一项最新研究显示，全球约有230万至370万枚比特币已永久丢失，占2100万枚最大供应量的11%至18%。根据 Ledger 发布的2025年报告，这些比特币主要因持有者遗失私钥、去世未交接访问权限，或早期钱包无法恢复而彻底退出流通体系。
与法定货币可以持续增发不同，比特币的总量上限被写入协议。当这些代币永久“消失”，市场中的可用供应随之收缩。多家链上数据机构，包括 Glassnode，在经济模型中指出，当供应减少而需求保持稳定甚至增长时，价格中枢往往会被抬高。“每一枚无法再被使用的比特币，都会让剩余的流通资产更具价值，”一位分析师表示。
需要注意的是，丢失数量为估算值，而非精确统计。研究人员通常通过追踪多年未发生任何转账、处于深度休眠状态的钱包来判断潜在丢失规模。虽然无法验证每一枚比特币是否真正无法找回，但即便按最低估计计算，可用供应的减少幅度也已相当可观。
这一发现引发了社区广泛讨论。支持者认为，丢失的比特币等同于“永久销毁”，将进一步强化其稀缺属性，因此被称为“数字黄金”的逻辑正在被重新验证。也有观点提醒，稀缺性并非价格上涨的唯一驱动因素，宏观环境、市场情绪与资金流向同样会产生深远影响。
从长期角度看，永久丢失的比特币与减半机制形成叠加效应，使网络的通缩特征更加明显。分析人士指出，这种结构性收缩可能会逐步改变市场对比特币真实流通量的认知，也可能成为未来估值模型中的关键变量。对于关注比特币长期价值的投资者而言，这一趋势或将持续影响市场格局。
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