行业报告

国际货币基金组织（IMF）强调 XRP Ledger 是一个被金融机构用于发行稳定币的公共区块链网络。这一认可出现在 IMF 的最新报告《代币化的崛起：解读支付和资产代币化的新趋势》中，该报告审视了银行如何利用区块链技术实现支付、结算和资产管理的现代化。报告指出，一些机构正在选择无许可区块链来发行受监管的稳定币，从而受益于更强的互操作性和更广泛的市场准入。IMF 将代币化视为重塑全球金融的最重要趋势之一，使机构能够简化所有权转移、加快结算时间、降低运营成本并提高透明度，同时减少对传统中介的依赖。 IMF 报告强调 XRP Ledger 用于稳定币发行 IMF 报告研究了银行如何利用区块链技术实现支付、结算和资产管理的现代化。报告指出，一些机构并非完全依赖私有账本，而是选择无许可区块链来发行受监管的稳定币。IMF 认为这种方法为金融机构提供了更强的互操作性和更广泛的市场准入。 Société Générale 在 XRP Ledger 和其他区块链上部署 EUR CoinVertible 报告中引用的例子包括 Société Générale 的欧元计价稳定币 EUR CoinVerti

BeInCrypto Research 与 RWA.xyz 联合发布的报告显示，截至 2026 年 5 月，56% 的代币化现实世界资产市场未出现任何链上每周转账活动。2026 年 5 月，代币化 RWA 市场规模达到约 600 亿美元（不含稳定币和回购协议），但其中超过一半的价值在链上处于非活跃状态。这种非活跃性暴露了名义资产增长与实际基于区块链的流动性之间的差距，挑战了代币化能自动提升市场效率和可及性的承诺。 62 项资产占据代币化 RWA 市场价值的 88% 报告发现，代币化 RWA 市场仍高度集中。仅 62 项资产就占据代币化 RWA 总价值约 88%，而五种产品就占约一半市场份额。这种集中意味着名义上的增长可能具有误导性，因为少数大型产品推动了该领域的大部分价值，而许多其他代币化资产仍处于非活跃或使用稀少的状态。 这些发现挑战了将传统资产置于区块链轨道上将自动改善流动性、可及性和市场效率的核心承诺。代币化可使所有权记录变得可编程和可转移，但它并不保证交易者、卖方、做市商、结算深度或二级市场活动。 美国国债在代币化 RWA 领域达到生产级 报告得出结论，美国国债是目前唯一达到生

Zilliqa 于 2026 年 7 月 2 日发布了一份路线图，推出了一种针对机构区块链交易的合规优先于结算框架。该框架在交易最终确定前进行监管和合规检查，颠覆了行业内先结算交易、后验证合规的标准做法。该公司设计该模型可在多个区块链网络和结算基础设施上运行，旨在支持处理数字资产交易的机构满足监管要求，因为合规监督正成为区块链基础设施设计中日益重要的因素。 Zilliqa 推出合规优先于结算模型 该路线图提出了一种合规优先于结算模型，该模型在任何区块链网络或结算轨道上执行交易之前进行监管检查。据 Zilliqa 称，该方法不同于机构区块链金融中常用的工作流程，后者通常先结算交易，然后完成合规审查。该公司表示，其框架旨在通过将合规性嵌入交易流程的开始来逆转这一顺序。Zilliqa 表示，该模型可以通过在结算前识别潜在的监管问题来降低操作风险。 框架专为跨链互操作性设计 Zilliqa 表示，其框架旨在跨多个区块链网络工作，使机构能够应用合规检查，无论底层结算基础设施如何。该公司表示，该模型旨在跨多个区块链生态系统和结算基础设施运行，而不是局限于单一网络。互操作性重点旨在支持在多链环境中运

Solana 的去中心化衍生品市场在 2026 年第二季度录得 1470 亿美元永续合约交易量，数据来自 defillama.com。该交易量反映了 Solana 生态去中心化永续合约平台上散户交易者和自动做市商的高频活动。这一里程碑标志着 Solana 在去中心化衍生品领域的主导地位日益增强，该领域交易量指标与现货 DEX 交易量和总锁仓量分开追踪。 DeFiLlama 数据确认 2026 年第二季度交易量达 1470 亿美元 1470 亿美元的数据源自 DeFiLlama 的 Solana 永续合约交易量账本（2026 年第二季度）。DeFiLlama 追踪多条链上的去中心化衍生品活动，其中 Solana 生态的永续合约平台贡献了该季度报告的交易量。该数据反映了三个月期间在 Solana 网络上运行的去中心化交易所和自动做市商执行的交易。 Solana 在去中心化衍生品交易领域取得进展 2026 年第二季度的交易量创下 Solana 生态去中心化永续合约纪录。激增表明去中心化衍生品领域活动集中，Solana 的基础设施支持高吞吐交易环境。散户交易者和自动做市商贡献了该季度记录的交易

据 Bits.media 数据，2026 年上半年全球加密货币 ATM 数量下降 27.7%，从年初的 39,158 台降至 28,322 台。美国市场占下降总量的 96%，ATM 数量从 30,617 台降至 20,237 台（下降 33.9%），但仍占全球活跃设备的 71.5%。 Finbold 援引专家观点称，下降并非需求减弱，而是运营商在监管收紧和市场波动中收缩基础设施。美国 Hermes Bitcoin 在春季因监管压力暂停运营，5 月份，美国最大运营商之一 Bitcoin Depot 因黑客事件损失约 360 万美元后申请破产。

Chainlink 的跨链互操作协议现已支持 65 多条区块链，并保障 336 亿美元跨链代币安全，据 Chainlink 官方博客称。仅 2025 年，转账量激增 1,972% 至 77.7 亿美元。DTCC 正在将 Chainlink 的计算运行时环境纳入其抵押品应用链，目标 2026 年第四季度投入生产，以实现全球范围内全天候代币化抵押品流动性，用于保证金目的。包括 DTCC、Euroclear 和 UBS 在内的全球 24 家最大金融机构正在基于 Chainlink 基础设施构建，这使得 LINK 成为少数几个价格驱动因素超越投机、转向可验证企业采用的加密资产之一，Chainlink 的 2025 年年度回顾证实。 CCIP 扩展至 65 多条区块链，转账量达 77.7 亿美元 Chainlink 的跨链互操作协议已扩展至 65 多条网络，包括 Solana 和 Aptos 等非 EVM 链，并在 2025 年底保障了 336 亿美元跨链代币安全，据 Chainlink 官方博客称。同期跨链转账量激增 1,972% 至 77.7 亿美元。这些数据代表实际协议使用量，而非投机交易

随着 DeFi 超越激励驱动增长模式走向成熟，产生收入的协议正逐渐取代流动性挖矿 吸引用户使用借贷、交易、质押和稳定币平台不再需要大量代币发行 协议可持续性现在更多依赖于原生费用和用户留存，而非临时流动性激励 可持续 DeFi 模式正重新吸引市场关注，因为参与者日益将临时流动性与能产生持久用户需求和经常性收入的协议区分开来。 创收成为 DeFi 新基准 分析师 Tanaka 近期分享的一个市场框架审视了能在不依赖重金激励下生存的协议。该报告指出 DeFi 正处于新发展阶段。投资者越来越重视业务基本面，而非代币发行。 ➥ 哪些 DeFi 协议能在没有大量代币激励的情况下生存？ 如果说 2021 年的 DeFi 是围绕流动性挖矿构建的，那么 2026 年的 DeFi 正日益将临时 TVL 与可持续产品需求区分开来。 代币激励可以吸引资金，但很少能创造用户留存，一旦… pic.twitter.com/pfeN5UV6qq — Tanaka (@TanakaL2) 2026 年 6 月 26 日 分析强调流动性挖矿是 2021 年的主要因素之一。然而，代币奖励往往无法创造持久的用户留存。当激励

随着 DeFi 超越激励驱动增长模式，产生收入的协议正逐渐取代流动性挖矿 无需大量代币发行即可吸引用户使用借贷、交易、质押和稳定币平台。 协议可持续性现在更多地取决于有机费用和留存率，而非临时流动性激励。 可持续的 DeFi 模型正重新获得关注，市场参与者越来越多地将临时流动性与产生持久用户需求和经常性收入的协议区分开来。 收入生成成为 DeFi 新基准 分析师 Tanaka 分享的最新市场框架考察了无需大量激励即可生存的协议。报告指出，DeFi 正处于一个新发展阶段。投资者越来越重视业务基本面，而非代币发行。 ➥ 哪些 DeFi 协议可以在没有大量代币激励的情况下生存？ 如果说 2021 年的 DeFi 是围绕流动性挖矿构建的，那么 2026 年的 DeFi 正越来越多地将临时 TVL 与可持续产品需求区分开来。 代币激励可以吸引资本，但它们很少能留住用户…… pic.twitter.com/pfeN5UV6qq — Tanaka (@TanakaL2) 2026 年 6 月 26 日 分析指出，流动性挖矿是 2021 年的主要因素之一。然而，代币奖励往往无法创造持久的用户留存。当激

根据 IOTA 基金会 2026 年第二季度报告，基金会于 4 月 23 日激活了 Starfish 共识协议，以增强主网在真实网络条件下的稳定性。此次升级还完成了协议版本 29，并加强了智能合约安全措施。 在应用层面，IOTA 在非洲和英国扩展了 TWIN 贸易基础设施部署。与 TradeMark Africa 合作，团队为肯尼亚部署开发了商业模式；ADAPT 计划在肯尼亚、尼日利亚和摩洛哥启动了数字身份和支付基础设施试点。在英国，TWIN 为国际供应网络整合获得了五个关键支持者。TWIN 基金会预计到 2030 年将有超过 30 个国家上线。

Gate News消息，某研究团队发布了对2026年第二季度加密货币市场的分析。数据显示，6月Top-100资产中有82.1%出现下跌。所有8个关键叙事在此期间均录得负中位回报。链上费用平均下降44.6%。ETH在本季度录得了显著的表现指标。

2026 年第二季度，生息稳定币供应量下降 15%，sUSDe 和 sUSDS 出现显著收缩。相比之下，包括 BUIDL、USYC 和 USDY 在内的国债支持产品持续扩张，表明市场偏好正转向政府支持的替代品。

根据其7月2日的披露，Metaplanet在第二季度购买了2,823枚比特币，使其总持有量达到43,000枚BTC。该公司在三个月内花费了约2.22亿美元用于购买，平均每枚比特币成本为78,608美元。

据 CryptoQuant 数据，2026 年第一季度中心化金融（CeFi）借贷市场规模收缩 6% 至 233 亿美元，这是自 2024 年第三季度以来首次出现全行业下滑，原因是加密货币用户在市场疲软中降低杠杆。Tether 仍以 158 亿美元未偿贷款位居最大贷款机构，市场份额为 68%。

Solana 去中心化应用程序 (dApps) 在 2026 年第二季度产生了 2.57 亿美元的总收入，数据来自 DeFi 分析平台 DeFiLlama。这一数字标志着 Solana 连续第九个季度在主要 Layer 1 和 Layer 2 区块链网络中领先费用生成活动。收入驱动因素包括去中心化交易所交易、代币发行、交易路由以及 Solana 生态系统内的高频应用使用。 收入指标在区块链性能评估中日益突出 历史上，区块链网络主要通过代币价格、总锁定价值或开发者叙事来评估。收入已成为链上经济活动的一个可量化指标，因为费用支付显示了与网络应用的可测量用户交互。对于 Solana 来说，2026 年第二季度 2.57 亿美元的数字提供了超越交易量指标（可能被低成本操作夸大）的持续生态系统活动证据。 Meme 币交易活动推动 Solana 收入的很大一部分 Solana 的收入生成高度集中在高速交易环境中。Meme 币活动、代币发行平台和短期交易轮换贡献了大量费用量。这种使用模式代表了真实的网络活动，但表现出与投机市场条件相关的周期性特征。在投机兴趣减少的时期，收入水平可能迅速收缩。该网络目

根据 DefiLlama 数据，Solana dApps 在 2026 年 Q2 创造了 2.57 亿美元的总收入。这一数据标志着 Solana 连续第九个季度在费用生成活动方面领先主要 Layer 1 和 Layer 2 网络。

Fidelity Digital Assets 和 VanEck 于 2026 年 2 月发布了配置框架，建议长期投资者将 0% 至 5% 的资金配置于加密货币，研究显示 2% 的比特币配置可将年度退休支出能力提高 1% 至 4%。根据 Interactive Brokers 2026 年 2 月的一份分析报告，机构关于加密货币的讨论已从"是否应该配置"转向"如何负责任地配置"。截至 2025 年第三季度，比特币市值达到约 1.2 万亿美元，现货 ETF 管理着数百亿美元的资产，且至少有 172 家上市公司在其资产负债表中持有比特币（数据来源于 Bitwise，由硅谷银行引用）。 Fidelity Digital Assets 建议 0% 至 5% 的加密货币配置 Fidelity Digital Assets 的机构白皮书建议长期投资者将 0% 至 5% 的资产配置于加密货币，年轻且激进型参与者最高可配置 7.5%。关键发现是效率提升呈前置特征：根据 2026 年 5 月一份引用 Fidelity 研究的指南，最初的 0.5% 至 1% 配置能带来风险调整后收益的最大改善。 2% 的

创收协议正日益取代流动性挖矿，因为 DeFi 已超越激励驱动增长模式走向成熟 吸引用户使用借贷、交易、质押和稳定币平台不再需要大量代币发行 协议可持续性现在更依赖于内生费用和用户留存，而非临时流动性激励 随着市场参与者日益将临时流动性与能产生持久用户需求和经常性收入的协议区分开来，可持续 DeFi 模式正重新获得关注。 创收成为新的 DeFi 基准 分析师 Tanaka 分享的一个近期市场框架审视了那些能够在没有大量激励的情况下生存的协议。该报告指出，DeFi 正处于新的发展阶段。投资者越来越重视业务基本面，而非代币发行。 ➥ 哪些 DeFi 协议可以在没有大量代币激励的情况下生存？ 如果 2021 年的 DeFi 建立在流动性挖矿之上，那么 2026 年的 DeFi 正日益将临时 TVL 与可持续的产品需求区分开来。 代币激励可以吸引资本，但它们很少能创造用户留存…… pic.twitter.com/pfeN5UV6qq — Tanaka (@TanakaL2) 2026 年 6 月 26 日 该分析强调，流动性挖矿是贯穿 2021 年的主要因素之一。然而，代币奖励往往未能创造持久的

随着 DeFi 成熟并超越激励驱动增长模式，创收协议正日益取代流动性挖矿 无需大量代币发行即可吸引用户使用借贷、交易、质押和稳定币平台。 协议可持续性现在更多地依赖于有机费用和留存，而非临时流动性激励。 可持续 DeFi 模式正重新吸引关注，市场参与者日益将临时流动性与产生持久用户需求和经常性收益的协议区分开来。 创收成为 DeFi 新基准 分析师 Tanaka 分享的一份最新市场框架审视了能够在没有重金激励下存活的协议。报告指出，DeFi 正处于新的发展阶段。投资者越来越重视业务基本面，而非代币发行。 ➥ 哪些 DeFi 协议无需大量代币激励即可存活？ 如果 2021 年的 DeFi 是围绕流动性挖矿构建的，那么 2026 年的 DeFi 正日益将临时 TVL 与可持续的产品需求区分开来。 代币激励可以吸引资本，但几乎无法创造留存一旦…… pic.twitter.com/pfeN5UV6qq — Tanaka (@TanakaL2) 2026 年 6 月 26 日 分析强调，流动性挖矿是整个 2021 年的主要因素之一。然而，代币奖励往往无法创造持久的用户留存。当激励最终下降时，资本

Ripple 支持的 XRP 資金管理公司 Evernorth 於 6 月 30 日發布一份關於 RLUSD 穩定幣的鏈上數據分析報告，披露自 RLUSD 推出以來透過 XRP 交易對完成的累計交易量已超過 25 億美元，且過去六個月的 RLUSD/XRP 交易對交易量約為 9 億美元，佔該交易對全網成交量近 90%。 Evernorth 報告揭示的量化數據：RLUSD 在 XRPL 的鏈上活動 （來源：Evernorth） 根據 Evernorth 報告所披露的鏈上記錄，RLUSD 在 XRP Ledger 上的活動規模如下： 2026 年 RLUSD 在 XRP Ledger 所有鏈上交易中的佔比：從不足 1% 增長至約 12% RLUSD 月交易筆數：從 2024 年 12 月的約 5.4 萬筆，增長至每月 60 萬至 110 萬筆 直接支付金額：從 2024 年 12 月的約 6,800 萬美元，增長至 2026 年 5 月的超過 50 億美元 截至 6 月 25 日：45,527 個 XRP Ledger 帳戶持有 93,898 條 RLUSD 信任線 報告同時指出，所有透過

根据巴西联邦税务局（RFB）的数据，2025 年 12 月女性参与加密货币交易的比例跃升至交易量的 29.96%，高于 2019 年的 11.34%——六年内增长近三倍。然而，2025 年女性投资者的交易额占比仍显著较低，为 12.88%，这表明女性的平均交易规模小于男性。巴西于 2025 年推出了加密资产报告系统（DeCripto），并于 2026 年 7 月 1 日起强制执行每月报告义务。