暗号市場は2026年第2四半期に連続して3四半期のマイナスリターンを記録しました。Bitwiseの最新の市場レビューによると、Bitwise 10 Large Cap Crypto Indexはこの期間に15.4％下落し、構成銘柄のうち8つがマイナス圏で終わりました。ビットコインは第1四半期の約22％の下落に続き、第2四半期には約14％下落し、2022年の崩壊サイクル以来最長の四半期連続損失となりました。これは、Terra、Three Arrows Capital、FTXに続く崩壊後のサイクルです。この下落は、スポットビットコインETFの資金流出が記録的な水準に達し、小売りの勢いが衰え、株式との相関性が高まり、オンチェーン取引活動が弱まったことによって引き起こされました。この弱気のリターンの連続は、2025年後半の上昇局面後の投資家の意欲の急激な悪化を示しており、過去には2018年や2022年の構造的に弱気な期間にのみ見られるパターンです。
Bitwise、第2四半期の記録的ETF資金流出を報告
Bitwiseによると、スポットビットコインETFは第2四半期に記録的な資金流出を経験しました。これは、ローンチ以来最長の資金流出期間であり、数週間にわたり数十億ドルが流出しました。市場レポートでは、ETFの資金流出はかつて安定化の要因と見なされていましたが、早期の上昇が失速した後、投資家が資本を引き揚げたことで売り圧力の源となったと指摘しています。オンチェーン活動、取引量、DeFi資産もこの四半期に減少し、暗号資産は他の投機的資産と同様にリスクオフの圧力にさらされました。
暗号採用指標はトークン価格と乖離
Bitwiseは、四半期中に市場価格と業界のファンダメンタルズとの間に大きなギャップが生じたと報告しています。イーサリアムの取引活動は、2022年の弱気市場の谷と比べて約13倍に増加しています。DeFiの総ロック価値は60％以上増加し、ステーブルコインの運用資産は前回のサイクルの谷と比べてほぼ倍増しました。予測市場の取引高は第2四半期に432億ドルの記録に達し、1年前と比較して約18倍増加しました。トークン化された実物資産は年初から50.3％増の328億9千万ドルに上昇しています。レポートは、ステーブルコインがVisaよりも多くの価値を決済し、多くの主権国家よりも多くの米国債を保有していると述べています。
暗号株式は大型トークンを上回るパフォーマンス
Bitwise Crypto Innovators 30 Indexはこの期間に30.6％上昇し、トークン市場のパフォーマンスと乖離しました。Bitwiseは、Hyperliquid、PancakeSwap、Aaveなどの暗号アプリケーションの新興収益リーダーを強調し、これらは過去1年間で約9億ドルの収益を上げました。この乖離は、投資家が収益、インフラへの露出、または公開市場の流動性を持つ企業を評価する意欲を示しており、大型トークンが苦戦する中でも、より明確に投資判断が行われていることを示唆しています。市場は、投機的トークン、公開株式、キャッシュフローを生むプロトコル、インフラテーマ（ステーブルコインやトークン化など）間の差別化をより鋭く行っているようです。
よくある質問
2026年に暗号の連続3四半期の損失を引き起こした要因は何ですか？
スポットビットコインETFの資金流出が記録的な水準に達し、小売りの勢いが衰え、株式との相関性が高まり、オンチェーン取引活動が弱まったことが原因です。Bitwise 10 Large Cap Crypto Indexは第2四半期に15.4％下落し、ビットコインは約14％下落しました。
現在の暗号採用指標は2022年の弱気市場と比べてどうですか？
Bitwiseは、イーサリアムの取引活動が2022年の谷と比べて約13倍に増加し、DeFiの総ロック価値は60％以上増加し、ステーブルコインの運用資産はほぼ倍増したと報告しています。予測市場の取引高は第2四半期に432億ドルに達し、トークン化された実物資産は328億9千万ドルに上昇しました。
