油價突破 100 美元、美債殖利率升至 4.7%:聯準會 7 月升息機率為何再度升溫?
7 月 23 日,全球資產定價體系經歷了一輪劇烈重估。布倫特原油期貨結算價收於 100.69 美元/桶,單日漲幅達 7.04%,時隔多日再度站上 100 美元關口。與此同時,10 年期美國國債收益率盤中突破 4.7%,觸及 2025 年 1 月以來最高水平。美元指數同步走強,收於 101.445,上漲 0.32%。 三重指標的同時走強,正在改變市場對聯準會政策路徑的定價邏輯。 根據 CME FedWatch 工具 7 月 24 日的最新數據,聯準會 7 月會議維持利率不變的機率為 64.2%,累計加息 25 個基點的機率為 35.8%。雖然按兵不動仍是基準情境,但 35.8% 的加息機率已遠高於一週前不足 12% 的水平。更值得關注的是,市場對 9 月會議的定價更為激進——維持利率不變的機率僅為 18.6%,累計加息 25 個基點的機率為 56%,累計加息 50 個基點的機率達 25.4%。 這意味著,市場已基本排除了短期內降息的可能性,並正在為更高利率的持續更長時間重
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