SEC和CFTC澄清加密货币规则，挖矿不属于证券

• SEC 和 CFTC 引入了将代币分类为证券、商品和数字工具的框架。

• 监管机构表示，挖矿、质押和空投不符合联邦法律下的证券资格。

• 该指南标志着向更明确规则的转变，预计在未来几周内提出正式提案。

美国监管机构于周二在华盛顿特区发布了新的加密货币指南，SEC 和 CFTC 概述了联邦法律如何适用于数字资产。SEC 主席保罗·阿特金斯和 CFTC 主席迈克·塞利格在华盛顿区块链峰会期间介绍了该框架。该文件旨在通过定义资产类别和澄清挖矿、质押及空投的处理方式，减少不确定性。

监管机构概述代币分类框架

SEC 发布了一份68页的解读文件，连同 CFTC 一起，详细说明了加密资产在联邦法律中的定位。根据这两个机构的说法，大多数加密货币不符合证券的定义。该指南引入了涵盖稳定币、数字商品和数字工具的代币分类体系。

值得注意的是，监管机构表示这些类别不属于证券范畴。此外，该框架将数字证券定义为唯一受证券法监管的类别。这些代表通过区块链技术发行的传统证券。

阿特金斯表示，这一解读旨在在多年的不确定性之后提供明确的指导。他强调，监管机构必须用清晰的术语定义规则。

挖矿和质押不属于证券范围

该指南直接涉及加密网络活动，包括挖矿和质押。监管机构指出，协议挖矿奖励不构成证券。

同样，协议质押和空投在新的解读下也不属于证券法规的管辖范围。机构澄清这些活动不涉及投资合同。

然而，SEC 解释了非证券资产如何变成证券。当发行人提供带有利润承诺、与管理努力相关的代币时，就会符合证券的定义。

该解释依赖于 Howey 测试，这是用来界定投资合同的法律标准。该框架将此测试应用于加密交易。

政策转变与下一步措施

新的解读标志着与加里·根斯勒（Gary Gensler）时期SEC 先前做法的转变。早期政策将许多加密资产视为证券，并导致了执法行动。

阿特金斯表示，机构将很快开始正式制定规则。他说，提案可能在几周内出台，并包括更多的加密措施。

与此同时，塞利格确认 CFTC 支持相同的分类体系。他将此努力描述为更广泛监管协调的一部分。

这两个机构还根据功能性和市场动态定义了数字收藏品和商品。这些定义是标准化加密监管持续努力的一部分。