控制超级智能」的团队,被制造超级智能的公司亲手解散了。 这件事的讽刺意味,怎么强调都不过分。但对 Leopold 来说,被解雇反而成了一种解放。他不再受雇于任何人,不再需要在内部备忘录里小心翼翼地措辞。他可以把自己真正想说的话,说给全世界听。 2024 年 6 月 4 日,他在一个叫 situational-awareness.ai 的网站上,发布了一篇长达 165 页的文章。标题就叫《Situational Awareness: The Decade Ahead》——《态势感知:未来十年》。 165 页的预言 -------- 要理解 Leopold 的投资逻辑,你必须先读懂这本万言书。因为那 55 亿美元的持仓,就是这 165 页文字的金融翻译。 万言书的核心论点,可以用一句话概括:AGI(通用人工智能)有非常大的可能在 2027 年实现。 这个判断在 2024 年 6 月听起来像疯话。但 Leopold 的论证方式很直接:数数量级。 从 GPT-2 到 GPT-4,AI 的能力实现了一次质的飞跃,从学龄前儿童变成了聪明的高中生。这次飞跃背后,是大约 10 万倍(5 个数量级)的有效计算增长。这个增长来自物理算力的堆叠、算法效率的提升、以及模型「去束缚」带来的能力释放。 他的预测是,到 2027 年,同样规模的增长会再次发生。物理算力方面,用于训练最前沿模型的计算资源将比 GPT-4 多出 100 倍。算法效率方面,每年大约提升 0.5 个数量级,四年累计约 100 倍。再加上「去束缚」的增益,让 AI 从聊天机器人变成能使用工具、能自主行动的智能体,又是一个数量级的跳跃。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3dc4ca3073-dc6c63a4c3-8b7abd-e5a980) 三个 100 倍叠加在一起,就是又一个 10 万倍,又一次质的飞跃。从聪明的高中生到超越人类。 这篇文章真正让人坐不住的,是他从这个预测出发,推导出的一系列后果。 第一个后果:万亿美元级别的算力集群。 他写道,在过去一年里,硅谷的话题已经从 100 亿美元的计算集群,转向了 1000 亿美元的集群,再到最近的万亿美元集群。每六个月,董事会的计划上就多一个零。到这个十年末,将有数亿个 GPU 投入运行。 这个预测在 2024 年 6 月听起来夸张。但 2025 年 1 月,特朗普政府宣布了 Stargate 项目,由软银、OpenAI、甲骨文和 MGX 联合投资,计划在四年内投入 5000 亿美元,在美国建设 AI 基础设施。立即部署的第一笔资金就是 1000 亿美元。建设工作已经在德克萨斯州开始。 他在万言书里写的「万亿美元集群」,半年后就变成了白宫的官方计划。 第二个后果:电力危机。 数亿个 GPU 需要多少电?Leopold 的答案是:需要把美国的电力生产能力提高几十个百分点。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-55d55c1fb9-0414ad72f7-8b7abd-e5a980) 数据印证了他的判断。2024 年,亚马逊、微软、谷歌和 Meta 四家公司的资本支出总额超过 2000 亿美元,比 2023 年增长 62%。其中亚马逊一家就花了 858 亿美元,同比增长 78%。2025 年,亚马逊的资本支出预计将突破 1000 亿美元。 这些钱,绝大部分花在了数据中心和电力基础设施上。 微软甚至做了一件在十年前不可想象的事:它与 Constellation Energy 签了一份 20 年的购电协议,重启三里岛核电站。 没错,就是 1979 年发生过美国历史上最严重核事故的那个三里岛。 这座核电站将于 2028 年重新开放,更名为起重机清洁能源中心,专门为微软的数据中心供电。Constellation Energy 的 CEO Joe Dominguez 说:「为包括数据中心在内的关键行业提供动力,需要每天每小时都充足、无碳且可靠的能源,而核电站是唯一能持续兑现这一承诺的能源。」 当一家软件公司开始重启核电站的时候,你就知道,电力已经从基础设施问题,变成了一个战略资源问题了。 第三个后果:地缘政治竞赛。 万言书中最具争议的部分,是 Leopold 用近乎冷战的语言,将 AGI 竞赛定义为一场关乎「自由世界」存亡的斗争。他严厉批评美国顶尖 AI 实验室的安全措施形同虚设。他疾呼必须将 AI 算法和模型权重视为国家最高机密。 他甚至预言,美国政府最终将不得不启动一个类似于「曼哈顿计划」的国家级 AGI 项目。 这些论述引发了激烈的争论。批评者认为他过于简化了地缘政治的复杂性,用恐慌叙事为不受约束的加速发展提供理由。 但也有人认为他说出了真相。Anthropic 的 Dario Amodei、OpenAI 的 Sam Altman 也和他一样认为 AGI 将会很快成真。 万言书的真正价值,不在于它的预测是否 100% 准确,而在于它提供了一个完整的、可操作的思维框架。 如果 AGI 真的在 2027 年前后到来,那么在此之前, 世界需要什么?需要海量的算力。 算力需要什么?需要 GPU。 GPU 需要什么?需要电。 电从哪里来?从发电厂、从核电站、从拥有廉价电力的比特币矿场。 芯片在哪里造?在台积电。 但如果中美脱钩呢?那就需要英特尔。 数据中心之间怎么互联?需要光学元件——Lumentum。 数据存在哪里?需要存储——SanDisk。 你看,这就是那份持仓报告的逻辑。 万言书是地图,持仓是路线。Leopold 把这篇 165 页的宏观预测,翻译成了一个可以用真金白银下注的投资组合。每一笔买入,都对应着万言书中的一个论点。每一笔卖出,都对应着他认为市场定价错误的一个假设。 但光有地图还不够。在真实的市场里,你还需要一样东西:在所有人都说你错了的时候,继续相信自己是对的。 这种能力,在 2025 年 1 月 27 日,经受了最严酷的考验。 DeepSeek 冲击 ----------- 2025 年 1 月 27 日,DeepSeek 的 DeepSeek-R1 模型的发布,让整个华尔街陷入了恐慌。这个模型的性能接近 OpenAI 的 o1,但使用成本便宜了 20 到 50 倍。更让人震惊的是,它的前代模型 DeepSeek-V3 的训练成本据称不到 600 万美元,用的还是被美国制裁、性能受限的英伟达 H800 芯片。 市场的逻辑瞬间崩塌了。 如果中国人用 600 万美元和阉割版芯片就能训练出顶级模型,那美国科技巨头每年砸下去的几千亿美元算什么?那些万亿美元的算力集群计划还有意义吗?GPU 的需求会不会断崖式下跌? 恐慌像瘟疫一样蔓延。英伟达股价暴跌近 17%,单日市值蒸发 5930 亿美元,这是华尔街有史以来最大的单日市值损失。费城半导体指数暴跌 9.2%,创下 2020 年 3 月疫情恐慌以来的最大单日跌幅。Broadcom 跌了 17.4%,Marvell 跌了 19.1%,Oracle 跌了 13.8%。 跌势从亚洲开始,传导到欧洲,最后在美国引爆。仅纳斯达克 100 指数成分股,一天之内就蒸发了近万亿美元的市值。 硅谷风投教父 Marc Andreessen 在推特上称 DeepSeek 为 AI 的「斯普特尼克时刻」,他说:「这是我见过的最令人惊叹和印象深刻的突破之一,而且作为开源项目,是给世界的一份礼物。」 对于 Leopold 的基金来说,这一天本应是灾难。他的持仓全是 AI 基础设施股,而市场正在质疑 AI 基础设施的全部逻辑。 但据 Fortune 杂志报道,Situational Awareness LP 的一位投资人透露,那天,在市场恐慌性抛售的时候,有大型科技基金打电话来询问情况。他们得到的回答是五个字: 「Leopold says it's fine.」(Leopold 说没事的。) Leopold 为什么如此镇定?因为在他看来,DeepSeek 的出现,非但没有推翻他的逻辑,反而印证了它。 他的万言书里有一个核心论点:AI 的进步不会放缓,只会加速。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4bd29c4e11-c025131d0d-8b7abd-e5a980) 算法效率的提升,是推动 AI 发展的三大引擎之一。DeepSeek 用更少的钱、更弱的芯片训练出了更强的模型,这恰恰证明算法效率在飞速提升。而算法效率越高,意味着同样的算力能产出更强的 AI,这会刺激更多的算力需求,而不是让算力需求变低。 用他万言书里的框架来说:DeepSeek 不是证明了「我们不需要那么多 GPU」,而是证明了「每一块 GPU 都变得更有价值了」。当你能用更少的钱训练出更好的模型时,你不会停下来,你会训练更多、更大、更强的模型。 恐慌来自于对「需求会消失」的恐惧。但真正理解 AI 的人知道,成本下降从来不会消灭需求,它只会创造更大的需求。 Leopold 在恐慌中逆势买入。市场很快证明了他是对的。英伟达和整个 AI 板块在随后的几周内迅速反弹,回到了比崩盘前更高的水平。 在投资的世界里,信念是最稀缺的资产。不是因为形成信念很难,而是因为在所有人都说你错了的时候,坚持信念几乎是反人性的。 物理世界的尽头 ------- Leopold Aschenbrenner 的故事,当然可以被简化为一个天才少年暴富的爽文。但如果只看到钱,就浪费了这个故事真正的价值。 他真正做对的事情,是在所有人都盯着屏幕上的代码和模型参数时,把目光移向了发电厂的烟囱、矿场的变电站、和横跨大陆的光纤电缆。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-47a1938b7e-7be8a0a5a7-8b7abd-e5a980) 2024 年,全世界都在讨论 GPT-5 会有多强、Sora 能生成多逼真的视频、AI 什么时候能取代程序员。这些讨论当然重要。但 Leopold 追问了一个更底层的问题:这些东西需要多少电?电从哪里来? 这个问题听起来太朴素了,但恰恰是这个朴素的问题,指向了 AI 时代最大的投资机会。 AI 正在以指数级的速度增长,而支撑它的物理基础设施,还停留在上个世纪。Leopold 看到了这个裂缝。然后沿着这个裂缝,一路追溯到物理世界的尽头。每一步,都是从一个物理瓶颈出发,找到解决这个瓶颈的公司,然后下注。 这套方法论的本质其实不新鲜。19 世纪加州淘金热的时候,赚到最多钱的不是淘金者,而是卖铲子和牛仔裤的人。Levi Strauss 就是在那个时候发家的。 但知道这个道理是一回事,在 AI 时代把它执行出来,是另一回事。 因为要执行它,你需要同时具备两种能力:一种是对技术趋势的深刻理解,知道 AI 的发展路径和资源需求;另一种是对物理世界的具体认知,知道电从哪里来、数据中心怎么建、光纤怎么铺。 前者需要你在 OpenAI 的实验室里待过,后者需要你愿意蹲下来,研究一家破产矿企的电力合同。 技术人员懂 AI 但不懂电力市场。金融人士懂市场但不懂 AI 的物理约束。Leopold 恰好两样都有。 但比能力更重要的,是视角。 他的万言书里有一句话常常被引用:「你可以在旧金山最先看到未来。」这句话的潜台词是:未来不是均匀分布的。 投资的本质,就是在已经到来但尚未均匀分布的未来中,找到价格错配。 Leopold 在 OpenAI 的实验室里亲眼见过 AI 的能力曲线,他知道 GPT-4 不是终点而是起点,他知道接下来会有更大的模型、更多的算力、更疯狂的资本投入。而市场还在讨论「AI 是不是泡沫」。 这就是错配。他做的事情,就是把这个错配变成了 55 亿美元。
0
0
0
0
BlockBeatNews

BlockBeatNews

6 tiếng trước
Leopold Aschenbrenner 的持仓又又又爆涨了,作为对冲基金新秀,他的投资逻辑正在被行情反向验证。 过去几天,Leopold 旗下 Situational Awareness LP 公开持仓里的多只股票集体上涨:Bloom Energy、Cipher Mining、Intel、Applied Digital、SanDisk、IREN 等标的单日涨幅一度超过 10%,这让市场重新翻出他去年底的 13F 报告,试图理解这个前 OpenAI 研究员为什么提前押中了 AI 基础设施这条线。 他值得关注的地方,不在于「年轻」「暴富」这些爽文标签,而在于他提供了一套不同于主流 AI 交易的框架。大多数人把 AI 投资等同于英伟达、微软、OpenAI 和模型能力,但 Leopold 的组合却绕开了最拥挤的明星资产,转向 Bloom Energy、CoreWeave、Core Scientific、Lumentum、Intel、比特币矿企和电力相关公司。 AI 叙事正在从「谁的模型更强」转向「谁能承载模型继续扩张」。训练和推理需要 GPU,GPU 需要数据中心,数据中心需要电力、土地、冷却、光纤、许可证和长期供能合同。Leopold 押注的是 AI 继续增长必须经过的物理瓶颈。Fortune 也把他的最新持仓概括为:这位前 OpenAI 研究员正在把自己的 AGI 论文,翻译成对电力、AI 基础设施和加密矿企的数十亿美元押注。 三月初,动察Beating 对 Leopold 及其基金持仓、投资逻辑进行了深度拆解,分享了他关于 AI 竞争的未来图景。而这一切也正在现实中被印证:AI 叙事正在从屏幕里的模型,退回到脚下的土地和电网。未来最贵的东西,未必是算法,而是支撑算法继续膨胀的物理世界。 以下为 动察Beating 原始内容: 2026 年 2 月,对冲基金 Situational Awareness LP 提交了季度持仓报告,报告显示,截至 2025 年第四季度末,这家基金的美股持仓总市值为 55.17 亿美元。 华尔街管理着数万亿美元的资产,55 亿不过是沧海一粟。但这家基金在 12 个月前的管理规模还不到 4 亿,而且它的创始人兼首席投资官,是一个 1999 年出生的年轻人。 他叫 Leopold Aschenbrenner。27 岁。 12 个月,他把这家基金从 3.83 亿做到 55.17 亿,增长超过 14 倍。同期标普 500 的涨幅是个位数。 更让人惊讶的的是他的持仓。打开季度持仓报告,你找不到任何一家你总能在财经新闻头条上见到的 AI 明星公司。取而代之的,是做燃料电池的公司、是刚从破产边缘爬起来的比特币矿工、以及正在被整个市场抛弃的芯片巨头。 他说自己的基金是投资 AI 的,但这根本不像是一份 AI 基金的持仓,这更像是一个疯子的购物清单。 但这个疯子,恰恰是全世界最早、最深刻地理解 AI 将如何改变世界的人之一。在加入华尔街之前,他是 OpenAI 的研究员,负责思考当 AI 比人类更聪明时如何确保它不会失控;后来,他因为说了不该说的话被扫地出门,写了一篇 165 页的万言书,预言了一个让大多数人觉得荒诞的未来。 再后来,他把自己的全部身家梭哈了进去。 拆解 55 亿:他到底买了什么 --------------- 要理解 Leopold Aschenbrenner 在投资上有多天才,最直接的方式就是打开他的持仓报告,一行一行地读。 他的第一大重仓股,是 Bloom Energy。持仓市值 8.76 亿美元,占总仓位的 15.87%。 这家公司是做燃料电池的。更准确地说,它做的是一种叫「固体氧化物燃料电池」的东西,能把天然气直接转化为电力,效率极高。创始人 KR Sridhar 曾经是 NASA 火星探索计划的工程师,被《财富》杂志称为「当今创造未来的五位顶尖未来学家之一」。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3ba531f85a-ecbe5dfe6a-8b7abd-e5a980) 一个 AI 基金,把最大的赌注押在了一家发电公司身上。 根据 Gartner 的预测,全球 AI 优化服务器的电力消耗,将从 2025 年的 93 太瓦时飙升到 2030 年的 432 太瓦时,五年翻近五倍。美国数据中心的电网电力需求,到 2030 年将增长近三倍,达到 134.4 吉瓦。而美国电力基础设施的平均年龄已经超过 25 年,很多组件的年龄在 40 到 70 年之间,远超设计寿命。 换句话说,AI 需要的电,比整个电网能给的还多。而电网本身又已经老得快要散架了。 AI 时代最稀缺的资源,不是芯片,是电。 Bloom Energy 的燃料电池,恰好能绕过这个瓶颈。它不需要接入电网,直接在数据中心旁边发电,24 小时不间断。2025 年,Bloom Energy 拿到了一份来自 CoreWeave 的合同,为其位于伊利诺伊州的 AI 数据中心提供燃料电池。 说到 CoreWeave,这恰好是 Leopold 的第二大重仓。 他持有价值 7.74 亿美元的 CoreWeave 看涨期权,加上 4.37 亿美元的普通股,合计超过 12 亿美元,占总仓位的 22%。CoreWeave 是一家 GPU 云服务商,从加密货币矿场转型而来。 2017 年,Mike Intrator 和 Brian Venturo 几个人凑在一起挖比特币。2018 年币圈崩盘,矿挖不下去了。但他们手里有一堆 GPU。2019 年,他们灵机一动:GPU 不只能挖矿,还能跑 AI。 于是公司转型,从矿场变成了 AI 算力的军火商。2025 年 3 月 27 日,CoreWeave 在纳斯达克 IPO,以每股 40 美元的价格募集了 15 亿美元。一家从矿场里爬出来的公司,成了 AI 基础设施的核心供应商。 Leopold 看中的是 CoreWeave 手里大量的 GPU 和与英伟达的深度绑定关系。在算力就是生产力的时代,谁手里有 GPU,谁就是王。 但真正让人看不懂的,是他的第三大重仓:英特尔。持仓市值 7.47 亿美元,全部是看涨期权,占总仓位的 13.54%。 2025 年的英特尔,是华尔街最不受待见的公司之一。股价从 2024 年的高点腰斩,市场份额被 AMD 和英伟达蚕食,CEO 换了一轮又一轮。几乎所有分析师都在说英特尔完了。 但 Leopold 偏偏在这个时候用看涨期权重仓买入。这是一个极度激进的操作,赌对了起飞,赌错了归零。 他赌的是什么?就两个字:代工。 2024 年 11 月,美国商务部宣布,英特尔将通过《芯片与科学法案》获得高达 78.6 亿美元的直接资金支持。这笔钱的目的只有一个,让英特尔成为美国本土的芯片代工厂,与台积电竞争。 在中美科技脱钩的大背景下,美国需要一个「自己人」来造芯片。英特尔虽然落后,但它是唯一的选择。Leopold 赌的不是英特尔的技术,而是美国的国家意志。 接下来的持仓就更有意思了。Core Scientific,持仓 4.19 亿美元;IREN,3.29 亿美元;Cipher Mining,1.55 亿美元;Riot Platforms,7800 万美元;Hut 8,3950 万美元。 这些企业有一个共同特征:它们全都是比特币矿企。 一个 AI 基金,为什么要投资一堆比特币矿工? 很简单,因为比特币矿企拥有全美国最便宜的电力和最大的数据中心场地。 Core Scientific 拥有超过 1300 兆瓦的电力容量。IREN 在俄克拉荷马州计划扩建 1.6 吉瓦的容量。这些矿工为了在激烈的算力竞争中生存,早就在全球范围内锁定了最廉价的电力资源,签下了长期购电协议。 而现在,AI 数据中心最缺的,恰恰就是电力和场地。 2022 年,Core Scientific 因为币圈崩盘申请破产。它在 2024 年 1 月完成重组,削减了约 10 亿美元的债务,在纳斯达克重新上市。然后,它与 CoreWeave 签下了一份 12 年期、价值超过 102 亿美元的合同,把自己的矿场改造成 AI 数据中心。为了全力转型,Core Scientific 甚至计划卖掉手里所有的比特币。 IREN(原名 Iris Energy)则与微软签下了一份价值 97 亿美元的 AI 合同,获得了 19 亿美元的预付款。Cipher Mining 与亚马逊签了 15 年的租赁协议。Riot Platforms 与 AMD 签了 10 年、3.11 亿美元的合同。 一夜之间,比特币矿工变成了 AI 时代的地主。 现在,让我们把这张拼图拼完整。 Bloom Energy 提供电力,CoreWeave 提供 GPU 算力,比特币矿企提供场地和廉价电源,英特尔提供美国本土的芯片制造能力。再加上第四大重仓 Lumentum(4.79 亿美元,做光学元件,AI 数据中心之间互联的核心组件)、第九大重仓 SanDisk(2.50 亿美元,数据存储)、第十一大重仓 EQT Corp(1.33 亿美元,天然气生产商,为燃料电池提供燃料)。 这是一条完整的 AI 基础设施供应链。 从发电,到输电,到芯片制造,到 GPU 算力,到数据存储,到光纤互联。每一个环节,他都买了。 而他同时做的另一件事,让这个逻辑变得更加清晰。他在 2025 年第四季度,彻底清仓了英伟达、Broadcom 和 Vistra。这三家公司,恰恰是 2024 年 AI 行情中涨幅最大的明星股。 他还做空了 Infosys,印度最大的 IT 外包公司之一。 卖掉最热门的 AI 芯片股,买入没人要的发电厂和矿场。做空传统 IT 外包,因为 AI 编程工具正在让程序员变得更高效,外包的需求会被压缩。 每一笔交易,都指向同一个判断:AI 的瓶颈不在软件,在硬件;不在算法,在电力;不在云端模型,在物理世界。 那么问题来了:一个 27 岁的年轻人,是怎么形成这套认知的? 从东德医生的儿子到 OpenAI 的叛逆者 --------------------- Leopold Aschenbrenner 出生在德国,父母都是医生。母亲在前东德长大,父亲来自前西德,两人在柏林墙倒塌后相遇。这个家庭本身,就带着一种历史断裂的印记——冷战、分裂、重逢。后来他对地缘政治竞赛的痴迷,或许可以从这里找到最初的种子。 但德国没能留住他。他后来在一次访谈中说:「我真的想离开德国。如果你是班上那个好奇心最强的孩子,想学更多东西,老师不会鼓励你,他们会嫉妒你,试图压制你。」 他把这种现象叫做「高罂粟花综合症」,谁长得高,谁就会被割掉。 15 岁那年,他说服了父母,独自飞到美国,进入哥伦比亚大学。 15 岁读大学,这在任何地方都是异类。但 Leopold 在哥伦比亚的表现,让「异类」变成了「传奇」。他主修经济学和数学-统计学双学位,拿遍了能拿的奖,比如 Albert Asher Green 纪念奖、Romine 经济学奖、Junior Phi Beta Kappa 荣誉学会会员。 17 岁时,他写了一篇关于经济增长与存在风险的论文。著名经济学家 Tyler Cowen 读完后说了一句话:「当我读到它时,我不敢相信这是一个 17 岁的孩子写的。如果这是一篇 MIT 的博士论文,我也会印象深刻。」 19 岁,他以毕业生代表(Valedictorian)的身份从哥伦比亚大学毕业。这是该校本科生的最高荣誉。2021 年,全球还在疫情的阴影里,一个 19 岁的德国孩子站在哥伦比亚的毕业典礼上,代表全体毕业生致辞。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c69abb0d7a-dc81eca51a-8b7abd-e5a980) Tyler Cowen 给了他一个建议:不要读经济学博士。 Cowen 觉得经济学学术界已经变得有些「颓废」,鼓励他去做更大的事。Cowen 还把他引入了硅谷的「推特怪人」文化圈,那是一群对 AI、有效利他主义和人类长期命运着迷的人。 毕业后,Leopold 先去了远见基金会(Forethought Foundation),研究长期经济增长和存在风险。然后加入了 SBF 创立的 FTX 未来基金,与有效利他主义运动的核心人物 Nick Beckstead、William MacAskill 共事。他的头衔是「隶属于牛津大学全球优先事项研究所的经济学家」。 这段经历很重要。它意味着,在进入 AI 行业之前,Aschenbrenner 已经花了几年时间,系统性地思考一个问题:什么样的事件,能从根本上改变人类文明的走向。 然后,他进了 OpenAI。 具体时间不详,但他加入的是一个特殊的团队——「超级对齐」(Superalignment)团队。这个团队 2023 年 7 月 5 日成立,由 OpenAI 联合创始人 Ilya Sutskever 和对齐团队负责人 Jan Leike 共同领导。目标是在四年内,解决超级智能的对齐问题,也就是,确保一个比人类聪明得多的 AI,仍然会听人类的话。 OpenAI 曾承诺,将 20% 的算力投入这个团队。但承诺和现实之间,隔着一道鸿沟。 Leopold 在 OpenAI 内部看到了一些让他不安的东西。他向董事会提交了一份安全备忘录,警告公司的安全措施「严重不足」,无法防范外国政府窃取关键的算法机密。公司的反应出乎他的意料。人力资源部门找他谈话,说他对间谍活动的担忧是「种族主义的」和「非建设性的」。公司律师盘问了他对 AGI 的看法,以及他所在团队的忠诚度。 2024 年 4 月,OpenAI 以「泄露机密信息」为由,将他解雇。 所谓的「泄密」,是他与三位外部研究人员分享了一份关于 AGI 安全措施的头脑风暴文件。Leopold 说,那份文件不含任何敏感信息,在公司内部,为了获取反馈而分享此类文件是正常做法。 一个月后,Ilya Sutskever 离开了 OpenAI。三天后,Jan Leike 也走了。超级对齐团队就此解散,OpenAI 承诺的 20% 算力,从未兑现。 一个研究「如何控制超级智能」的团队,被制造超级智能的公司亲手解散了。 这件事的讽刺意味,怎么强调都不过分。但对 Leopold 来说,被解雇反而成了一种解放。他不再受雇于任何人,不再需要在内部备忘录里小心翼翼地措辞。他可以把自己真正想说的话,说给全世界听。 2024 年 6 月 4 日,他在一个叫 situational-awareness.ai 的网站上,发布了一篇长达 165 页的文章。标题就叫《Situational Awareness: The Decade Ahead》——《态势感知:未来十年》。 165 页的预言 -------- 要理解 Leopold 的投资逻辑,你必须先读懂这本万言书。因为那 55 亿美元的持仓,就是这 165 页文字的金融翻译。 万言书的核心论点,可以用一句话概括:AGI(通用人工智能)有非常大的可能在 2027 年实现。 这个判断在 2024 年 6 月听起来像疯话。但 Leopold 的论证方式很直接:数数量级。 从 GPT-2 到 GPT-4,AI 的能力实现了一次质的飞跃,从学龄前儿童变成了聪明的高中生。这次飞跃背后,是大约 10 万倍(5 个数量级)的有效计算增长。这个增长来自物理算力的堆叠、算法效率的提升、以及模型「去束缚」带来的能力释放。 他的预测是,到 2027 年,同样规模的增长会再次发生。物理算力方面,用于训练最前沿模型的计算资源将比 GPT-4 多出 100 倍。算法效率方面,每年大约提升 0.5 个数量级,四年累计约 100 倍。再加上「去束缚」的增益,让 AI 从聊天机器人变成能使用工具、能自主行动的智能体,又是一个数量级的跳跃。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c0daaca352-8f9d82342a-8b7abd-e5a980) 三个 100 倍叠加在一起,就是又一个 10 万倍,又一次质的飞跃。从聪明的高中生到超越人类。 这篇文章真正让人坐不住的,是他从这个预测出发,推导出的一系列后果。 第一个后果:万亿美元级别的算力集群。 他写道,在过去一年里,硅谷的话题已经从 100 亿美元的计算集群,转向了 1000 亿美元的集群,再到最近的万亿美元集群。每六个月,董事会的计划上就多一个零。到这个十年末,将有数亿个 GPU 投入运行。 这个预测在 2024 年 6 月听起来夸张。但 2025 年 1 月,特朗普政府宣布了 Stargate 项目,由软银、OpenAI、甲骨文和 MGX 联合投资,计划在四年内投入 5000 亿美元,在美国建设 AI 基础设施。立即部署的第一笔资金就是 1000 亿美元。建设工作已经在德克萨斯州开始。 他在万言书里写的「万亿美元集群」,半年后就变成了白宫的官方计划。 第二个后果:电力危机。 数亿个 GPU 需要多少电?Leopold 的答案是:需要把美国的电力生产能力提高几十个百分点。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-74af9c4b84-226e8842eb-8b7abd-e5a980) 数据印证了他的判断。2024 年,亚马逊、微软、谷歌和 Meta 四家公司的资本支出总额超过 2000 亿美元,比 2023 年增长 62%。其中亚马逊一家就花了 858 亿美元,同比增长 78%。2025 年,亚马逊的资本支出预计将突破 1000 亿美元。 这些钱,绝大部分花在了数据中心和电力基础设施上。 微软甚至做了一件在十年前不可想象的事:它与 Constellation Energy 签了一份 20 年的购电协议,重启三里岛核电站。 没错,就是 1979 年发生过美国历史上最严重核事故的那个三里岛。 这座核电站将于 2028 年重新开放,更名为起重机清洁能源中心,专门为微软的数据中心供电。Constellation Energy 的 CEO Joe Dominguez 说:「为包括数据中心在内的关键行业提供动力,需要每天每小时都充足、无碳且可靠的能源,而核电站是唯一能持续兑现这一承诺的能源。」 当一家软件公司开始重启核电站的时候,你就知道,电力已经从基础设施问题,变成了一个战略资源问题了。 第三个后果:地缘政治竞赛。 万言书中最具争议的部分,是 Leopold 用近乎冷战的语言,将 AGI 竞赛定义为一场关乎「自由世界」存亡的斗争。他严厉批评美国顶尖 AI 实验室的安全措施形同虚设。他疾呼必须将 AI 算法和模型权重视为国家最高机密。 他甚至预言,美国政府最终将不得不启动一个类似于「曼哈顿计划」的国家级 AGI 项目。 这些论述引发了激烈的争论。批评者认为他过于简化了地缘政治的复杂性,用恐慌叙事为不受约束的加速发展提供理由。 但也有人认为他说出了真相。Anthropic 的 Dario Amodei、OpenAI 的 Sam Altman 也和他一样认为 AGI 将会很快成真。 万言书的真正价值,不在于它的预测是否 100% 准确,而在于它提供了一个完整的、可操作的思维框架。 如果 AGI 真的在 2027 年前后到来,那么在此之前, 世界需要什么?需要海量的算力。 算力需要什么?需要 GPU。 GPU 需要什么?需要电。 电从哪里来?从发电厂、从核电站、从拥有廉价电力的比特币矿场。 芯片在哪里造?在台积电。 但如果中美脱钩呢?那就需要英特尔。 数据中心之间怎么互联?需要光学元件——Lumentum。 数据存在哪里?需要存储——SanDisk。 你看,这就是那份持仓报告的逻辑。 万言书是地图,持仓是路线。Leopold 把这篇 165 页的宏观预测,翻译成了一个可以用真金白银下注的投资组合。每一笔买入,都对应着万言书中的一个论点。每一笔卖出,都对应着他认为市场定价错误的一个假设。 但光有地图还不够。在真实的市场里,你还需要一样东西:在所有人都说你错了的时候,继续相信自己是对的。 这种能力,在 2025 年 1 月 27 日,经受了最严酷的考验。 DeepSeek 冲击 ----------- 2025 年 1 月 27 日,DeepSeek 的 DeepSeek-R1 模型的发布,让整个华尔街陷入了恐慌。这个模型的性能接近 OpenAI 的 o1,但使用成本便宜了 20 到 50 倍。更让人震惊的是,它的前代模型 DeepSeek-V3 的训练成本据称不到 600 万美元,用的还是被美国制裁、性能受限的英伟达 H800 芯片。 市场的逻辑瞬间崩塌了。 如果中国人用 600 万美元和阉割版芯片就能训练出顶级模型,那美国科技巨头每年砸下去的几千亿美元算什么?那些万亿美元的算力集群计划还有意义吗?GPU 的需求会不会断崖式下跌? 恐慌像瘟疫一样蔓延。英伟达股价暴跌近 17%,单日市值蒸发 5930 亿美元,这是华尔街有史以来最大的单日市值损失。费城半导体指数暴跌 9.2%,创下 2020 年 3 月疫情恐慌以来的最大单日跌幅。Broadcom 跌了 17.4%,Marvell 跌了 19.1%,Oracle 跌了 13.8%。 跌势从亚洲开始,传导到欧洲,最后在美国引爆。仅纳斯达克 100 指数成分股,一天之内就蒸发了近万亿美元的市值。 硅谷风投教父 Marc Andreessen 在推特上称 DeepSeek 为 AI 的「斯普特尼克时刻」,他说:「这是我见过的最令人惊叹和印象深刻的突破之一,而且作为开源项目,是给世界的一份礼物。」 对于 Leopold 的基金来说,这一天本应是灾难。他的持仓全是 AI 基础设施股,而市场正在质疑 AI 基础设施的全部逻辑。 但据 Fortune 杂志报道,Situational Awareness LP 的一位投资人透露,那天,在市场恐慌性抛售的时候,有大型科技基金打电话来询问情况。他们得到的回答是五个字: 「Leopold says it's fine.」(Leopold 说没事的。) Leopold 为什么如此镇定?因为在他看来,DeepSeek 的出现,非但没有推翻他的逻辑,反而印证了它。 他的万言书里有一个核心论点:AI 的进步不会放缓,只会加速。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-428190753b-bf65e9beb7-8b7abd-e5a980) 算法效率的提升,是推动 AI 发展的三大引擎之一。DeepSeek 用更少的钱、更弱的芯片训练出了更强的模型,这恰恰证明算法效率在飞速提升。而算法效率越高,意味着同样的算力能产出更强的 AI,这会刺激更多的算力需求,而不是让算力需求变低。 用他万言书里的框架来说:DeepSeek 不是证明了「我们不需要那么多 GPU」,而是证明了「每一块 GPU 都变得更有价值了」。当你能用更少的钱训练出更好的模型时,你不会停下来,你会训练更多、更大、更强的模型。 恐慌来自于对「需求会消失」的恐惧。但真正理解 AI 的人知道,成本下降从来不会消灭需求,它只会创造更大的需求。 Leopold 在恐慌中逆势买入。市场很快证明了他是对的。英伟达和整个 AI 板块在随后的几周内迅速反弹,回到了比崩盘前更高的水平。 在投资的世界里,信念是最稀缺的资产。不是因为形成信念很难,而是因为在所有人都说你错了的时候,坚持信念几乎是反人性的。 物理世界的尽头 ------- Leopold Aschenbrenner 的故事,当然可以被简化为一个天才少年暴富的爽文。但如果只看到钱,就浪费了这个故事真正的价值。 他真正做对的事情,是在所有人都盯着屏幕上的代码和模型参数时,把目光移向了发电厂的烟囱、矿场的变电站、和横跨大陆的光纤电缆。 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-20c06ac04c-6f55265181-8b7abd-e5a980) 2024 年,全世界都在讨论 GPT-5 会有多强、Sora 能生成多逼真的视频、AI 什么时候能取代程序员。这些讨论当然重要。但 Leopold 追问了一个更底层的问题:这些东西需要多少电?电从哪里来? 这个问题听起来太朴素了,但恰恰是这个朴素的问题,指向了 AI 时代最大的投资机会。 AI 正在以指数级的速度增长,而支撑它的物理基础设施,还停留在上个世纪。Leopold 看到了这个裂缝。然后沿着这个裂缝,一路追溯到物理世界的尽头。每一步,都是从一个物理瓶颈出发,找到解决这个瓶颈的公司,然后下注。 这套方法论的本质其实不新鲜。19 世纪加州淘金热的时候,赚到最多钱的不是淘金者,而是卖铲子和牛仔裤的人。Levi Strauss 就是在那个时候发家的。 但知道这个道理是一回事,在 AI 时代把它执行出来,是另一回事。 因为要执行它,你需要同时具备两种能力:一种是对技术趋势的深刻理解,知道 AI 的发展路径和资源需求;另一种是对物理世界的具体认知,知道电从哪里来、数据中心怎么建、光纤怎么铺。 前者需要你在 OpenAI 的实验室里待过,后者需要你愿意蹲下来,研究一家破产矿企的电力合同。 技术人员懂 AI 但不懂电力市场。金融人士懂市场但不懂 AI 的物理约束。Leopold 恰好两样都有。 但比能力更重要的,是视角。 他的万言书里有一句话常常被引用:「你可以在旧金山最先看到未来。」这句话的潜台词是:未来不是均匀分布的。 投资的本质,就是在已经到来但尚未均匀分布的未来中,找到价格错配。 Leopold 在 OpenAI 的实验室里亲眼见过 AI 的能力曲线,他知道 GPT-4 不是终点而是起点,他知道接下来会有更大的模型、更多的算力、更疯狂的资本投入。而市场还在讨论「AI 是不是泡沫」。 这就是错配。他做的事情,就是把这个错配变成了 55 亿美元。 点击了解律动BlockBeats 在招岗位 **欢迎加入律动 BlockBeats 官方社群:** Telegram 订阅群:https://t.me/theblockbeats Telegram 交流群:https://t.me/BlockBeats_App Twitter 官方账号:https://twitter.com/BlockBeatsAsia
0
0
0
0