Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Bitmine Immersion Technologies 面臨估計 89 億美元的未實現損失，原因是以太幣跌破 1,800 美元，拖累了最大規模的企業以太坊金庫價值。該公司持有超過 540 萬枚 ETH，約等於以太坊流通供給量的 4.5%，因此 Bitmine 是以太坊（不含該代幣本身）在公開市場中曝險程度最高的代理指标。Bitmine 股價週三下跌 5.9%，跌破 17 美元，並將自 5 月初以來的跌勢延長至 28%。目前股價為該公司於 2025 年 5 月採用以太坊金庫策略以來的最低點。隨著自 5 月初以來以太幣已下跌超過 20%，拋售行為加劇了投資者對公司資產負債表的關注。 Bitmine 的 ETH 持倉與股價表現 Bitmine 持有超過 540 萬枚 ETH，約占以太坊流通供給量的 4.5%。以目前價格計算，該持倉價值約為 100 億美元。規模使 Bitmine 成為以太坊（不含該代幣本身）在公開市場中曝險程度最高的代理指标。 Bitmine 股價週三再度下跌 5.9%，跌破 17 美元，並將自 5 月初以來的跌勢擴大至 28%。目前股價已低於 2 月份的低點，亦是該公

XRP 在 6 月 3 日跌至 1.188 美元，創下該數位資產新的年內低點，原因是整體市場進入拋售，並同時將比特幣推向自 2 月初以來的最低價格。這一下跌由 U.S.-Iran 軍事對峙升溫所觸發，並因 Strategy 披露其已清算 32 枚比特幣以資助優先股股東的股利支付而進一步惡化。看跌市況導致 XRP 的多單平倉達 1406 萬美元，蓋過了 Mastercard 宣布將整合對 Ripple 的 RLUSD 穩定幣的結算支援。 6 月 3 日 XRP 價格走勢 市場數據顯示，XRP 在 6 月 3 日曾短暫跌至 1.188 美元，為該數位資產新的年內低點；該資產在 1 月 6 日的交易價格是此數值的兩倍。隨著這次下跌，XRP 延續了先前已出現的走勢：在過去七天中價值下滑了 9%。儘管其在稍後不久便迅速反彈，但在突破 1.24 美元關卡後不久仍逐漸失去動能，隨後才慢慢回到 1.21 美元。美東時間下午 3 點時，XRP 交易在約 1.22 美元下方；小幅下跌也將其市值削減至 753 億美元。價格走勢同時使 XRP 的 30 日跌幅跳升至 13%，年內跌幅則攀升至近 34%。 多單

南加州大學（University of Southern California）的研究人員發布了一項研究，指出每一個經測試的前沿（frontier）AI 模型，都有超過 27% 的時間違反社交互動安全指引。該研究推出 EUDAIMONIA，這是一個用於衡量人類與 AI 對話中不良動態的基準，評估了 969 組使用者輸入，以及在 OpenAI、Anthropic、Google、xAI、DeepSeek 和 Alibaba 等模型之間進行超過 3,100 次違規檢查。研究人員辨識出反覆出現的問題，包括阿諛奉承、情感依附、取代關係，以及未能揭露 AI 身分。這些發現出現之際，AI 聊天機器人愈來愈常被用於提供建議、陪伴與情緒支持；而目前的 AI 安全評估多著重推理能力與事實正確性，而非社交動態。 USC 研究推出用於社交型 AI 評估的 EUDAIMONIA 基準 EUDAIMONIA 基準評估 AI 模型在社交對話中的表現。研究人員建立了一套社交型 AI 設計準則（Social AI Design Code），會標記諸如扮演人類、表達情緒、取代人類關係，以及使用能讓使用者保持投入的策略等行

DNA Protocol 正在 XRP Ledger（XRPL）上推進一種去中心化身分模型，使用零知識證明來驗證個人與基因組屬性，而不會揭露底層資料。該系統讓使用者能透過數學證明來驗證諸如年齡、學歷或資格等主張，而不是分享原始資訊。這種架構將身分控制從集中式機構資料庫轉移到由個人管理的加密憑證，藉此處理隱私風險，並降低傳統身分系統中固有的對中介者的依賴。 DNA Protocol 在 XRP Ledger 上實作零知識證明 DNA Protocol 透過將憑證轉換為受個人控制的加密格式，重新定義身分架構。借助零知識證明，使用者可以在不揭露底層資料的情況下驗證主張。系統不再分享原始資訊，而是只傳輸數學證明，從而降低暴露風險並減少重複蒐集資料。 在此系統中，XRP Ledger 擔任可防篡改的驗證層。該帳本本身並不儲存個人身分，而是作為中立基礎設施，用於登記認證（attestations）並在各平台間確認真實性。此設計可實現互通性，使身分驗證不必仰賴單一集中式發行者或資料庫。 零知識身分模型促進資料最小化 零知識證明的意涵不僅限於隱私。若能在規模上採用，這種模型將推動數位系統走向資料最小化

比特幣在 2026 年 5 月自 83,000 美元回撤至 72,000 美元；原因是該月下半月出現 10.31 億美元的比特幣交易所交易產品（Bitcoin exchange-traded product）淨流出。此說法來自 Bitwise Europe 研究員 André Dragosch 與 Luke Deans 的報告。該月一開始，比特幣在 1 月下旬以來首次突破 80,000 美元；推動因素是 24 小時內約 4,200 萬美元的空頭部位清算。根據 Bitwise Europe 的數據，長期比特幣持有者達到 1,485 萬 BTC 的歷史新高，佔流通供給的 74.3%。價格波動發生在主權債務壓力升溫的背景下；該報告指出，政府與企業預計在 2026 年將從債券市場借入 29 兆美元，較 2024 年高 17%，且是十年前的兩倍。 比特幣先跨過 80,000 美元 隨後於 2026 年 5 月回撤至 72,000 美元 該月一開始，比特幣在 1 月下旬以來首次突破 80,000 美元。根據 Bitwise Europe 研究員 André Dragosch 與 Luke Dean

卡爾達諾（ADA）週三跌至 0.20 美元，創下該加密貨幣超過五年的低點，因該代幣在過去 24 小時內下跌 6%。網路創辦人查爾斯・霍斯金森（Charles Hoskinson）在週二的一段 YouTube 影片中警告，隨著市場狀況惡化，生態系正面臨「失敗的浪潮」，此前在宣布卡爾達諾分析公司 TapTools 將在營運四年後停止營運之後。這次價格下跌反映整體加密貨幣市場的壓力，ADA 目前在過去一年下跌約 70%，並且距離其在 2021 年創下的歷史高點 3.09 美元已下跌超過 93%。 TapTools 於停機決策中引用/點出基礎設施成本 TapTools 在 X 的一則貼文中宣布其停機決策，稱平台營運的經濟性十分艱難。該公司寫道：「像這樣運行平台的經濟性仍然很具挑戰。基礎設施成本是真實存在的。開發成本是真實存在的。支援成本是真實存在的。以規模化方式服務生態系的營運成本很高。」TapTools 表示，在於當前情況下經過四年在卡爾達諾網路上投入建設之後，它不相信自己能夠負責任地承諾未來。 霍斯金森批評社群對資金支出的抵制 在週二的 YouTube 影片中，霍斯金森談到了他所稱的社群對

根據市場分析師 James Van Straten 的說法，自 5 月中旬以來，比特幣已觸及 4.4%，接近「冪律（Power Law）模型」的下界。該加密貨幣在 5 月第一週一度飆升至超過 82,000 美元後，跌至 65,000 美元；下跌原因被歸因於中東地緣政治風險升高以及 ETF 資金外流增加。這個水準代表比特幣歷史上第三次出現價格相對於冪律模型長期趨勢線下探至如此低點的情況；這是一種用於評估比特幣價格定位的技術估值模式。 比特幣觸及 4.4% 的冪律下界 James Van Straten 在他最新的分析中指出，比特幣價格已下跌至 4.4%，接近冪律模型的下界。在這個水準下，依據模型的數學框架，目前價格比長期趨勢線便宜 95.6%。Van Straten 表示，這種跌幅在比特幣歷史上極其罕見，且長期的數學分析顯示，在此時下行壓力非常有限。 歷史先例：2020 年 3 月與 2022 年 11 月 根據 Van Straten 的分析，比特幣在冪律模型中僅在兩次先前情況達到過如此低的水準：2020 年 3 月的 COVID-19 崩盤，以及 2022 年 11 月的 FTX 崩

Tether 宣布，將與數位銀行公司 Fasset 合作推出一張由黃金支撐的穩定幣 Visa 卡。該卡允許使用者在全球任何接受 Visa 的地方消費其 Tether Gold（XAUT）持倉；系統會在交易瞬間將 XAUT 即時轉換為 Tether 以美元支撐的穩定幣 USDT，接著再於銷售點將 USDT 轉為法幣。Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，該計畫旨在把黃金從價值儲存工具轉變為交換媒介，將代幣化黃金連接到現實世界的支付系統。 Tether 卡透過 USDT 將 XAUT 轉為法幣 在銷售點使用時，由黃金支撐的卡會先取得使用者的 XAUT，並立即轉換為 Tether 的美元支撐穩定幣 USDT，接著再轉為法幣。Ardoino 表示：「歷史上，黃金是價值儲存工具，而非交換媒介。這項倡議改寫了敘事。」依 Ardoino 的說法，該卡讓使用者能夠持有黃金並在不受摩擦或邊境限制下進行投資。 卡片持有人可在 XAUT 中獲得最高 6% 現金回饋 消費者可在符合條件的購買中賺取最高 6% 的現金回饋，並以即時方式以 XAUT 發放。除現金回饋獎勵外，還會套用「湊整」功能至

SpaceX 計畫在首次公開募股（IPO）中籌資 750 億美元，將使其金額超過 2019 年底沙烏地阿拉伯石油巨頭 Aramco 所創下的全球目前 IPO 紀錄 294 億美元的兩倍以上。美國交易所的紀錄則是在 2014 年由中國阿里巴巴以 250 億美元創下。SpaceX 的預定發行將在資本市場史上樹立一個重要里程碑。 SpaceX 以每股 135 美元提供 5.556 億股 SpaceX 表示，其計畫以每股 135 美元的價格提供 5.556 億股。以該價格計算，公司估值約為 1.75 萬億美元。 SpaceX 的營收來源與 AI 策略 SpaceX 起初是一家太空發射公司，目前主要收入來自 Starlink 連線服務。然而，其最大的賭注在於人工智慧與軌道資料中心。 AI 市場規模主張相較美國 GDP Musk 的公司主張，AI 產業的總可服務市場（TAM）達 2.65 萬億美元——這個數字無法核實。作為對照，美國整體國內生產毛額（GDP）約為 32 兆美元。 常見問題 SpaceX 在 IPO 預計要籌多少錢？ SpaceX 計畫在首次公開募股（IPO）中籌資 750 億美元，

XRP 過去兩年交付了約 65% 的年化報酬率，根據加密研究員 SMQKE 的說法，儘管波動劇烈，仍優於多種大型市值加密貨幣。其表現以大幅回撤後接著強力反彈為特徵，形成了分析師所描述的「由波動驅動的報酬」。不斷增長的機構關注（包括 XRP ETF 與託管基礎設施）強化了「更容易取得、需求成長」的敘事；同時，XRP 在跨境支付與流動性解決方案中的角色，提供了基於效用的支撐，這與純粹投機性資產有所不同。 XRP 兩年期創下 65% 年化報酬率紀錄 加密研究員 SMQKE 引述的數據顯示，XRP 在過去兩年中的年化報酬率約為 65%，在許多主要加密貨幣出現持平或負面表現的情況下，這是特別突出的結果。該資產在此期間跑贏了多種大型市值加密貨幣，不過其走勢路徑仍是先經歷大幅回撤，隨後又出現同樣強力的反彈。 波動型態為長期參與者創造累積窗口 XRP 的價格走勢以劇烈波動為特徵：先出現大幅回撤，接著進入復甦階段，重新建立動能。SMQKE 的解讀認為，這種波動使長期參與者反覆獲得累積窗口，因為每一次廣泛的市場下跌之後都會跟著復甦階段。一些分析師形容這種模式不是長時間的停滯，而是持續上行偏向。 機構關注透

Hyperliquid 在 5 月的月度永續合約成交量，佔所有中心化交易所的比重達到 6.63%，創下歷史新高；而相對於僅 Binance 而言，該比率則升至創紀錄的 14.4%。這項成長由 HIP-3 推動，HIP-3 是 Hyperliquid 由建置方部署的永續合約框架。HIP-3 在 5 月的成交量超過 $62 billion，撰寫本文時其未平倉量為 $3 billion。即使中心化平台仍是加密衍生品的最大交易場所，這家去中心化交易所的相對市佔率仍持續提升；HIP-3 也成為主要成長引擎，而非標準加密永續合約交易。 HIP-3 框架在 5 月發布 $62 billion 成交量 HIP-3 是 Hyperliquid 由建置方部署的永續合約框架，於 5 月創造了超過 $62 billion 的成交量。撰寫本文時，該框架的未平倉量為 $3 billion。該框架允許建置方在 Hyperliquid 的基礎設施之下推出專門化的永續合約市場，讓生態系的資產選單更廣泛，同時不要求每一款產品都必須直接由核心交易所推出。 Hyperliquid 的純加密成交量在年對年基礎上大幅下滑，與加密

史丹佛大學研究人員發現，在近期一項研究中，法學教授在大約 75% 的情況下更偏好 AI 生成的契約法答案，而非同儕教授撰寫的答案。在 2,918 次匿名對比中，來自 14 所美國法學院的 16 位教授選擇了 Google 的 Gemini 2.5 Pro 回覆的比例為 75.92%，選擇 NotebookLM 回覆的比例為 74.75%，且兩者皆高於人類授課教師的答案。該研究測試大型語言模型是否能在法律理論、判例法、假設情境與政策議題等領域，與專業法律推理標準相一致；隨著法學院與法院愈來愈整合 AI 工具進入法律實務。 史丹佛研究以契約法問題測試 AI 對上法學教授 該研究包含來自 14 所美國法學院的 16 位教授，包括史丹佛、耶魯、紐約大學、芝加哥大學、喬治城大學、UCLA，以及維吉尼亞大學。這些教授出題 40 道契約法問題，涵蓋法律理論、判例法、假設情境與政策議題。研究人員設計評估，以測試 AI 在需要判斷而非單一正確答案的領域中的能力。 「大型語言模型（LLM）越來越常被宣傳為教育家教，但多數評估聚焦在只有單一『正確答案』的領域，」研究人員寫道。「然而，許多學科都依賴判斷：推理

一枚 Casascius 實體比特幣錢包中持有 25 BTC，於 2011 年 12 月建立以來首次在鏈上進行交易，並在週二使該幣的持有者得以存取約 178 萬美元的比特幣。該次兌回發生在持有人揭開一枚具防拆特徵的全像膠膜，以顯示嵌入於實體硬幣中的私鑰；該收藏品在鑄造時原本價值不到 100 美元。Casascius 實體比特幣由比特幣開發者 Mike Caldwell 於 2011 年至 2013 年間製作，作為引介加密貨幣概念的談資；每枚硬幣背後均以實體全像膠膜封存，內含的比特幣價值範圍從 0.1 到 1,000 BTC。 Casascius 硬幣將私鑰嵌於具防拆特徵的全像膠膜後方 根據該硬幣網站，每枚 Casascius 硬幣都會建置各自的比特幣地址，並將私鑰隱藏在具防拆特徵的全像膠膜之後。持有人必須撕開全像膠膜以揭示私鑰，進而取得所連結的 BTC。Mike Caldwell 最初設計這些硬幣，是要「引介一個概念驗證，作為談資，讓人們能與他人談論比特幣」。隨著比特幣價值上升，這些實體硬幣逐漸成為渴求的收藏品；如今未兌回的硬幣在 eBay 等二級市場上以高於其底層價值的溢價價格出售。

Grayscale's Head of Research Zach Pandl 在 The XRP Pod 上表示，若機構採用的情況符合比特幣與以太坊 ETF 所呈現的模式，XRP 現貨 ETF 可能吸收約 5-6% 的流通供給。此一預測係基於 ETF 托管機制：發行人必須取得並持有作為投資人股份後盾的 XRP，等同於將代幣從活躍市場流通中移除。此評估也反映出，隨著市場對與 XRP 相關產品的機構興趣日益升溫，摩根士丹利近期在向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新 13F 文件中披露了其對 XRP ETF 的曝險。 ETF 托管機制降低可用的 XRP 供給 Pandl 解釋，當投資人購買 ETF 股份時，發行人必須取得並持有相關的底層 XRP 以支撐這些股份。隨後這些代幣會存放在托管機構，從而減少在交易所可自由使用的數量。隨著資金流入 XRP ETF 的規模增加，托管中鎖定的供給也會相應上升。 自比特幣與以太坊的現貨 ETF 獲批以來，便已出現這種動態：機構資金流入使供給的一部分轉移至長期托管。Pandl 指出，XRP 的流通供給規模龐大，因此若流動代幣減少 5-6%，將意味著數十億

加密產業的每月風投交易數在 5 月下滑至約 50 筆，達到 2021 年前時期的水準；當時該產業的規模只是如今的一小部分。這一下滑反映了多種因素的綜合作用：投資人注意力整體轉向 AI，將資本從加密風投中拉走；同時，加密領域也難以產生能像先前週期所呈現的那樣，大量湧現且具吸引力的早期機會。從幾乎每一個類別都能看出這種「壓縮」現象。基礎設施（Infrastructure）與加密金融服務（Crypto Financial Services）歷來是最活躍的兩個類別，目前兩者都接近多年低點。 加密 VC 交易數：5 月每月交易數降至 50 筆 加密領域的每月風投交易數在 5 月降至約 50 筆。基礎設施與加密金融服務這兩個歷來最活躍的類別，目前都追蹤到接近多年低點的表現。根據現有資料，幾乎每個類別的壓縮都能看見。 這一下滑反映了多種因素的綜合作用。投資人注意力已在結構層面上廣泛轉向 AI，將資本與關注度從加密風投中拉離。同時，加密領域也難以產出在 2021 年與 2024 年週期中曾出現、能定義那些週期的早期高吸引力機會數量。 Kalshi 融資 10 億美元：資金集中在更少的交易中 儘管交易活

加密貨幣恐懼與貪婪指數在 2026 年 6 月 3 日降至 11，當時比特幣在美東時間下午 1 點以 $65,853 交易，較其 2025 年高點超過 $126,000 下跌約 47%。急劇下滑是由美國現貨比特幣 ETF 的資金流出驅動；在近期多個交易時段中，流出金額超過 20 億美元。其中特別是 Blackrock 的 IBIT 領先贖回，且已有超過 18 億美元的槓桿部位被清算。整體加密市場下跌 2.88%，總市值為 2.27 兆美元，反映在美國公債殖利率上升以及中東地緣政治壓力之下，機構展開去風險操作。 比特幣在過去 24 小時內下跌約 2% 到 3%，而在過去一週則約下跌 8% 到 12%。比特幣的市值占整體加密市場總市值的 1.3 兆美元。alternative.me 上的加密貨幣恐懼與貪婪指數昨日為 23，上週為 25，上個月則為 40。一天內降至 11，代表市場悲觀情緒出現急遽加速。自 2025 年 10 月的歷史高點以來，比特幣的價格沒有跌破每枚 $59,930；該價格發生在 2026 年 2 月 5 日。 Blackrock 的 IBIT 帶頭，ETF 資金流出超過