取引所リスク

月曜に公表されたSECの10-Q報告書によると、AI Financial Corporationは2026年3月28日に終了した四半期で、純損失271.5百万ドルを計上し、前年の2.4百万ドルの損失から大幅に悪化した。同社は、World Liberty FinancialのCEOであるZachary Witkoffが議長を務める、ナスダック上場の国庫運用企業であり、自社が今後1年以内に事業を継続できる能力について、「重大な疑義を生じさせる」と警告した。 主な要因は、WLFI保有分に関する3.483億ドルの未実現損失で、2025年12月27日の10億ドルから2026年3月28日の7億2.72億ドルへと価値が下落したことだった。同社は当四半期に、フィンテックの暗号資産決済セグメントからわずか470万ドルの売上しか得られなかった。

Prime Trustの破産手続後の訴訟執行信託は、デルウェアの破産裁判所においてSwan Bitcoinを提訴し、同ビットコンサービス会社がインサイダーの知識を悪用して、2023年8月の崩壊直前の数日間にカストディ（保管機関）から約10億ドル相当の資産を引き出したと主張した。訴状は、Swanの運営主体であるElectric Solidusが現金2,460万ドル超、11,994 Bitcoin（現在約9.23億ドル相当）、約500万USDT、そしてPrime Trustが破産を申請する前に他のデジタル資産の少額分を受け取ったと非難している。 争点の中心には、Prime Trustに在籍しながら、2019年7月からSwanとの有償のアドバイザリー契約を維持していた、匿名のPrime Trust上級幹部がいるとされる。 この訴訟は、Prime Trustの破産手続後の訴訟執行信託による、同カストディが崩壊する直前の数週間に移転された資産を取り戻そうとするより広範な取り組みの一部である。同信託は、Swanがインサイダーによるアクセスを用いて、Prime Trustの財務状況が悪化するにつれ、

Prime Trustの破産手続き後の信託は、2023年5月26日、デラウェアの破産裁判所に提訴し、Swan Bitcoinが2023年8月の崩壊の数日前に、カストディアンから約10億ドル相当の資産を移転したと非難した。訴状によれば、Swanは現金2,460万ドル超、11,994 Bitcoin（現在は約9億2300万ドル相当）、約500万USDT、ならびにその他のデジタル資産の少額を受け取ったとしている。Prime Trustの上級幹部で、かつSwanの有償アドバイザーも務めていた人物は、ネバダ州の規制当局による会合の4日前に、SwanのCEOであるCory Klippstenと暗号化メッセージのやり取りを開始したとされ、メッセージは24時間ごとに自動削除される設定だったという。Swanはその会合の翌日に、10,000Bitcoin超を引き出した。

PeckShieldによると、Echo ProtocolのeBTCは、攻撃者が火曜日に約1,000の不正なトークンを鋳造し、その価値がおよそ7,670万ドルに達した後に悪用されました。この事件はスマートコントラクトの脆弱性ではなく、ブロックチェーン開発者のMariooによれば管理者の秘密鍵が侵害されたことによるものです。脆弱性には、管理者ロールの単一署名、タイムロックなし、発行上限（供給上限）なし、レート制限なしが含まれていました。 攻撃者は、担保としてDeFiプロトコルCurvanceに、価値が345万ドルの45 eBTCを預け、11.3のラップドビットコイン（$868,000）を借り入れ、Tornado Cashを通じて約822,000ドルを洗浄しました。攻撃者は依然として、DeBankによれば約7,300万ドル相当の955 eBTCを保有しています。Echo Protocolは調査を保留してクロスチェーン取引を停止しました。

今週の暗号資産市場を形づくったのは、3つの重要な出来事だった。火曜日、分散型金融（DeFi）プロトコルであるEcho Protocolは、攻撃者がMonadブロックチェーン上で約1,000の無断発行eBTCを鋳造したことを受けて悪用された。ブロックチェーンのセキュリティ企業PeckShieldと分析プラットフォームLookonchainによれば、その価値は約7,670万ドルだった。さらに同時期に、暗号資産の投資商品では先週、インフレへの懸念や地政学的な緊張のなか投資家がリスクを下げた結果、大きな資金流出が記録された。一方でゴールドマン・サックスは、2026年の第1四半期に暗号資産ETFへのエクスポージャーを大幅に減らし、XRP連動の商品の保有を完全に取りやめた。 より広い文脈としては、分散型金融におけるセキュリティ上の課題が継続していること、そして機関投資家のセンチメントが変化していることが反映されている。今回のこの最新の悪用は、今月少なくとも12件目のプロトコル侵害を示す。THORChain、Verus ProtocolのEthereumブリッジ、Transit Finance、Tr

韓国経済日報によると、韓国で7番目に大きい相互扶助団体であるブモ・サランは、ビットマイン株に連動するデイリーのダブルレバレッジ型イーサリアムETFに595億ウォンを投資した後、2025年に4930億ウォン（約$32.73 million）の損失を被った。 75の相互扶助団体の2025年の報告書に関する包括的な監査の結果、42.7%の企業は顧客への前払金として支払うべき総額を下回る総資産しか保有しておらず、大規模な出金が発生した場合に会員へ全額返金できないことを意味する。

ZachXBTによると、5月19日現在、BlockDAGは、Gurhan Kizilozのプロジェクトが中小投資家から少なくとも3億5000万ドルを吸い上げた一方で、主要な公約を果たせていないという新たな疑惑に直面している。調査担当者は、年数が経っても、BlockDAGのメインネット基盤やマイニング用ハードウェアが出荷されていないと主張した。しかし、プレセールのマーケティングでは潜在的に300Xのリターンがうたわれていたにもかかわらずである。 BlockDAGは報じられており、2024年から2025年にかけて行われた積極的なプレセールキャンペーンを通じて、3億5000万ドルから4億4200万ドルの資金を調達したという。ZachXBTはまた、同プロジェクトがKizilozに関連するギャンブルプラットフォームであるSpartansへと重点を移したと主張した。投資家の間では、出荷の遅れやエコシステムの展開の不完全さをめぐる懸念が高まっていた。

デラウェア州の破産裁判所への申立書によれば、Swan Bitcoinは、2023年に暗号資産カストディアンのPrime Trustが崩壊する前に、約9億3,800万ドル相当のデジタル資産を引き出したとして、法的措置を受けています。PCT訴訟信託（PCT Litigation Trust）は、SwanがPrime Trustの財務上の困難に関する機密情報にアクセスでき、その知識を用いて、同社が第11章（Chapter 11）破産に入る前に資金を取り除いたと主張しています。 特定された資産には、約11,994 BTC（約9億3,800万ドル相当）、現金2,466万ドル、ステーブルコイン約500万ドル、そして91,144 XRP（約129,484ドル相当（約12万9,484ドル））が含まれます。Prime Trustは、2023年6月にネバダ州の規制当局によって停止させられ、その2か月後に破産申請を行いました。

BlockBeatsの5月19日の報道によると、ZachXBTは「スパルタンズ」へのギャンブルは「IQテスト」に等しいと警告し、同プラットフォームがリテール投資家から組織的に資金を吸い上げていると非難した。オンチェーンの捜査担当者は、スパルタンズに関連する運営者Gurhan Kizilozが、「300xのリターン」をうたう予售によってBlockDAG Networkのために少なくとも3億5,000万ドルを調達していたと主張したにもかかわらず、同プロジェクトは何年もの間メインネットもローンチせず、マイニング用のハードウェアも用意していなかったとされた。 ZachXBTはさらに、BlockDAGが最近ギャンブル運営へと方針転換したと主張し、従業員やKOLへの支払いを通じて「BlockDAGの資金源を正当化する」ために、これらのプラットフォームが使われる可能性があると疑っている。コミュニティのメンバーやコンテンツ制作者も、スパルタンズのマーケティング手法や透明性について公に疑問を投げかけている。

Bitcoin Depot社は5月18日にテキサス州で任意のChapter 11（連邦破産法第11章）手続を申請し、州の規制強化を背景に、Bitcoin ATMのネットワークを停止した。取引上限の引き下げ、訴訟、収益の減少も重なった。同社は2025年8月時点で世界に9,000以上のキオスク拠点を運営し、自社を北米最大のBitcoin ATMオペレーターだと説明していた。米国テキサス州南部地区連邦破産裁判所でのこの破産手続は、秩序ある事業清算と資産売却を支援することを目的としていると述べた。最高経営責任者のAlex Holmesは、州のコンプライアンス義務、取引上限、制限または禁止、そして執行措置が同社の事業と財務状況に重大な影響を与え、現行の事業モデルは維持不可能になったとした。BTM株は申請後、およそ73%下落し、US$0.7842（AU$1.09）で取引された。 収益の減少 Bitcoin Depotは5月12日に、Q1の報告書が遅れること、また継続企業として存続できる同社の能力について経営陣に大きな疑念があることを警告していた。Q1の収益は、前年同期間と比べて49.2%減のUS$

Bitcoin Depotは5月18日に自発的な第11章（Chapter 11）破産を申請し、州の規制当局からの圧力と取引限度額の引き締めにより、キオスク事業が採算に合わなくなったため、Bitcoin ATMネットワークを停止した。同社は、世界で9,000か所超のATM拠点を運営していたが、テキサス州南部地区の米国破産裁判所における今回の破産申請は、秩序だった事業の終了と資産売却を支えることを目的としていると述べた。 第1四半期の売上高は、強化されたコンプライアンス管理の下で取引量が減少したことにより、前年同期比で49.2%にあたる8,070万USドル減の8,200万USドルとなった。総利益は85.5%減の450万USドルにとどまり、同社は第1四半期の暫定的な純損失が950万USドルであると報告した。BTM株は、申請後におよそ73%下落した。最高経営責任者（CEO）のAlex Holmes氏は、州のコンプライアンス義務、取引限度額、制限、訴訟および執行措置によって、現在の事業モデルは持続不可能になったと述べた。

CoinDeskによると、Nasdaqに上場するAI Financial（旧Alt5 Sigma）は5月19日に、大きな流動性の懸念を警告し、2026年まで事業を継続できる能力について重大な疑念が生じるとしています。同社は7.28 billion WLFIトークンを保有しており、帳簿価額は706 millionドルで、取得原価ベースの1.46 billionドルから大幅に減少しています。 同社は期末時点で現金がわずか10.5 millionドルしかなく、運転資金で5.5 millionドルの不足に直面しています。すべてのWLFIトークンは契約上のロックアップの対象であり、3.53 billion株は12か月間譲渡不可で、さらに3.75 billion株はロック解除に向けて株主の承認が必要です。

北米最大の暗号資産 ATM 運営事業者 Bitcoin Depot は、5 月 18 日に米国の裁判所へ第 11 章の破産保護を正式申請し、傘下の約 9,000 台のビットコイン ATM を大規模にオフライン化しました。一部地域では利用者が出金や現金両替のサービスを利用できず、同社の株価は当日 70% 超の暴落となりました。裁判所の書類によると、Bitcoin Depot は多額の債務、運営コストの上昇、取引量の減少などの問題に直面しています。 破産申請の確認された事実 裁判所の書類および複数のメディア報道によって確認された内容： 破産の種類：Chapter 11 の破産保護（即時の清算ではなく、再編を目的とする） 影響を受ける機台：約 9,000 台のビットコイン ATM が大規模にオフライン化 株式コード：NASDAQ: BTM；単日株価の下落率は 70% 超 申告上の理由（会社の説明）：高額な債務、運営コストの上昇、取引量の下滑 再編の意向：同社は Chapter 11 の手続きによって資産を再編し、重要な中核の運営を維持したいとしている 競争と規制の圧力：確認された市場の背景

Echo Protocolは5月19日にXで確認し、Monadチェーン上のEchoブリッジに影響するセキュリティインシデントについて調査しており、調査期間中はすべてのクロスチェーン取引を一時停止しています。PeckShieldAlertによるオンチェーン監視では、攻撃者がAdminの秘密鍵を入手した後、1,000枚のeBTCを鋳造したとされています。慢霧の創業者である餘弦はXで、今回の事件の根因はAdminの単一秘密鍵が侵害されたことではないかと述べています。 Echo Protocolが確認した公式発表 Echo Protocolは自社のX投稿で、「現在、Monad上のEchoブリッジに影響するセキュリティインシデントを調査しています。調査期間中、すべてのクロスチェーン取引は引き続き停止されます。公式チャネルを通じて、最新情報を適時に発表します。」と述べています。報道時点では、Echo Protocolは調査結果や確認された攻撃の損失総額をまだ公表していません。 PeckShieldAlertが確認した攻撃手順 PeckShieldAlertのオンチェーン監視で確認された完全な攻撃プ

CurvanceのX上での公式発表によると、同プラットフォームは本日（5月19日）約6:00 PM（EST）に異常を検知した後、Echo eBTC市場を停止しました。チームはスマートコントラクトの攻撃や侵害の証拠は見つかりませんでした。Curvanceは隔離されたマーケットアーキテクチャで運用しているため、他の市場は影響を受けていません。プラットフォームはエコシステムのパートナーとともに根本原因を調査しており、追加の情報が入り次第、さらなる更新を提供する予定です。

ブルームバーグによると、米国の暗号資産ATM運営会社Bitcoin Depot Inc.は、かつて北米最大と位置付けられていた同社が、2025年5月18日にテキサス州南部地区連邦地裁へチャプター11の破産保護を申請した。数千台のキオスク（端末）ネットワークをオフラインにした後のことだ。 同社は、破綻の原因を、持続不可能なビジネスモデル、訴訟の増加、規制当局による執行の強化だと説明した。2016年に設立されたBitcoin Depotは、2022年のFTXの崩壊を受けて、現金ベースの暗号資産ATMに対するより厳しい規則や、不正行為への懸念を理由とする州による禁止措置によって、圧力が高まっていた。カナダの関連会社は米国の裁判手続きに含まれている。

The Blockによると、Nasdaq上場のBitcoin ATM運営会社であるBitcoin Depotは、事業を縮小するために5月18日にChapter 11（破産法第11章）を申請した。CEOのAlex Holmesは、規制環境の変化を主な要因として挙げ、より厳格なコンプライアンス要件、新たな取引限度額、そして特定の管轄地域におけるBitcoin ATM運営の全面禁止によって、現在のビジネスモデルは成り立たなくなったと述べた。 同社は4月に370万ドルのセキュリティ侵害を開示し、第1四半期の純損失は950万ドルだったと報告した。これは、前年同時期の純利益1,220万ドルと比べて悪化しており、売上高は前年同期比で49.2%減少した。2016年に設立されたBitcoin Depotは、世界に9,000台超のマシンを持ち、北米最大のBitcoin ATMネットワークを運営している。

THORChainによると、最近参加したノードがGG20 TSSの脆弱性によって侵害され、攻撃者が保管庫（vault）の秘密鍵を再構築して不正な資金移動を実行できるようになったとのことです。複数のTHORChainノードが稼働を停止したため、ネットワークは停止状態となっています。RUNEの送金は約12時間で再開すると見込まれています。取引、流動性提供者（liquidity provider）の運用、および署名機能は引き続き利用できず、ネットワーク全体の復旧には数日かかると見積もられています。協議中の復旧策には、影響を受けたバリデータのステークへのスラッシング（slashing）や、コミュニティが提案した是正オプションが含まれます。